1. The sector is still in a Vacuum Period, the international conflict resulted in the Risk Avoidance of the Market Warming, led by Small – scale shares this week. Les aliments et les boissons ont chuté de 1,96% cette semaine, perdant 1,85% par rapport à l’indice composite de Shanghai (- 0,11%). Les secteurs des produits de santé (+ 7,27%), des produits à base de viande (+ 4,19%) et de la bière (+ 2,48%) ont augmenté cette semaine. Les aliments prétraités (- 4,70%), les autres boissons alcoolisées (- 3,05%) et les spiritueux (- 2,89%) ont tous diminué à des degrés divers. En ce qui concerne les actions individuelles, le sentiment du marché en période de vide industriel est susceptible d’être catalysé, les conflits internationaux ont entraîné une hausse des coûts du pétrole brut et d’autres coûts, le pessimisme continue de se répandre, les actions de petite capitalisation ont augmenté plus rapidement cette semaine; Parmi eux Juneyao Grand Healthy Drinks Co.Ltd(605388)
2. Les sorties de capitaux étrangers + les préoccupations politiques ont entraîné un rappel de l’alcool, mais les fondamentaux de l’industrie sont solides et la tendance à la hausse n’est pas modifiée. Cette semaine, l’alcool a continué de se redresser (en baisse de 2,89%), principalement en raison: 1) des sorties de capitaux étrangers. Les sorties de capitaux étrangers ont continué cette semaine, avec un flux net d’environ 2,31 milliards de RMB vers le nord dans le secteur des aliments et boissons de Shanghai Shenzhen Hong Kong Connect, dont 2,41 milliards de RMB dans le secteur de l’alcool; Les principaux dirigeants, tels que Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) 2) préoccupations politiques à court terme. À l’approche des deux sessions, le marché s’inquiète de l’éclatement de la politique des créneaux horaires, ce qui a une incidence sur les tendances de l’industrie. Perturbation de l’information pendant la période de vide de performance. À l’heure actuelle, le secteur est toujours dans une période de vide de performance, le marché est préoccupé par la récurrence de l’épidémie, la baisse de l’économie, il est difficile de former des synergies financières. Mais nous avons déjà souligné que le rappel du secteur de l’alcool n’a rien à voir avec les fondamentaux, le premier trimestre sera probablement un succès; Après la période de vide de performance, le secteur devrait saisir l’occasion entre le sucre de printemps et le premier trimestre. Dans l’ensemble, la tendance générale de l’industrie continuera d’augmenter en 2022, compte tenu de facteurs tels que les fondamentaux, l’évaluation, la certitude de la performance et les attentes du marché, et continuera d’être optimiste sur Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) + les principales entreprises vinicoles sous – régionales de haut de gamme ( Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Cette semaine, nous avons fait des recherches approfondies sur le leader de l’alcool au Xinjiang Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) D’une part, la réforme interne de l’entreprise progresse régulièrement; En outre, en 2022, le Xinjiang s’est entièrement tourné vers le développement économique et le scénario de consommation s’est considérablement redressé. Nous continuons de penser que l’entreprise bénéficiera pleinement des dividendes de la reprise économique et du développement culturel et touristique à l’avenir.
3. L’industrie est confrontée à la faiblesse de la demande et à la hausse des coûts, et les possibilités du secteur doivent encore attendre la reprise de la demande. Après l’entrée d’Omicron sur le continent, la Chine a récemment connu de nombreuses épidémies, avec un petit pic de nouveaux cas confirmés chaque jour, qui devraient encore affecter la consommation de nourriture et de boissons. Après le festival de printemps, les mois de février et mars sont hors saison pour la plupart des entreprises de produits de masse, mais le festival de printemps 2021 est plus tard, et en raison de la crainte de la répétition de l’épidémie par les canaux, la préparation des marchandises est relativement positive, la base de performance 2021q1 est la plus élevée de toute l’année, on s’attend à ce que de nombreux produits de masse 2022q1 soient confrontés à la pression de performance. Il n’y a pas non plus de signal évident d’amélioration à l’extrémité des coûts. Le tourteau de soja, l’huile de palme, l’orge et l’amidon de maïs à l’extrémité des matières premières ont augmenté de façon significative. Les prix du PET, de l’acier fileté et d’autres matériaux d’emballage sont également élevés. Si les prix des matières premières et des matériaux d’emballage restent élevés, l’industrie s’attend à ce que les bénéfices Nous pensons qu’il est nécessaire d’attendre le premier rapport trimestriel et d’examiner la demande réelle du marché en dehors de la saison après la hausse des prix en fonction des performances de chaque entreprise au cours des périodes 2022q1 et 2021q4. Lorsque la demande ne peut pas se redresser complètement à court terme et que l’industrie n’a pas d’occasion globale, nous recommandons de choisir des actions de bas en haut, en prêtant attention aux chefs de file de l’industrie qui sont susceptibles d’augmenter leurs parts sous le double test du pouvoir de tarification, de la forte capacité de résistance au risque et du coût de la demande, tels que Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Chacha Food Company Limited(002557) Par exemple, l’optimisation et la mise à niveau de la structure des produits, des produits laitiers et de la bière avec des tendances claires de haut de gamme.
