L’approvisionnement en lithium de l’Australie occidentale est limité par la capacité technique et le cycle de mise en service, la main – d’oeuvre serrée et le transport maritime difficile. Le minerai de lithium australien est actuellement la principale source de concentré de lithium en Chine, mais son expansion globale de la capacité en 2021 n’est pas dans le même « Canal » que la croissance explosive des matériaux Lithium – électriques et des batteries électriques dans le monde en aval. Au cours du super cycle de demande, les contraintes de ressources immédiates ont fait que le prix du sel de lithium a atteint un sommet historique. En 2021, la capacité totale de concentré de lithium des mineurs de lithium australiens était de 2556 millions de tonnes, soit une production annuelle constante de 1931 millions de tonnes, en hausse de 32% par rapport à l’année précédente. En 2021, 976000 tonnes de concentré de lithium ont été produites, en hausse de 11% par rapport à l’année précédente, et 1 034000 tonnes de concentré de lithium ont été vendues, en hausse de 19% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, la production du 21q4 était de 233700 tonnes, en hausse de seulement 3% par rapport à l’année précédente, et les ventes de 252800 tonnes, en hausse de 9% par rapport à l’année précédente. Bien que pilgan de Pilbara et mtcattlin d’allkem aient atteint la pleine production tout au long de l’année 2021, la reprise de la production de l’ancienne capacité altura a été beaucoup plus lente que prévu et talison sera entièrement en feu en 2022, mais l’efficacité de l’entrée progressive dans le système d’approvisionnement doit être vérifiée en raison des contraintes de capacité de sel de lithium de tlea et d’Abbott et de la préparation des stocks de l’usine de sel de lithium d’Australie occidentale. En ce qui concerne la faible croissance de la production et des ventes de la mine xinxinxing Ao au 21q4, nous nous attendons également à ce qu’elle soit liée aux négociations sur les prix à terme de 22 ans, ce qui a entraîné une tension particulière dans les matières premières de l’industrie chinoise du lithium au 22q1 pendant la haute saison de démarrage après les vacances. Pour l’ensemble de l’année 2022, nous prévoyons que la capacité totale de la mine australienne augmentera de 39% à 3,54 millions de tonnes d’une année sur l’autre et que la production totale augmentera de 34% à 2,58 millions de tonnes d’une année sur l’autre.
La clé n’est pas seulement la quantité, mais aussi la concentration; Le minerai de lithium australien est entré dans l’ère des géants émergents à partir des mineurs en démarrage. Après la libération et l’intégration de Bald Hill et d’altura, seules les mines de Pilbara et de mtcattlin d’allkem sont vendues à l’étranger, tandis que talison greenbush et mtmarion n’approvisionnent que les actionnaires, tandis que le volume et la dotation des mines de lithium au Brésil sont limités et que les mines africaines n’ont pas encore formé de climat, de sorte que le pouvoir de négociation des fournisseurs australiens de ressources minérales pour le sel de lithium en aval est considérablement renforcé. À notre avis, lorsque le côté de l’offre à forte concentration aura une demande dispersée et à forte croissance, il y aura probablement une situation où « les ressources et la capacité potentielle sont abondantes, mais les attentes en matière d’expansion de la production sont relativement faibles », jusqu’à ce que davantage de modèles d’offre se forment. En ce qui concerne l’avenir, nous pensons que la reprise progressive de la production de wodgina en avril (250000 tonnes sur 750000 tonnes dans la première phase) et la mise en service de Core finniss à la fin de l’année ont contribué à apporter un certain soulagement, parmi lesquels il est essentiel de vérifier si wodgina, contrôlée conjointement par Abbott et MRL, vendra du minerai à l’étranger, et nous nous attendons à ce qu’elle adopte un modèle de sous – traitance pour la production de produits de sel de lithium.
Cinq tendances sont évidentes: (1) l’impact de l’épidémie sur la chaîne d’approvisionnement et l’efficacité logistique n’a pas été dissipé, il n’est pas facile d’arrêter la reprise de la production et la mise en service de nouvelles capacités, mais après l’ouverture des frontières de l’Australie occidentale le 3 mars de cette année, la main – d’oeuvre serrée et la faible efficacité de l’expansion de la capacité devraient s’améliorer. Le prix au comptant du sel de lithium en Chine a continué d’atteindre un sommet historique, et l ‘« appétit » des fournisseurs de ressources pour le prix à long terme des concentrés a également considérablement augmenté, augmentant considérablement d’un trimestre à l’autre en 2022. Avec l’expansion des activités minières, les coûts en espèces de la mine australienne augmenteront généralement cette année. Toutes les mines de l’Australie s’efforcent de mettre en place un cadre d’affaires intégré verticalement du minerai de lithium au sel de lithium. À l’heure actuelle, la capacité d’hydroxyde de lithium en production et en construction en Australie occidentale a atteint 148000 tonnes, et une force financière de plus en plus forte a également renforcé Le gaz de base pour l’extension stratégique de la mine de l’Australie. Au lieu de dépendre des usines de sel de lithium en Chine, la mine australienne a commencé à chercher à former une structure de clientèle mondiale plus diversifiée sur le plan régional, et les entreprises automobiles européennes et américaines, le Japon et la Corée du Sud sont plus favorisés. En plus d’accroître l’utilisation de l’énergie photovoltaïque propre et de réduire les émissions de carbone dans le processus de transport, la faible teneur en carbone et l’ESG ont commencé à influer sur l’idée de développement du minerai de lithium en Australie occidentale, ce qui signifie qu’à moyen et à long terme, la tendance est de réduire les exportations de produits primaires – concentrés de lithium et d’étendre la chaîne de valeur.
Proposition d’investissement: sous le prix du carbonate de lithium de près de 500000 RMB / tonne, il est plus urgent de se méfier du « recul » des coûts élevés et de la pression des flux de trésorerie d’achat sur la demande finale, d’intensifier le développement des ressources locales de lithium en Chine et de créer un Système mondial d’approvisionnement en ressources multiples. Il est recommandé de continuer à prêter attention à Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) .
Conseils de risque: 1. La pression des coûts élevés ralentit le débit des nouveaux véhicules énergétiques dans le monde; L’industrialisation des piles au sodium ou la rigidité de la demande de lithium partiellement dilué dans les piles; 2. Overseas Mining Policy Risk, Global Geopolitical Risk, global macrobasic Risk during the high inflation and fed rate increase cycle.
