Principaux points d’investissement
Examen du marché
Le secteur automobile a chuté de – 4,47%, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 1,68% au cours de la même période, l’industrie automobile accusant un retard de 2,8 points de pourcentage par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300. En termes de classement des secteurs, l’industrie automobile s’est classée au 31e rang sur les 31 secteurs de Shenwan la semaine dernière, avec une performance globale inférieure à celle des autres secteurs. L’indice des nouveaux véhicules énergétiques a chuté de 5,50% dans le Sous – secteur des voitures particulières / camions commerciaux / autobus commerciaux / pièces d’automobiles / services automobiles, qui a augmenté et diminué de – 4,75% / – 2,40% / – 3,14% / – 4,80% / – 0,48% cette semaine.
Points chauds du marché
Les ventes de plusieurs nouvelles entreprises de véhicules énergétiques sont sorties en février, tandis que celles de la Chine ne sont pas faibles en février, Byd Company Limited(002594) Selon les prévisions de la CAAC, les ventes de l’industrie automobile devraient s’élever à 1 666000 véhicules en février, en baisse de 34,2% par rapport à l’année précédente et en hausse de 13,8% par rapport à l’année précédente. En février, en raison de la rareté des jours et des vacances du Festival du printemps, les ventes ont augmenté d’environ – 40% par rapport à l’année précédente. En février 2022, les ventes ont diminué de 34,2% par rapport à l’année précédente, ce qui est légèrement supérieur à la moyenne et répond aux attentes. Parmi eux, Byd Company Limited(002594) en février, 90 268 voitures particulières ont été vendues, soit + 336,2% d’une année sur l’autre et – 5,2% d’une année sur l’autre; Ideal a livré 8 414 véhicules en février, soit + 265,8% d’une année sur l’autre et – 31,4% d’une année sur l’autre; Xiaopeng a livré 6 225 véhicules en février, soit + 180% d’une année sur l’autre et – 51,8% d’une année sur l’autre; Weilai a livré 6 131 véhicules en février, soit + 9,9% d’une année sur l’autre et – 36,5% d’une année sur l’autre; Nezha a livré 7 117 véhicules en février, soit + 255,5% d’une année sur l’autre et – 35,4% d’une année sur l’autre; Zero run a livré 3 435 véhicules en février, soit + 447% d’une année sur l’autre et – 57,5% d’une année sur l’autre; Le volume des ventes de GAC aean en février était de 8 526 véhicules, soit + 162,7% d’une année sur l’autre et – 46,8% d’une année sur l’autre; Geely Krypton a livré 2 916 véhicules en février, soit – 17,4% de l’anneau.
Sous la guerre russo – ukrainienne, la chaîne d’approvisionnement automobile s’est de nouveau précipitée, les prix de l’énergie et des produits de base à l’étranger ont augmenté rapidement. L’escalade de la situation en Russie et en Ukraine et les sanctions occidentales qu’elle a déclenchées contre la Russie ont encore exacerbé la tension de la chaîne d’approvisionnement mondiale. De la fin de février au début de mars, certaines entreprises automobiles ont cessé leurs activités à des degrés divers, y compris Renault, GM, Hyundai, Toyota, BMW et Volkswagen. La Russie est la principale source de gaz et de pétrole en Europe. Le pétrole et le gaz sont des combustibles et des matières premières de base, et une forte hausse des prix aggravera encore l’inflation en Europe et aux États – Unis. La Russie est également un important exportateur d’aluminium, de nickel et d’autres produits, les pénuries massives et brutales aggravent l’inflation et les bénéfices à court terme de l’ensemble des tronçons moyen et inférieur sont sous pression.
