Informations sur l’évolution de l’industrie
Suivi en aval: le calendrier de production des entreprises automobiles s’est accéléré au cours des dix derniers jours de février et la production et les ventes de nouvelles énergies ont continué de croître à un rythme élevé.
Selon les statistiques de la Fédération chinoise des voitures particulières, les ventes quotidiennes moyennes au détail et en gros de voitures particulières en Chine ont atteint respectivement 80 000 et 89 000 au cours de la dernière semaine de février, ce qui représente une amélioration significative par rapport à la semaine dernière. Les ventes au détail de voitures particulières en Chine devraient atteindre 1 312000 en février, en hausse de 10% d’une année sur l’autre et en baisse de 37% d’une année sur l’autre; En février, les ventes en gros de l’usine principale se sont élevées à 1 502000 véhicules, en hausse de 31% d’une année sur l’autre et en baisse de 30% d’une année sur l’autre. En outre, de nombreux constructeurs automobiles ont déclaré cette semaine que les ventes en gros de nouveaux véhicules énergétiques en février ont augmenté d’environ 195%, 266% et 180% d’une année sur l’autre, respectivement, Byd Company Limited(002594)
Suivi en amont: les fluctuations des prix des matières premières ont une incidence à la hausse sur les prévisions de redressement des bénéfices du secteur
Cette semaine, l’industrie automobile, en particulier le secteur des pièces de rechange, a subi une forte correction, le marché s’inquiète de la pression à la hausse sur les prix des matières premières en amont, ce qui s’ajoute à des facteurs tels que la faiblesse du calendrier de production de certaines entreprises automobiles. Nous pensons que: 1) sous la pression de la hausse des coûts de l’année dernière, le leader des pièces a renforcé le contrôle des coûts, l’impact de cette année a diminué; Sous le coût élevé des fabricants de queue, le nettoyage progressif, l’optimisation du modèle industriel, la rentabilité à long terme devrait être renforcée; À l’heure actuelle, l’escompte final de l’ensemble du véhicule est faible et l’ASP du nouveau véhicule de marque indépendante de ce cycle est vers le haut, avec une couverture évidente; Q2 a commencé à augmenter fortement en raison de la faible base, en particulier en raison de la forte augmentation des ventes de marques indépendantes de premier plan; Sous le dividende de l’électrification et de l’intelligence, le modèle à long terme de l’industrie automobile n’est pas clair, le chiffre d’affaires (volume des ventes) à l’heure actuelle est plus important, et la tendance industrielle, la part de marché et la compétitivité demeurent les principaux facteurs de sélection.
Mise à niveau de la configuration fonctionnelle des nouveaux modèles en 2022 pour rendre les véhicules plus intelligents ou plus rapides
L’espace de croissance de l’industrie des pièces automobiles provient principalement de l’augmentation de la valeur de soutien d’un seul véhicule causée par la mise à niveau et la configuration de la fonction de consommation, les pièces incrémentales pures intelligentes électriques, la pénétration accélérée de nouvelles configurations de pièces telles que les sièges, les suspensions d’air, les locomotives et les micro – moteurs en 2021, et les nouvelles applications de configuration de nouveaux modèles ou de modèles modifiés de Tesla en 2022 devraient continuer à renforcer la tendance à la mise à niveau de la consommation. Les fournisseurs de soutien devraient tirer pleinement parti de leur solide performance en volume (936000 véhicules vendus dans le monde par Tesla en 2021, en hausse de 87% par rapport à l’année précédente). En outre, en 2022, on s’attend à ce que la pénétration des voitures particulières L2 + et des cabines intelligentes s’accélère, que la configuration intelligente des nouveaux modèles de véhicules soit mise sur le marché ou qu’elle devienne un catalyseur important et que la sensibilisation du marché aux véhicules intelligents soit considérablement renforcée.
Conseils en matière d’investissement: secteurs à ne pas sous – estimer β， Saisir la croissance de l’objectif de qualité α
Le rapport qualité – prix de la configuration à court terme est apparu progressivement, principalement en raison: 1) de la dimension à court terme, des données sur les ventes en mars / avril devraient s’améliorer, des attentes pessimistes ou des corrections progressives, et l’évaluation du secteur a été ajustée; La compétitivité des entreprises automobiles chinoises de marque indépendante forte continue de s’améliorer et la tendance à l’augmentation de la part de marché à moyen et à long terme est claire, en particulier en 2022, le cycle de production de nouveaux modèles automobiles forts est attendu; Dans le cadre de la croissance économique stable prévue en 2022, la demande de consommation finale automobile devrait s’améliorer, l’impact de la « pénurie de cœur» du côté de l’offre superposée devrait s’affaiblir et le boom devrait s’accélérer au cours du deuxième semestre de l’année; Dans le cadre de la tendance à l’amélioration des attributs de consommation et à l’intelligence électrique, la mise à niveau des fonctions des pièces de rechange et la demande de liens incrémentaux devraient ouvrir un nouvel espace de croissance, en mettant l’accent sur les ruptures indépendantes dans les sous – secteurs de l’intérieur des sièges, de la coulée intégrée des matrices et des connecteurs. Recommandation pour l’ensemble du véhicule Byd Company Limited(002594) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Saic Motor Corporation Limited(600104) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) , Tongling Jingda Special Magnet Wire Co.Ltd(600577) , Shanghai Huide Science & Technology Co.Ltd(603192) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997)
Conseils sur les risques: l’augmentation des matières premières a entraîné des bénéfices inférieurs aux prévisions; L’amélioration de l’approvisionnement en puces automobiles n’a pas répondu aux attentes; La demande des consommateurs d’automobiles n’a pas répondu aux attentes.
