Points saillants de la semaine:
Les actions a ont chuté cette semaine, l’indice de Shanghai se terminant à 3 447,65, en hausse de – 0,11% par semaine. Le secteur des aliments et des boissons a affiché une variation hebdomadaire de – 1,96%, soit moins que l’indice de Shanghai de – 1,85%, se classant 22e dans la catégorie des industries de shen wei.
Cette semaine, les sous – secteurs des aliments et des boissons ont connu des hausses et des baisses de 7,27%, des produits à base de viande de 4,19%, de la bière de 2,48%, des produits laitiers de – 0,07%, de la fermentation aromatisante de – 0,29%, des aliments de loisir de – 1,51%, des boissons gazeuses de – 1,56%, de l’alcool de – 2,89%, d’autres boissons alcoolisées de – 3,05% et des aliments prétraités de – 4,70%.
liqueur : Entrez dans une meilleure zone d’investissement, saisissez les possibilités d’inadéquation à court et à long terme dans la zone inférieure à long terme, et regardez le rendement à long terme au – delà de la distance. Depuis le festival de printemps, le secteur de l’alcool dans son ensemble a connu une forte correction, d’une part en raison de l’impact de la situation épidémique sur certains marchés, d’autre part en raison de l’augmentation des taux d’intérêt en Europe et aux États – Unis, ce qui a entraîné des attentes plus strictes en matière de liquidité des capitaux étrangers. À l’heure actuelle, du point de vue du niveau d’évaluation, l’ensemble de l’évaluation est entré dans l’intervalle de rentabilité, et une partie de l’évaluation de l’alcool est tombée au niveau de 2019, voire inférieure. À court terme, l’épidémie actuelle a encore un impact sur certains marchés. On s’attend à ce que les ventes dynamiques globales restent stables et faibles pendant un à deux mois à court terme, à ce que les livraisons d’Entreprises Vinicoles et la conduction et l’atterrissage de la hausse des prix des produits de base continuent d’être comprimés, et à ce que les entrées et les sorties vers le Nord soient répétées, bien que certains investisseurs aient prévu à l’heure actuelle. À l’heure actuelle, nous pensons que nous devrions aller au – delà de la courte distance et regarder l’investissement dans l’alcool sur la base d’un long cycle. Nous devrions saisir le modèle global d’amélioration de la qualité et d’optimisation de l’industrie et le stade de croissance de la différenciation des stocks individuels. Certaines entreprises de premier plan de haute qualité sont entrées dans la zone inférieure et ont une bonne base de rendement à long terme.
Sur la base d’un long cycle de vision à court terme, les graines de printemps ont une grande probabilité de récolte d’automne. À court terme, le rendement de Q1 restera stable en ce qui concerne le remboursement et l’expédition des Entreprises Vinicoles, ce qui donnera confiance à l’investissement à court terme. Certaines entreprises de boissons alcoolisées ont encore des attentes en matière d’augmentation des prix des produits de base et des attentes en matière d’incitation à l’achat d’actions pour catalyser des événements positifs cette année. Avec la mise en place d’objectifs économiques annuels, l’environnement de consommation global devrait progressivement s’améliorer et se préparer à de meilleures performances de vente. Compte tenu de l’amélioration continue de la compétitivité globale des Entreprises Vinicoles célèbres et de l’évaluation des chefs de file haut de gamme et sous – haut de gamme, nous sommes optimistes quant aux perspectives de l’année et suggérons de les saisir activement. Il est recommandé de mettre l’accent sur Mao wulu haut de gamme et Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , etc.
