Secteur de l’alcool: Nous croyons que le catalyseur du secteur à court terme est la tenue de Spring Sugar (retardée jusqu’en avril) et l’encaissement des résultats du rapport trimestriel 22q1, et nous sommes optimistes que les résultats du 22q1 augmentent fortement & ont un changement marginal & l’évaluation a un objectif de rapport qualité – prix, par exemple: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304)
Secteur alimentaire: Cette semaine, nous avons principalement mis à jour le secteur des produits laitiers dans le secteur alimentaire, principalement Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) Dans l’ensemble, nous maintenons notre point de vue précédent selon lequel les possibilités de configuration de la plaque d’alcool 22q1 sont meilleures que celles des aliments, l’accent étant mis sur les possibilités individuelles d’amélioration catalytique et marginale.
Du 28 février au 4 mars, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 1,68% sur cinq jours de négociation, de 1,96% dans le secteur des aliments et des boissons et de 2,89% dans le secteur de l’alcool. Plus précisément, les actions Tongpu (+ 18,60%), Fujian Yanjing Huiquan Brewery Co.Ltd(600573) (+ 13,48%) dans le secteur des boissons ont augmenté plus fortement cette semaine, Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) (- 10,23%), Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Cette semaine, le secteur alimentaire Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) (+ 17,51%), Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) (+ 16,21%) a augmenté relativement plus rapidement, Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) (- 10,82%), Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) (- 8,29%) a augmenté relativement plus tard.
Points de vue de la semaine
secteur de la LIQUEUR: les petites liqueurs avec des changements marginaux se classent au premier rang
Examen du segment: le rappel du segment de cette semaine est lié au marché périphérique et est essentiellement orienté vers la bonne tendance.
Du 28 février au 4 mars, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 1,68% sur cinq jours de négociation, de 1,96% dans le secteur des aliments et des boissons et de 2,89% dans le secteur de l’alcool. En ce qui concerne le secteur de l’alcool en particulier, Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) (+ 13,22), Hebei Hengshui Laobaigan Liquor Co.Ltd(600559) (+ 4,39%) et Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) (+ 3,16%) ont augmenté et diminué en premier, parmi lesquels Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) Gestion de l’entreprise: la réforme des incitations axées sur le marché continue de promouvoir l’accent mis sur la superposition et le marketing afin de jeter de bonnes bases pour le développement de l’entreprise; Produits: la matrice de produits de l’entreprise est principalement basée sur le mode de souscription. Certains produits seront progressivement récupérés par l’entreprise elle – même. À l’avenir, les bénéfices du canal seront augmentés par le contrôle des prix et l’épaississement, et la quantité de produits autonomes augmentera. En outre, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) (- 6,53%) a chuté le plus, ou principalement en raison de l’absence de changement marginal en raison de la période actuelle de changement de direction de l’entreprise.
Principales entreprises vinicoles: conditions de fonctionnement
Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) – – la matrice des produits alcoolisés de la série a été encore améliorée et le mingmanchun a été officiellement mis sur le marché. Depuis que la société a lancé la deuxième génération de wuliangchun (prix: 428 yuan / bouteille) en 2021, le prix de détail de cette semaine est de 728 yuan / bouteille. Mingmanchun, dont le volume annuel de la première année est estimé à 500 tonnes, est inscrit sur la liste. Mingmanchun est un nouveau produit de wuliangchun (la première marque stratégique de vin de série), qui devrait être lancé sur des marchés avantageux tels que le Sichuan, le Jiangsu, le Zhejiang et Shanghai. L’avènement de mingmanchun enrichira encore la matrice des vins de la série Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) et créera un nouveau pôle de croissance des vins de la série Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858)
Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) L’alcool a tenu quatre sessions et cinq congrès du personnel et trois sessions et cinq congrès des membres du syndicat. La Conférence a révélé que le marché du vin Fenjiu de 100 millions de yuans est passé à 22, que les ventes du marché de base du Sud du vin de bambou ont augmenté de plus de 120% d’une année sur l’autre et que les exportations de vin se classent parmi les trois premiers de l’industrie. Le nombre de concessionnaires à l’extérieur de la province a augmenté de 30,5% d’une année sur l’autre, et le nombre de terminaux contrôlables est passé à 1,05 million.
Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) Le séminaire sur la valeur de l’alcool de ginseng intérieur a révélé que l’échelle des ventes de deux marques a atteint 200 millions de RMB en 2021. En février 2022, le vin de ginseng intérieur représentait près de 50% des ventes annuelles dans la zone de guerre du Nord – ouest de la Chine. Le vin de ginseng intérieur de 54° a également coopéré avec les principaux commerçants pour créer un actionnaire de l’Alliance. En outre, depuis le 31 mai 2022, le prix stratégique de 52 degrés 500ml Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) (héritage) 39 degrés 500ml Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) (héritage) et 42 degrés 500ml Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) (héritage) (1987) a été augmenté de 10 yuans / bouteille.
Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) – promotion en haute saison, la mise à niveau de tianzhi Blue s’est déroulée sans heurt. Le 28 février, l’activité « Open Bottle Sky blue, winning good Gift in New Spring » de Yanghe, qui traverse le festival de printemps, a pris fin. 20 Wuling HONGGUANG miniev, 3368 Huawei p50pro Phones, 622403 Xu Fuji Tiger and Tiger Shengwei Gift boxes, 2788746 cash Red bags ont été livrés à l’événement, avec un total de 3414500 prix, d’une valeur totale de plus de 954651 millions de RMB. Nous pensons que tianzhi Blue peut passer l’examen de la saison de pointe du Festival de printemps en plus des mesures de mise à niveau régulières, ne peut pas se passer de la promotion de la saison de pointe pour stimuler la croissance des ventes, afin d’assurer une excellente performance du marché à l’extérieur de la province.
Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Le réapprovisionnement de l’entreprise après les vacances est en cours, et le volume de réapprovisionnement prévu pour mars est plus élevé que celui de la même période l’an dernier. Plus précisément – 1) Série V: V9 montre une tendance à la hausse sous l’impulsion de toutes les directions, lorsque l’ajustement du marché V3 est effectué; Série frontière nationale: le volume de quatre ouvertures est plus grand que celui de l’ouverture opposée, mais le rapport d’augmentation de vitesse est plus lent que celui de l’ouverture opposée; La hausse des prix de sikai a essentiellement atteint les attentes / Tan Ya guoyuan est le troisième plus grand produit de l’entreprise. Sources de croissance des 10 milliards de RMB suivants: 1) Assurer une croissance stable du marché de base (base élevée) et une croissance rapide de la série V; Se concentrer davantage à l’extérieur de la province (en sélectionnant les marchés clés et en mettant l’accent sur l’ouverture et le développement des relations) et ne pas poursuivre la croissance des devises.
Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) Grâce à la libération continue de l’énergie potentielle de la marque dongzang Series + à des bénéfices élevés du canal, de plus en plus de distributeurs de vin Haut de gamme se joignent à nous. Hefei, Lu’an et certaines régions du nord de l’Anhui et d’autres régions de vente principale ont une meilleure performance de vente dynamique que les années précédentes, et la structure est progressivement mise à niveau pour devenir l’une des entreprises de vin avec la meilleure performance de vente dynamique observée à l’heure actuelle. Compte tenu du fait que les concessionnaires ont fait des paiements positifs en janvier, que l’inventaire actuel des canaux est faible et que l’entreprise est sur le point d’entrer dans la phase d’augmentation des prix et de contrôle des marchandises, le chiffre d’affaires de 22q1 devrait atteindre 2 milliards de RMB et le bénéfice devrait atteindre 650 millions de RMB.
Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) – – de nouveaux produits personnalisés à prix élevé ont été lancés successivement, et Lotus a élargi sa capacité et augmenté ses bénéfices. Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755)
Eternal Asia Supply Chain Management Ltd(002183) : le rendement des bénéfices en 21 ans est conforme aux attentes, et le bénéfice net en 22 ans devrait atteindre une forte augmentation
[performance Express] en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 71228 milliards de RMB, en hausse de 4,35% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 512 millions de RMB, en hausse de 314,95% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 513 millions de RMB, en hausse de 533,89% d’une année sur l’autre, et la perte a été convertie en bénéfice; 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 18 094 milliards de RMB, en baisse de 26,45% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 97 millions de RMB, en hausse de 129,79% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la société mère est déduit de 107 millions de RMB et la perte est convertie en bénéfice.