Point de vue de la semaine: les risques se concentrent sur les rejets, en attendant la lumière avant l’aube
En février, les ventes ont été stables + la chaîne d’approvisionnement automobile s’est de nouveau précipitée sous la guerre russo – ukrainienne + les prix de l’énergie ont augmenté rapidement, de multiples attentes pessimistes se sont concentrées sur la libération. La situation actuelle peut se référer au 21q3, les attentes à court terme de la plaque touchent le fond, attendent le point d’inflexion, après ajustement pour accueillir une meilleure occasion. L’escalade de la situation entre la Russie et l’Ukraine et les sanctions imposées par l’Occident à la Russie ont encore aggravé la tension de la chaîne d’approvisionnement mondiale. Par exemple, les fournisseurs mondiaux de harnais de tête de véhicule Leni, Sumitomo Electric et ambofu ont fermé leurs usines ukrainiennes pour une période indéfinie. De la fin de février au début de mars, certaines entreprises automobiles de différents pays européens ont cessé leurs activités à des degrés divers. La Russie est un important exportateur d’énergie et de certaines matières premières, et la pénurie a entraîné une hausse rapide des prix de l’énergie à court terme. Sous de nombreux facteurs, les attentes à court terme du marché à l’égard du secteur automobile ont atteint le bas à court terme. La situation actuelle peut se référer au 21q3, en attendant le point d’inflexion et en ouvrant de meilleures possibilités après ajustement. En ce qui concerne le volume, se référant à la crise de la chaîne d’approvisionnement des puces épidémiques en Asie du Sud – est au 21q3, l’autonomie de la tête et la ténacité du volume des ventes des nouvelles forces sont meilleures. Du côté des coûts, la pression de la hausse des prix en vrac en 2021 est principalement supportée par les fournisseurs de pièces de rechange, et l’ajustement des prix et la subvention de l’usine principale ont commencé à se manifester cette année. À l’étape actuelle, il est recommandé d’optimiser les cibles de haute qualité China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) La dimension à moyen terme continue d’être favorable à l’essor de la production nationale et à l’intelligence électrique, en mettant l’accent sur les quatre domaines de subdivision suivants: moulage à matrice intégré, conduite intelligente, cabine intelligente et siège de voiture de tourisme domestique. Le rappel offre de meilleures possibilités.
Stratégie d’investissement et principales recommandations
Les ventes de voitures particulières devraient augmenter de 5 à 8% en 2022, sous la pression de la pénurie de puces en 2021, les stocks de l’industrie étant à un niveau historiquement bas, le cycle de reconstitution des stocks + la reprise de la demande. Dans l’ensemble du secteur automobile, l’augmentation indépendante en 2022 se poursuivra, principalement en raison des trois facteurs suivants: 1) L’amélioration de l’offre d’électricité pure dans la bande de prix principale et l’enrichissement des modèles de véhicules; Inaugurer la première année du mélange indépendamment et défier le marché des véhicules à carburant de 100000 à 200000; L’intelligence s’accélère et l’avantage indépendant est plus évident. Nous pensons que la part de marché détenue par New forces + Tesla + head devrait continuer d’augmenter cette année. Dans le domaine des pièces de rechange, avec le changement de modèle de l’usine hôte en aval, la part de marché indépendante de la nouvelle force et de la tête continuera d’augmenter. L’accélération de la vitesse d’itération des modèles de véhicules à l’ère de l’intelligence électrique a grandement amélioré les exigences des entreprises automobiles en matière d’efficacité du Service de réponse des entreprises de pièces de rechange. La relation d’intégration solidifiée dans le passé devrait être rompue, et la chaîne industrielle des pièces de rechange domestiques devrait augmenter Dans le même temps, l’accélération de l’intelligence électrique a donné naissance à un grand nombre de pièces à valeur ajoutée et de nouvelles tendances industrielles, a fait bon usage de l’essor de la production nationale et de l’intelligence électrique, et a continuellement recommandé quatre domaines de subdivision: moulage intégré, conduite intelligente, cabine intelligente et Siège de voiture de tourisme domestique.
Voitures particulières: il est recommandé Byd Company Limited(002594) Il est recommandé de prêter attention à Xiaopeng, ideal et Weilai.
Pièces de rechange: principalement recommandées Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) L’accent est mis sur Foryou Corporation(002906) (HUD), Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) (suspension d’air), Ikd Co.Ltd(600933)
Conseils sur les risques
L’approvisionnement en puces est inférieur aux attentes; Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont été inférieures aux prévisions; Les prix des matières premières ont fortement augmenté.