4. Le chef de file de la bière a fait un excellent début, la logique de haut de gamme n’a pas changé, la haute saison près de catalyser la performance du cours des actions. Le chef de file de la bière est également confronté à la pression de la hausse des coûts, mais en raison de l’achèvement du verrouillage des coûts de la bière lourde, de la cr, de la bière verte et d’autres coûts, la hausse des prix devrait également couvrir la hausse des coûts, et la pression du côté des coûts devrait être contrôlable. Depuis 2021, le rythme de haut de gamme de l’industrie s’accélère encore, avec des performances exceptionnelles en janvier – février, dans lesquelles les ventes de bière lourde et de bière verte continuent d’augmenter fortement et les hausses de prix des produits de base sont en douceur; La quantité de cr a augmenté régulièrement, mais le processus de haut de gamme s’est déroulé sans heurt. Les ventes à court terme se sont rapprochées de la fin de la saison, le secteur enregistrant des gains consécutifs de 2,48% cette semaine, avec Huiquan (+ 13,48%), Yan Beer (+ 7,82%) et Tsing Beer (+ 4,73%) en tête. À l’avenir, la logique de l’amélioration à long terme de la rentabilité du secteur continuera d’être mise en œuvre dans le cadre de l’optimisation continue du Haut de gamme + coût / efficacité.
5. Mise à jour des points de vue de l’industrie et de l’entreprise:
Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) : l’environnement interne et externe a changé positivement, profitant pleinement des dividendes du développement économique du Xinjiang. Cette semaine, nous avons mené une enquête sur le Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) Créer des équipes spéciales pour superviser la réforme et le développement des entreprises; L’entreprise renforce l’ajustement du personnel, du marketing et de l’incitation: cultiver vigoureusement les jeunes cadres moyens à l’interne; L’équipe de vente, la société de commerce électronique, le Centre d’exploitation de la marque et les mesures d’incitation des concessionnaires sont progressivement mis en place. Au cours du deuxième semestre de l’année, les ventes dynamiques de l’entreprise ont été fortement touchées par la situation épidémique. Les performances au quatrième trimestre de 2021 et en janvier 2022 ont été faibles, mais elles se sont lentement redressées en février et mars. Avec l’arrivée de la haute saison touristique du Xinjiang, les ventes devraient augmenter rapidement et devraient revenir au niveau de la même période en 2019 cette année. L’entreprise dispose d’un produit unique d’un milliard de yuans “Yili Laojiao”, qui est un chef de file bien mérité de l’alcool immobilier au Xinjiang, mais en raison de l’éloignement, l’attention du marché est faible; À l’avenir, l’entreprise devrait profiter pleinement des dividendes du développement économique du Xinjiang et poursuivre l’amélioration et le développement de ses activités.
Chacha Food Company Limited(002557) : la structure du produit a été continuellement optimisée et le plan de millions de terminaux a été mis en œuvre avec succès. La compagnie a déjà publié un rapport rapide sur les résultats de 2021 et a réalisé un taux de croissance de 28% / 32% des revenus / bénéfices non nets déduits de Q4. On s’attend à ce que le taux de croissance annuel des graines de melon soit de près de 10% et celui des noix de 40%, ce qui est plus élevé que prévu. De plus, au cours du Festival de printemps, la demande de visites de parents et d’amis pour le retour au pays pour le nouvel An chinois a augmenté cette année. Les boîtes – cadeaux de noix se sont bien comportées et les ventes de boîtes – cadeaux mixtes et de boîtes – cadeaux de toit ont doublé d’une année sur l’autre. L’entreprise a une bonne occasion d’augmenter les prix au cours de ce cycle. Grâce à la conduction en douceur pendant la haute saison du Festival de printemps, elle peut essentiellement couvrir l’augmentation des coûts des graines de melon. Entre – temps, l’entreprise peut améliorer la qualité des produits de la série de graines de melon grâce à cette augmentation des prix. Cette année, l’entreprise espère stimuler le produit de graines de melon haut de gamme Kwai Zhen, mettre à niveau les matières premières de Kwai Zhen. Nuts prévoit également lancer des produits de noix en conserve haut de gamme, et promouvoir À l’extrémité du canal, le plan d’un million de terminaux est en bonne voie. À l’heure actuelle, l’entreprise a couvert 400000 à 500000 terminaux. On s’attend à ce qu’il continue d’augmenter cette année et à ce que la maîtrise et la pénétration des terminaux continuent d’augmenter.