Les principales raisons de l’augmentation substantielle des résultats de l’entreprise sont les suivantes: 1) L’augmentation des revenus d’exploitation de l’entreprise, tout en encourageant vigoureusement l’ajustement de la structure d’entreprise, l’exploitation de la marque et la proportion des activités de marketing continuent d’augmenter; En juillet 2021, la société a achevé l’émission non publique de nouvelles actions afin d’optimiser la structure de financement et de réduire efficacement les coûts de financement. Nous sommes basés sur: 1) Les activités d’exploitation de la marque de l’entreprise (activités liées à la sauce et au vin) continueront de contribuer à une grande élasticité des bénéfices et à un fort potentiel; Le bas de la rentabilité a été dépassé et le contrôle des dépenses a contribué à la hausse du taux d’intérêt net; Le modèle d’entreprise continue d’être optimisé et le côté bénéfice de l’entreprise continue d’afficher de bons résultats. On s’attend à ce que le bénéfice total de l’entreprise dépasse 650 millions de RMB en 22 ans.
Données de l’industrie de l’alcool en 2021: réduction de la production et augmentation des prix des entreprises d’alcool de plus de 21 ans
Le 1er mars, song Shuyu, Président de l’Association chinoise de l’industrie de l’alcool, a déclaré que la production des entreprises au – dessus de l’échelle de l’industrie de l’alcool en 2021 était d’environ 7,16 millions de litres, en hausse de 0,6% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires cumulé atteint 603,3 milliards de RMB, en hausse de 18,6% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice total est d’environ 170,2 milliards de RMB, en hausse de 28,74% par rapport à l’année précédente. Les données publiées la semaine dernière par la Fédération de l’industrie légère et le Département de l’économie et de l’information de la province du Sichuan ont également montré que l’alcool (65% de réduction, volume des produits de base) et l’alcool du Sichuan ont tous deux affiché une tendance à la baisse et à l’augmentation des prix en 2021. Nous pensons que l’industrie de l’alcool continuera de se développer de manière extensive en mettant l’accent sur la modernisation.
Mise à jour des données: Cette semaine Kweichow Moutai Co.Ltd(600519)
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) : le prix de gros des bouteilles en vrac Feitian est d’environ 2780 RMB, le prix de gros de l’ensemble de la boîte est d’environ 3160 RMB (fluctuation normale), le prix de l’alcool de série et de l’alcool non standard est augmenté + le nouveau produit 1935 est publié + L’alcool zodiaque est publié à l’avance par rapport à l’année dernière + le quota non planifié de produits non standard exécutables par le distributeur contribuera au prix de la Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) : le prix de lot de cette semaine est stable à 970 – 980 RMB, et le prix de lot classique est d’environ 1800 RMB; Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) : le prix de lot est d’environ 920 – 930 RMB. Actuellement, l’expédition a cessé (devrait reprendre au début de mars). L’objectif de croissance de la cave nationale de l’année prochaine est de 30%. Le prix de lot est stable dans l’ensemble.
Suggestions d’investissement: attention recommandée Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Shede Spirits Co.Ltd(600702)
Dans le cadre de la rétroaction à haute fréquence de l’information, les attentes globales du secteur de l’alcool sont suffisantes, la stabilité de l’alcool haut de gamme est forte, les ventes d’alcool sous – haut de gamme de marque continuent d’être fortes, l’alcool régional bénéficie de l’expansion de la demande et a une forte demande de reconstitution des stocks. Dans l’ensemble, l’alcool est essentiellement orienté vers la bonne tendance et ne change pas. Nous pensons que le catalyseur du secteur est la tenue de la réunion du sucre de printemps (retardée jusqu’en avril) et la réalisation du rapport trimestriel 22q1. Nous nous attendons à ce que le rendement du 22q1 augmente à un niveau élevé avec un changement marginal et que l’évaluation ait un objectif de rapport qualité – prix, comme Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) .
secteur de la bière: Q1 les ventes mobiles sont bonnes + la marge bénéficiaire est augmentée à terme, continuer à regarder vers le Haut secteur de la bière
Examen du secteur: le redressement du secteur cette semaine est lié aux marchés périphériques et les tendances fondamentales demeurent inchangées.
