Principaux points de vue
Concentrez – vous sur l’assouplissement marginal des attentes et continuez de vous concentrer sur la reprise. Maintenir la plaque “super fit”. Bien qu’il y ait encore des épidémies récurrentes à court terme, les investisseurs s’attendent maintenant à une « amélioration marginale » de la situation en matière de prévention et de contrôle des épidémies après mars, dans le contexte de la promulgation de politiques de sauvetage favorables dans le secteur des services et de l’annonce de changements marginaux par certains experts en prévention et en contrôle des épidémies. Sur la base de l’incertitude récurrente de la situation épidémique à court terme et de l’attente positive d’une stabilisation de la situation épidémique à moyen terme, sur la base d’une dimension de 3 à 6 mois, répéter légèrement la logique soviétique, en tenant compte du rendement, de l’évaluation et des sujets, et en choisissant de préférence Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) , Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) Pêche sous – marine, etc. Sur la base de la dimension temporelle des 1 à 3 prochaines années, nous suggérons de continuer à nous baser sur le leader de haute qualité de la segmentation des circuits en plein essor et, en combinaison avec les changements logiques de la ligne médiane, nous recommandons principalement China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) , Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144)
Keep, le leader de la condition physique en ligne, devrait être inscrit à Hong Kong. L’entreprise est la plus grande sector – forme de fitness en ligne en Chine et dans le monde (calculée en fonction du nombre d’exercices effectués par les utilisateurs actifs et les utilisateurs en 2021), et compte sur le dividende de développement de l’industrie chinoise de la condition physique (grande base et faible pénétration) et l’accélération de la pénétration de la condition physique en ligne après la situation épidémique pour construire trois lignes de produits de « contenu de fitness en ligne + équipement de fitness intelligent + produits sportifs de soutien », avec une croissance rapide. Les utilisateurs actifs de 2019 à 2021 sont 2180 / 2970 / 34400000; En 2020, le chiffre d’affaires de la société était de 1,1 milliard de RMB / + 67%, et au cours des trois premiers trimestres de 2021, le chiffre d’affaires était de + 41%, mais la perte a augmenté en raison de l’augmentation du marketing. À l’avenir, le maintien en poste des utilisateurs et l’amélioration du contenu et de la réalisation du matériel sont devenus la clé de la croissance de la condition physique en ligne.
En février, les stocks individuels d’éducation ont pris la tête des gains, mais la performance du secteur du tourisme a été divisée. L’indice du secteur des services sociaux a chuté de 0,03% en février, devançant le marché de 1,10 PCT, principalement en raison de la reprise du secteur de l’éducation et de la performance relativement différenciée du secteur du tourisme.
En 2021, l’écart entre la Chine et la Corée du Sud en matière d’exonération fiscale sera réduit et Beijing prévoit d’ajouter des boutiques hors taxes portuaires. En 2021, l’écart entre les ventes hors taxes en Chine (9,5 milliards de dollars) et en Corée (14,7 milliards de dollars) s’est réduit. 1.1-2.13 les ventes des boutiques hors taxes de Hainan ont augmenté de 70%, mais l’épidémie récente a été répétée ou a eu un impact. Beijing ajoutera des boutiques hors taxes portuaires, élargira la taille des boutiques hors taxes aéroportuaires et appuiera la vente de produits nationaux de haute qualité.
En janvier, le revpar de l’hôtel a été restauré à 60%, et le siège de songcheng Hangzhou devrait être restauré le 5 mars. Hôtel: les données Str montrent que le revpar de l’hôtel est revenu à 60% avant l’éclosion en janvier. Arts de la scène: songcheng 2.7-2.28 donne 8 – 9 spectacles par jour. Sanya, Lijiang, Guilin et d’autres projets sont en cours d’exploitation. Le siège de Hangzhou devrait être restauré le 5 mars.
Sous l’influence répétée de l’épidémie, les chefs de file de la restauration accélèrent le rythme de capitalisation. Jusqu’à présent, Green Tea, seven Xintian, Country Foundation, Salvage King, Yang Guofu ont soumis un prospectus d’actions de Hong Kong, tandis que Hometown chicken, Hefu nouilles, Old Maiden et d’autres plans d’inscription. Parmi eux, la base rurale est basée sur la vente directe, double canal de marque, Yang Guofu se concentre sur l’expansion de l’Alliance.
Conseils sur les risques: risques systémiques tels que les catastrophes naturelles, les épidémies et la politique; Risques liés aux politiques; Acquisition inférieure aux attentes, etc.