Soyez optimiste quant à la croissance à long terme des canaux de produits de l’entreprise sous l’entraînement à deux roues.
Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) : saveur R & D force est forte, de nouveaux produits et OEM devraient apporter de nouveaux revenus. Depuis le quatrième trimestre de 2021, les ventes de l’ancien et du troisième échantillon se sont réchauffées après l’ajustement de l’achat de matières premières. Sam New Products a régulièrement contribué à une nouvelle augmentation des revenus. La conduction de base de l’augmentation des prix a été achevée en août. On s’attend à ce que l’effet de l’augmentation des prix apparaisse au quatrième trimestre de 2021, et les résultats devraient s’améliorer d’une année sur l’ Les deux nouveaux produits de noix de saveur et de boulangerie soufflée mis au point par l’entreprise ont commencé à attirer des investissements à la fin de février 2022, parmi lesquels les noix de saveur sont principalement emballées quantitativement et se concentrent principalement sur les grands canaux Ka et les dépanneurs traditionnels; Les nouveaux produits de boulangerie expansée sont principalement connus sous le nom de produits en vrac, et l’amélioration de l’effet de plancher de l’armoire d’affichage en combinaison avec l’ancien et le troisième type aide l’entreprise à couler le marché. Dans l’ensemble, l’industrie des noix a un marché de 100 milliards de dollars, avec des noix de saveur saine et savoureuse, ce qui devrait lui permettre de prendre des parts de marché dans le segment des noix à coque simple et des noix mélangées. À l’heure actuelle, il n’y a qu’une seule marque dans l’industrie des noix de saveur qui a été profondément cultivée pendant de nombreuses années, avec une forte force de produit et un grand espace de jeu. Si le prix de l’huile de palme des matières premières diminue, la performance de cette année devrait augmenter de façon élastique.
Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) : il est proposé de construire un projet de cuisine préfabriquée par lui – même, et la rentabilité peut être efficacement améliorée. La société a l’intention d’investir 1 milliard de RMB dans un projet de production de légumes préfabriqués à Honghu, Hubei. La société et Xiao Huabing, le Contrôleur effectif initial de xinhongye, contribueront conjointement à ce projet. Parmi eux, anjing détient 90% des capitaux propres du projet et devrait être approuvé pour le début de l’année. Le projet sera construit en deux phases, qui seront achevées et mises en service dans les deux ans suivant l’approbation, et la pleine production dans les trois ans suivant la mise en service, avec une capacité totale estimée à plus de 100000 tonnes. L’entreprise s’appuiera sur une chaîne industrielle complète de produits aquatiques dans la province de Hubei et se concentrera sur le développement de plats préfabriqués de produits aquatiques, la construction de nouveaux produits aquatiques tels que l’écrevisse aromatisée, le poisson divisé et le poisson mariné, le poisson grillé, la transformation en profondeur de produits tels que les racines et la capacité de production de produits alimentaires de viande et de volaille. L’entreprise adopte le modèle d’entreprise « auto – production + label de la chaîne d’approvisionnement + m & A» dans le secteur des plats préfabriqués. Au début, l’entreprise a utilisé la marque M. Freeze pour comprendre la demande et le mode d’exploitation des plats préfabriqués par le biais de la production labellisée. Ce projet est l’incarnation du modèle de production propre, dans lequel on s’attend à ce que la vitesse de réaction du marché de l’entreprise soit encore améliorée et à ce que l’effet d’échelle soit amélioré, et le niveau de profit devrait être efficacement amélioré.
6. Notation de l’industrie et stratégie d’investissement: dans l’ensemble, la tendance à la stabilité et à l’amélioration de l’industrie de l’alcool reste inchangée, et la logique sous – haut de gamme continue d’être mise en œuvre; La hausse des prix des produits de masse a entraîné une amélioration marginale de la performance du secteur. À long terme, la part de marché devrait continuer à se concentrer sur les principales entreprises. Après la baisse de l’évaluation, la valeur d’investissement des principales entreprises est importante. Par conséquent, nous maintenons la cote de l’industrie des aliments et des boissons comme « recommandé ».
Liqueur: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519)
Produits Volkswagen: Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568)
Recommandations à court terme Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , etc.
7. Conseils sur les risques: 1) La situation épidémique affecte le rétablissement des canaux de restauration moins que prévu; La fluctuation macro – économique entrave la vitesse d’escalade de la consommation; 3) Les changements de politique industrielle entraînent une concurrence accrue; Augmentation substantielle des prix des matières premières; Mettre l’accent sur le rendement de l’entreprise ou ne pas répondre aux attentes; Incidents liés à la sécurité alimentaire, etc.
