Mise à jour de cette semaine:
Le rapport de travail du Gouvernement a publié une amélioration certaine de la « croissance stable »: le rapport de travail du Gouvernement a clairement indiqué que l’objectif de croissance économique de la Chine sur 22 ans était d’environ 5,5%, que les paiements de transfert ont augmenté de 1,5 billion de RMB et que l’échelle était de près de 9,8 billions de RMB, soit + 18% d’une année sur l’autre, ce qui représente la plus forte augmentation au cours des dernières années; Entre – temps, il a également mentionné « l’accélération de la rénovation et de la reconstruction du réseau de gazoducs urbains ». L’augmentation des paiements de transfert par le Gouvernement central fournira de nouvelles sources de financement pour la mise en œuvre d’une « croissance stable » dans toutes les régions, et l’émission accélérée de Reit pour l’investissement public dans les infrastructures au cours des 22 dernières années sera ajoutée, ce qui fournira également de nouvelles sources de financement pour une « croissance stable », et la certitude d’une « croissance stable » sera encore améliorée. Nous sommes fermement optimistes quant à la « croissance stable » et aux entreprises qui possèdent des actifs d’exploitation de la construction d’immobilisations.
Le CIRC a publié un document pour garantir la demande de logements pour les nouveaux citoyens, et la chaîne immobilière pourrait accueillir un retour aux fondamentaux: l’attitude politique de l’industrie immobilière à l’égard de la modération a été clairement vérifiée. Cette semaine, la Déclaration politique du président Guo Shuqing a été la première fois que l’industrie immobilière a fait l’objet d’une déclaration claire et modérée au niveau central depuis que le Gouvernement central a proposé de « ne pas faire sauter l’immobilier » à la fin de 2016; Les documents publiés par la CBRC et la Banque populaire de Chine clarifient également le soutien au crédit pour les prêts au logement de « 300 millions de nouveaux citoyens », etc., et la chaîne immobilière pourrait se réchauffer.
Il est impératif d’accroître l’offre de projets en raison de la surchauffe des opérations sur les FPI: les prix des FPI récemment cotés en bourse ont augmenté considérablement, et les autorités de surveillance ont mis en garde contre les risques commerciaux. Selon notre jugement antérieur, la forte augmentation des prix des FPI est principalement due à la pénurie d’actifs et à l’insuffisance de l’offre de produits FPI. Déterminer si l’offre de projets de suivi (inscription de nouveaux projets ou augmentation des stocks de produits) s’accélérera ou pourrait atténuer la surchauffe des transactions. L’augmentation rapide de l’offre de projets peut accroître efficacement les sources de financement de la construction d’immobilisations et réduire le risque de dette locale.
Performance du marché et suivi des données à haute fréquence cette semaine:
Performance du marché: Cette semaine, l’indice des matériaux de construction de CITIC était de – 1,63%, avec la plus forte hausse dans le secteur de la céramique (+ 2,13%) et la plus forte baisse dans le secteur de la fibre de verre (- 4,38%); L’indice de construction de CITIC a augmenté de + 0,58% cette semaine, avec la plus forte augmentation dans le secteur de la construction de logements (+ 4,81%) et la plus forte baisse dans le secteur de la conception architecturale et des services II (- 3,16%); Le secteur des Reit de capital – investissement a augmenté en moyenne de + 0,35% (moyenne arithmétique) Cette semaine, avec Huaan Zhangjiang Everbright Reit en tête (+ 3,89%) et Wells Fargo first water Reit en tête (- 5,56%).
Données à haute fréquence (2.19-2.25): ciment: po42 cette semaine. 5. Le prix moyen du ciment est de 507 yuan / tonne, avec un rapport annulaire de – 0,28%; Rapport de capacité 64,00%, rapport d’anneau – 1,94 PCT. Verre: le prix au comptant du verre de cette semaine est de 2373 yuan / tonne, rapport d’anneau – 0,38%; 51,14 millions de TEU en stock, + 10,47% en glissement annuel. Le prix moyen de 3,2mm est de 26 yuan / m2, rapport anneau + 4,00%; Le prix moyen du verre photovoltaïque de 2 mm est de 20,00 yuan / m2, avec un rapport anneau – 38,46%; Fibre de verre: le prix du fil direct enroulé cette semaine est de 6400 yuan / tonne, le rapport d’anneau est stable; Le prix du fil électronique g75 est de 10 000 yuans / tonne, rapport anneau – 11,11%.
Conseils en matière d’investissement:
Plaque de matériaux de construction: direction du produit périodique, la méthode flottante est optimale à ce stade (attention recommandée: Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) Orientation de la construction d’immobilisations, en prêtant attention à l’élasticité des entreprises de ciment et de certains pipelines (attention recommandée: Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) ); Le point d’achat des matériaux de construction destinés à la consommation approche progressivement (attention recommandée: Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ); La direction des nouveaux matériaux est continuellement recommandée Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) .
Secteur de la construction: surveiller le secteur de la location d’équipement (attention recommandée: Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) , Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) , etc.); La réévaluation de la valeur du secteur causée par les FPI publics de construction d’immobilisations (attention recommandée: China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Group Limited(601390) et d’autres entreprises centrales); Soyez optimiste quant à la tendance du logement de soutien et aux possibilités d’investissement dans les bâtiments préfabriqués (attention recommandée: Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , etc.); Certaines entreprises locales d’État sous – évaluées ont également une meilleure valeur de configuration (attention recommandée: Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) , Henan Provincial Communications Planning & Design Institute Co.Ltd(300732) , etc.).
Combinaison privilégiée: Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) Note: toutes les estimations sont des prévisions de 22 ans de l’équipe des matériaux de construction de Everbright.
Analyse des risques: les investissements dans les infrastructures sont inférieurs aux attentes; Les investissements immobiliers ont fortement chuté; La hausse des prix des matières premières; L’épidémie a été répétée.