bière: l’augmentation des prix et la transmission se sont déroulées sans heurt sous une forte demande. Les nouveaux produits haut de gamme de premier plan ont bénéficié d’un contrôle précis de la situation épidémique et de l’arrivée progressive de la saison de pointe. L’industrie de la bière a connu une offre et des ventes florissantes en février. La stratégie de concentration des principaux marchés des principales entreprises de boissons alcoolisées a été efficace. La hausse des prix des produits de base en amont au cours des 21 dernières années a exercé une pression sur le côté des coûts de l’industrie de la bière. Afin de faire face à la hausse des coûts, 21q4 et certaines régions et certains produits avant et après le festival de printemps ont augmenté les prix, par exemple, Carlsberg a augmenté le prix de 620ml de Wusu rouge depuis le 1er février 2022. À l’heure actuelle, sous l’impulsion de la demande, l’acceptation par les consommateurs de l’augmentation des prix au stade initial est bonne et la transmission des prix est harmonieuse. D’autre part, le Haut de gamme a été mis à niveau et accéléré à nouveau. Cette semaine, la bière lourde a de nouveau lancé de nouveaux produits haut de gamme tels que la bière sans alcool et le boeuf spécial. China Resources lancera également de nouveaux produits haut de gamme de blé entier pur en 2022. La stratégie actuelle d’augmentation des prix aide à former un nouveau système de prix avant la haute saison. L’angle fondamental maintient le premier jugement de Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132)
condiments: le coût actuel reste élevé. Après le rappel, il est recommandé de mettre en page les condiments à la chasse aux aubaines. À l’heure actuelle, en raison de la pression sur les coûts, le cours des actions a subi un certain rappel. Mais fondamentalement, après le festival de printemps, la demande est stable, les ventes mobiles restent normales et les stocks sont dans une fourchette raisonnable. Bien que les prix des produits de base aient encore augmenté après les vacances, ce qui a exercé une pression sur les coûts des entreprises, en particulier les entreprises de sauce soja, le soja a augmenté relativement fortement (les prix à terme ont dépassé 6 200 yuans / tonne, en hausse d’environ 7% depuis le début de Cette année). Toutefois, on s’attend à ce que l’augmentation des prix mise en oeuvre l’an dernier atténue une partie de la pression à la hausse sur les coûts, et les Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) D’autre part, à partir du Q2 de cette année, on s’attend à ce que l’élasticité revenu – bénéfice de certains assaisonnements augmente à partir d’une base plus faible, ce qui suggère une mise en page des assaisonnements à la chasse aux aubaines. Compte tenu du fait que le marché a fait l’objet d’un certain rappel, il est recommandé de Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507)
[produits laitiers]: la demande de produits laitiers est forte. Malgré le ralentissement de la consommation et l’impact répété de l’épidémie, le marketing des Jeux olympiques d’hiver a augmenté le taux de dépenses, ce qui a bénéficié d’une forte demande soutenue de produits laitiers soutenus par de grandes catégories de santé. D’octobre 2021 au premier trimestre 2022, des entreprises laitières comme Yili, feihe, Mengniu et junlebao se sont affrontées pour le marketing des Jeux olympiques d’hiver. Su Yiming et Gu Ailing, les porte – parole signés respectivement par Yili et Mengniu, et Wang Meng, un ami proche de la marque feihe, se sont précipités à la recherche avec des explications brillantes. Junlebao est devenu un « partenaire officiel de la Chine pour les produits laitiers glacés et neigeux», de sorte que le taux des Dépenses de vente au quatrième trimestre a augmenté par rapport à la même période. L’épidémie a accru la demande de lait des consommateurs et les ventes globales ont essentiellement atteint l’objectif d’ouverture. Nous pensons que, bien que l’offre et la demande globales de lait cru aient été serrées au cours des 22 dernières années, le taux de croissance annuel a ralenti, la pression sur les coûts des entreprises laitières s’est affaiblie et la concurrence s’est ralentie pour accélérer la libération des bénéfices. L’industrie laitière se concentre sur Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887)
aliments surgelés: Au cours du Festival de printemps, de nombreux gouvernements locaux ont lancé des initiatives locales pour le nouvel an chinois, qui ont permis d’explorer davantage la demande des résidents, d’améliorer les habitudes de consommation des consommateurs du côté C et d’élaborer des stratégies opérationnelles pour les entreprises de restauration du côté B. Après le festival, le boom des plats préfabriqués n’a pas diminué et la chaîne d’approvisionnement a également connu un développement continu. Grâce à l’amélioration de la demande de préparation pratique et rapide des aliments, les produits industriels alimentaires tels que les plats préfabriqués et les produits de boulangerie congelés sont en plein essor, en mettant l’accent sur Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089)
Tendances des canaux de liqueur
[ Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ]: Cette semaine, le prix de lot de Feitian est de 3130 (RMB – 30), et le prix de lot de flacon en vrac est de 2755 (RMB – 35). À l’heure actuelle, le concessionnaire a commencé à percevoir le paiement en mars et le paiement est toujours effectué conformément à 969. Le concessionnaire n’a pas été informé de la réunion et n’a pas signé de contrat de 22 ans. Maotai 1935 le prix de lot est de 1575 yuan RMB et – 75 yuan RMB, principalement en raison de la mise en place récente d’un nouveau quota, et il est prévu de lancer 3000 tonnes dans l’ensemble de l’année en 22 ans.
[ Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ]: le prix de lot de cette semaine est de 965 yuans (RMB – 5), et le prix de lot de 970 yuans de la septième génération de la cinquième génération dépasse celui de la huitième génération de la cinquième génération, ce qui indique une forte volonté de réapprovisionnement de la cinquième génération. À l’heure actuelle, le remboursement du premier trimestre a été effectué, certains concessionnaires ont effectué le remboursement de l’année entière et ont terminé l’expédition des quotas en mars, avec un calendrier d’expédition de 35 à 40%. Les ventes dynamiques du Festival de printemps ont donné de bons résultats et l’inventaire a été entièrement digéré. Actuellement, l’inventaire est tombé à moins de 20 jours – 1 mois.
[ Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ]: le prix d’approbation de guojiao cette semaine est de 920 yuans (inchangé par rapport à l’année précédente). À l’heure actuelle, le remboursement de Q1 est terminé, avec un taux de recouvrement de 40 à 50%, un taux d’expédition de 30 à 40% et un solde de 10%. Le paiement de remplacement sera effectué avec le paiement de Q2 à partir du 1er mars.
Les différents concessionnaires du nouveau cycle ont des proportions différentes de 960% en dehors du plan. Certains concessionnaires ont payé 960% en entier, et le fabricant a subventionné la différence de prix suspendue à l’envers. L’inventaire actuel des canaux est inférieur à un mois.
[ Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ]: le prix de lot de M6 + cette semaine est de 600 yuans, la hauteur est d’environ 650 yuans (rapport de recherche dynamique de l’industrie de l’anneau est plat), la bouteille de cristal m3 est de 405 – 415 yuans (rapport de recherche dynamique de l’industrie de l’anneau est plat), la hauteur est d’environ 460 yuans (rapport de recherche dynamique de l’industrie de l’anneau est plat), le bleu de ciel est de 230 yuans, la hauteur est de 305 yuans Hauteur 143 Yuan (rapport d’anneau + 1 yuan). À l’heure actuelle, le taux de recouvrement moyen est de 40 à 50%, l’expédition est conforme au recouvrement et l’inventaire est inférieur à 1,5 mois. En mars, une petite quantité de réapprovisionnement sera effectuée et le taux moyen de recouvrement atteindra 45 à 50%.
[Jiannanchun]: Cette semaine, le prix d’approbation de Crystal Sword est de 395 yuans (niveau de l’anneau). Pendant le festival de printemps, les banquets limités à grande échelle dans certaines régions ont une influence progressive sur les ventes dynamiques de Jiannanchun. Actuellement, Jiannanchun a terminé l’expédition en février et n’a pas encore complètement livré. L’inventaire du canal est maintenu à un niveau sain pendant environ 2 mois.
shede: Cette semaine, le prix d’approbation est de 345 yuans pour le goût et de 455 yuans pour la sagesse. Après un petit réapprovisionnement à la fin de février, l’avance de paiement est d’environ 30%. Actuellement, l’inventaire des canaux est à un niveau normal d’environ 1 – 1,5 mois.
[ Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) À l’heure actuelle, 30 à 35% des recettes de kaimenhong, après l’expédition complète de l’inventaire du canal dans les 2 mois, les ventes dynamiques pendant le festival de printemps sont stables.
[ Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) 22q1 remboursement du Festival de printemps haute saison 35% – 40%, niveau moyen des stocks d’environ 1,5 mois.
[ Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) En janvier, Fenjiu a commencé à recevoir des paiements pendant la haute saison du Festival de printemps. Actuellement, il a terminé environ 30% – 35% des paiements, et les progrès de livraison sont d’environ 30%.
[ Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ]: le prix de référence de cette semaine est de 810 – 820 RMB (niveau de l’anneau), et le prix de référence de hongtan est de 290 RMB (niveau de l’anneau). À l’heure actuelle, le taux de recouvrement des paiements est d’environ 40%, l’inventaire des canaux Hunan est d’environ un mois, l’inventaire hors province est d’environ deux mois, les ventes dynamiques sont maintenues bénignes, les ventes intraprovinciales ont une croissance à deux chiffres.
Recommandation clé: maintenir le jugement dominant de l’alcool au premier trimestre, en particulier: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) et Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) . Le Groupe de l’alimentation continue d’être optimiste en ce qui concerne: Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , 6 Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Chacha Food Company Limited(002557)
Indice de risque: l’épidémie affecte la consommation à plusieurs reprises; L’économie est déprimée.
