Principales conclusions
Aperçu de l’industrie: en janvier, l’échelle, la part et la quantité des fonds publics ont augmenté. À la fin du mois de janvier, l’échelle des fonds publics collectés s’élevait à 25,87 billions de RMB, qoq + 1,2% / YOY + 25,6%; La part des fonds publics collectés a atteint 22,82 billions d’actions, qoq + 4,7% / YOY + 30,6%; Le nombre total de fonds publics collectés a atteint 9 428, qoq + 1,5% / YOY + 17,3%. En ce qui concerne les catégories de produits, à la fin de janvier, l’échelle des fonds ouverts / fermés était respectivement de 22,76 / 3,12 billions de RMB, qoq + 1,4% / – 0,2%, YOY + 26,3% / + 21,3%; Les parts des fonds ouverts / fermés ont atteint respectivement 19,90 / 2,92 billions d’actions, qoq + 5,4% / + 0,6%, YOY + 32,0% / + 21,9%; Le nombre de fonds ouverts / fermés a atteint 8 242 / 1 186, qoq + 1,7% / + 0,1%, YOY + 19,8% / + 2,7%.
En ce qui concerne la taille des fonds, la valeur nette des fonds mixtes d’actions a diminué par rapport à l’année précédente, les obligations et les fonds monétaires étant les principales sources d’accroissement. En raison de la baisse du marché, à la fin de janvier, l’échelle des fonds mixtes stock + était de 8,07 billions de RMB, qoq – 6,5% / YOY + 16,4%; Bénéficiant d’une augmentation plus élevée de la valeur nette des fonds obligataires (qoq + 7,4%) par rapport à l’année précédente, l’écart entre les fonds autres que les fonds de base a été réduit de 4,5 PCTs à – 2,0% par rapport aux fonds mixtes d’actions et l’échelle est tombée à 12,71 billions de RMB.
En ce qui concerne les parts de fonds, les parts de fonds mixtes d’actions ont connu une croissance défavorable. À la fin du mois de janvier, la part des fonds mixtes d’actions s’élevait à 5,86 billions d’actions, qoq + 3,0% / YOY + 37,1%. En cas de baisse du marché, les investisseurs ont choisi d’augmenter la part des fonds mixtes d’actions, ce qui a permis à la part de réaliser une croissance défavorable d’une année sur l’autre; Parmi eux, les actions et les fonds mixtes ont augmenté respectivement de + 4,4% / + 2,4% par rapport à l’année précédente. La part des fonds non monétaires a atteint 9,86 billions d’actions, qoq + 4,7% / YOY + 45,6%. La part de QDII en janvier a augmenté d’une année sur l’autre et d’une année sur l’autre, avec qoq + 8,2% / YOY + 77,9%, le taux de croissance se classant au premier rang.
En ce qui concerne le nombre de fonds, le nombre de fonds d’actions a ralenti par rapport à l’année précédente. À la fin de janvier, il y avait 5 862 Fonds mixtes d’actions et de fonds mixtes, qoq + 2,1% / YOY + 25,9%, et le taux de croissance annuel a augmenté de 0,16 PCT par rapport à décembre 2021. Parmi eux, les fonds d’actions ont été affectés par la performance inférieure aux attentes des nouveaux fonds de développement, le taux de croissance annuel a ralenti à 1,9% (en baisse de 0,45 PCT par rapport au taux de croissance annuel de décembre 21). Le nombre de fonds mixtes a augmenté de 2,1% d’une année sur l’autre (0,43 PCT de plus qu’en décembre 21). Le nombre total de fonds non monétaires était de 7 907, qoq + 1,8% / YOY + 20,7%.
Conseils en matière d’investissement: les fluctuations à court terme du marché ne modifient pas la tendance à la croissance stable à long terme des fonds communs de placement. L’industrie continuera de bénéficier de la marée montante du transfert de richesse des résidents aux actifs de capitaux propres. Nous croyons que les institutions à forte teneur en fonds communs de placement (c. – à – D. les institutions dont la contribution à la performance des fonds communs de placement est relativement élevée) continueront de bénéficier de la marée montante. Dans le même temps, la construction récente du troisième pilier des pensions a continué de progresser et des règles détaillées sont en cours d’élaboration. En tant que participant important au troisième pilier des pensions, les fonds publics devraient continuer de bénéficier des dividendes du développement industriel. Nous recommandons continuellement Citic Securities Company Limited(600030) , Gf Securities Co.Ltd(000776)
Conseil en matière de risque: risque de fluctuation du marché, effet d’atterrissage de la politique inférieur aux attentes, risque de crédit.