Du 28 février au 4 mars, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 1,68% sur cinq jours de négociation, tandis que le secteur des aliments et des boissons a chuté de 1,96%, tandis que le secteur de la bière a augmenté de 2,48% par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300. En ce qui concerne le segment de la bière en particulier, Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) (+ 7,82%), Tsingtao Brewery Company Limited(600600) (+ 4,73%), CR Beer (+ 1,39%), Budweiser Asia Pacific (+ 1,01%), Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) (- 1,36%), la fluctuation du segment de la bière cette semaine est évidente: 1) Le segment de la bière a connu une forte hausse mardi, principalement en raison de la rétroaction favorable des principales entreprises de boissons alcoolisées sur les ventes en janvier et février, de la bonne conduction Au cours de la deuxième moitié de la semaine, le secteur a fait l’objet d’une correction évidente: en raison de la volatilité du marché périphérique, la situation internationale n’a pas encore été atténuée, ce qui a entraîné un resserrement de l’appétit de risque du marché et aucune modification de la tendance fondamentale.
Mise à jour du secteur de la bière: la hausse des prix s’est déroulée sans heurt (les ventes mobiles se sont améliorées) + la croissance des coûts a ralenti = la marge bénéficiaire a augmenté à terme
Q1 les ventes dynamiques se sont améliorées, les prix ont augmenté et le taux de croissance des coûts a ralenti = la marge bénéficiaire a augmenté. Les ventes mobiles de janvier à février sont bonnes: les ventes mobiles de bière sont bonnes en janvier et février, et l’augmentation des prix peut être réalisée en douceur. Le volume des ventes de bière verte en février a atteint 550000 tonnes, avec une croissance à deux chiffres prévue d’une année sur l’autre, un taux de croissance plus élevé d’une année sur l’autre, et une croissance rapide dans les régions de heijiliao et du Yunnan. Les ventes de bière verte et de cr devraient augmenter en nombre d’unités moyennes en janvier, tandis que les ventes de bière lourde devraient augmenter en nombre à deux chiffres en janvier, et les entreprises de bière Q1 devraient commencer à gagner du terrain. Augmentation des prix à la baisse + ralentissement de la croissance des coûts, ce qui a entraîné une augmentation de la marge bénéficiaire: les principales entreprises vinicoles compléteront cette augmentation des prix avant l’arrivée de la saison de pointe, avec une augmentation des prix d’environ 4 à 10%. Compte tenu des mesures de verrouillage des prix et de couverture, on s’attend à ce que l’augmentation des coûts des matières premières et des matériaux d’emballage entraîne une augmentation moyenne des coûts globaux. En raison de l’influence de la faible base des prix de revient du 21q1, l’augmentation des prix ou la réflexion sur le côté des revenus du 21q1, La certitude d’une augmentation des marges sur 22 ans est élevée.
Chongqing Brewery Co.Ltd(600132)
La rétroaction de la goupille mobile est bonne, la hausse des prix + le verrouillage des prix compense la pression à la hausse sur les coûts. Broche mobile: la rétroaction de la broche mobile est bonne en janvier, et le taux de croissance devrait atteindre 10% – 20%. Wusu: Au cours des 21 dernières années, le taux de croissance global du Wusu a augmenté de 34%, dont le taux de croissance à l’extérieur du Xinjiang devrait dépasser 50%, et le taux de croissance à l’intérieur du territoire devrait être inférieur à 20%. Si le taux de croissance du Wusu est resté stable Au cours des 22 dernières années, le volume des ventes du Wusu cette année pourrait atteindre 1,1 million de tonnes. En outre, le prix du Wusu Rouge a augmenté de 5% – 6% en février de cette année, et l’augmentation des prix devrait être achevée en mars – avril. Contrôle des coûts: l’entreprise prend des mesures telles que le verrouillage des prix pour contrôler les coûts, dont la période de verrouillage des prix de l’orge est plus longue (l’entreprise n’achète pas d’orge de Russie et d’Ukraine), et la période de verrouillage des prix des matériaux d’emballage se poursuit jusqu’en mars – juin de cette année, et on s’attend à ce que la hausse des coûts de cette année ralentisse par rapport à 21 ans. Dépenses: on s’attend à ce que le taux des dépenses de vente de cette année augmente légèrement d’une année sur l’autre par rapport à 21 ans en raison de l’atténuation de l’épidémie. Dans l’ensemble, Wusu, un grand produit unique, a maintenu une forte tendance à la croissance. L’augmentation des prix peut couvrir la hausse des coûts, avec une augmentation globale du volume et des prix et une augmentation de la marge bénéficiaire.
