Principaux points d’investissement:
Le 5 mars, les « deux sessions » se sont tenues à Beijing. Selon le rapport de travail du Gouvernement, l’objectif de croissance du PIB de la Chine pour cette année est de 5,5%. Les principales considérations sont la stabilité de l’emploi, la protection des moyens de subsistance et la prévention des risques, l’efficacité des documents de politique macroéconomique et la mise en œuvre d’une politique budgétaire active et d’une politique monétaire prudente. Le ratio de déficit devrait être fixé à 2,8%, la dette spéciale des administrations locales s’élevant à 3,65 billions de yuans, ce qui exige le lancement d’un certain nombre de grands projets, de nouvelles infrastructures et la reconstruction d’anciens services publics afin d’assurer l’objectif de « croissance stable ». Nous donnons une cote de « recommandation » à l’industrie.
En janvier 2022, le taux de croissance du financement des coopératives de crédit dans tout le pays a atteint un point d’inflexion et a atteint une croissance. Le PMI nouvellement signé dans l’industrie de la construction a enregistré 53,3 en janvier, ce qui a maintenu l’élan favorable pendant quatre mois consécutifs, ce qui a montré que les exigences de la macro – politique, telles que l’ajustement inter – cycle et l’accélération budgétaire, ont été progressivement mises en œuvre. En janvier, la dette spéciale des administrations locales a augmenté de 484,4 milliards de RMB, dont 165355 milliards de RMB pour l’infrastructure municipale et industrielle, 105518 milliards de RMB pour l’infrastructure des transports, 44 061 milliards de RMB pour l’agriculture, la foresterie et la conservation de l’eau, 11 533 milliards de RMB pour l’énergie et l’infrastructure logistique de la chaîne du froid urbain et rural, soit 326467 milliards de RMB au total, soit 34%, 22%, 9% et 2%, respectivement, et 67% de la nouvelle dette spéciale ont été investis dans l’ensemble du secteur des infrastructures. Cela est conforme à l’orientation de l’investissement clé de l’approbation anticipée de la dette spéciale de 1,46 billion de RMB par le Ministère des finances, qui devrait générer une charge de travail physique en mars – avril et fournir un soutien réel à une croissance stable. Focus on China Energy Engineering Corporation Limited(601868) , China Communications Construction Company Limited(601800) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) .
En ce qui concerne l’immobilier, « la tendance à la financiarisation de la bulle immobilière a été inversée », le Gouvernement central a encouragé un ajustement stable des prix de l’immobilier. Le 2 mars, le Président du CIRC, Guo Shuqing, a clairement indiqué lors d’une conférence de presse organisée par l’État que « Nous ne voulons pas que l’ajustement soit trop drastique, qu’il ait un impact trop important sur l’économie et qu’il soit nécessaire de procéder à un changement stable ». Son point de vue de base est conforme à l’orientation du vent politique à tous les niveaux, y compris la réduction de 5 points de base de la LPR sur une période de 5 ans par la Banque centrale le 15 janvier de cette année, ce qui signifie une forte « girouette » ou indique que le « vent chaud de L’immobilier » à tous les niveaux du Gouvernement central sera continuellement libéré cette année. L’accent est mis sur China State Construction Engineering Corporation Limited(601668)
Le 5 mars, lors de l’ouverture de la cinquième session du 13e Congrès populaire national, de nombreux participants ont fait des suggestions sur le marché chinois des droits d’émission de carbone, qui a été officiellement lancé. Les suggestions portent principalement sur l’expansion de l’industrie et l’introduction de contrats à terme sur le carbone. À l’exception de l’industrie de l’électricité, qui est le premier projet pilote, les industries à forte émission de carbone, comme l’acier, la fusion non ferreuse et les matériaux de construction, seront incluses dans l’échange de droits d’émission de carbone. Pour l’acier, les matériaux de construction et d’autres industries, la faible consommation d’énergie et la technologie de capture du carbone des principales entreprises deviendront une force importante pour promouvoir la neutralisation du carbone dans l’industrie. Recommandé Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) , en mettant l’accent sur Sinosteel Engineering & Technology Co.Ltd(000928) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) .
Le bipv est l’orientation importante du développement de la construction écologique. Le « quatorzième plan quinquennal » a clairement proposé d’accélérer le développement de l’énergie non fossile, d’insister sur le développement simultané centralisé et distribué et d’améliorer considérablement l’échelle de l’énergie éolienne et photovoltaïque. Les bâtiments préfabriqués sont conformes à l’orientation du développement des bâtiments écologiques, et le Gouvernement central et les provinces et les villes continuent d’adopter des politiques pour promouvoir l’amélioration de la perméabilité des bâtiments préfabriqués. La tendance au vieillissement de la main – d’oeuvre dans l’industrie de la construction est évidente, le coût de la main – d’oeuvre augmente également, la construction de type assemblage a un avantage évident sur le coût de la main – d’oeuvre par rapport à la construction traditionnelle en place. L’accent est mis sur Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496)
Conseils sur les risques: mettre l’accent sur les résultats inférieurs aux attentes de l’entreprise; La mise en œuvre de la politique de l’industrie immobilière n’a pas répondu aux attentes; L’émission d’obligations spéciales et le taux de croissance des investissements dans les infrastructures n’ont pas repris comme prévu; La hausse continue des prix des matières premières; La récurrence ou la durée de l’éclosion dépasse les attentes; Des changements négatifs se sont produits dans le macro – environnement.