Suggestions d’investissement: attention recommandée Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , China Resources Beer
La tendance à la mise à niveau de haut de gamme de l’industrie de la bière se poursuit, l’accent étant mis sur l’amélioration de la marge bénéficiaire de 22 ans + l’optimisation du modèle industriel en raison de la hausse des prix. Il est recommandé de prêter attention aux principales entreprises qui dirigent la mise à niveau de haut de gamme de l’industrie et qui ont une forte capacité d’augmentation des prix et de contrôle des dépenses, telles que Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Tsingtao Brewery Company Limited(600600)
[secteur alimentaire]: attendre les possibilités d’amélioration des aliments
Examen du secteur: le secteur alimentaire dans son ensemble a augmenté cette semaine, sous l’impulsion de la viande
Dans le secteur de la transformation des aliments, les gains ont été de 2,62%, les assaisonnements de 0,19%, les produits laitiers de 0,04% et les produits à base de viande de 3,49%.
Les actions individuelles ont augmenté ou diminué: Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) (+ 17,51%), Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) (+ 16,21%), Beijing Scitop Bio-Tech Co.Ltd(300858) (+ 7,51%) ont été parmi les trois premières du secteur. Dans le secteur des produits à base de viande, les gains ont été dirigés par Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) (+ 16,21%), suivis par longda Food (+ 4,24%) et Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) (+ 3,90%); Dans le segment des condiments Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) (+ 4,88%), Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) (+ 4,25%), et Qingdao Richen Food Co.Ltd(603755) (+ 2,59%); Dans le secteur laitier Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) (+ 2,41%), Xinjiang Tianrun Dairy Co.Ltd(600419) (+ 2,35%), Royal Group Co.Ltd(002329) (+ 1,85%) ont augmenté en premier; Les gains ont été dirigés par Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) (+ 17,51%), suivis par Beijing Scitop Bio-Tech Co.Ltd(300858) (+ 7,51%) et McGuire (+ 3,03%).
Mise à jour de cette semaine: Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) , Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , By-Health Co.Ltd(300146) , etc.
Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) : commentaires sur la publication de l’annonce concernant l’achat proposé de droits d’utilisation des terres pour la construction du Centre de fabrication intelligent de Wuhan
Événement: afin d’étendre l’aménagement de la capacité de production en Chine centrale, la société a l’intention de créer une filiale à part entière, d’acheter le droit d’utilisation des terres de la parcelle de terrain située dans la région du lac est – ouest de Wuhan en utilisant ses propres fonds ou ses propres fonds pour investir dans la construction du « Wuhan intelligent Manufacturing Center project»: le projet Smart Manufacturing Center intègre un centre international fonctionnel de recherche et de développement sur les pâtes alimentaires. Il est prévu de construire une usine intelligente avec une intégration profonde de l’industrialisation alimentaire, de l’informatisation, de l’intelligence et de la numérisation en Chine centrale, ainsi qu’une base de démonstration du Tourisme industriel avec une forte combinaison de l’industrie alimentaire et de l’industrie culturelle et touristique. L’investissement total est d’environ 750 millions de RMB et la superficie du terrain est d’environ 120 mu. Le terrain est fourni en une seule fois pour le projet de construction en deux phases.
L’entreprise achèvera l’acquisition de la marque de petit déjeuner “Good Ritual” et “Early point” en Chine centrale (Wuhan) au 22h1, et la création de l’usine en Chine centrale jettera les bases de l’expansion de l’entreprise, et la logique nationale de l’entreprise ne sera pas modifiée. (À l’heure actuelle, l’entreprise possède des usines à Shanghai, Tianjin et Guangshen.
