Discussion hebdomadaire: l’instabilité de la chaîne industrielle entraîne des fluctuations dans l’incertitude
Le secteur automobile a chuté de 4,5% cette semaine, se classant au dernier rang des 28 industries de Shenwan et affichant de piètres résultats globaux. Nous avons examiné les causes possibles des fluctuations des plaques du point de vue de l’amont, du milieu et de l’aval:
Matières premières en amont: la hausse des prix n’a pas cessé de comprimer les bénéfices de l’industrie manufacturière dans les tronçons moyens. L’offre et la demande sont déséquilibrées et les prix des nouvelles matières premières liées à l’énergie, comme le minerai de lithium, continuent d’augmenter. Lorsque le carbonate de lithium de qualité batterie a dépassé 500000 yuans par tonne par semaine, il a presque décuplé par an. Les tensions persistantes entre la Russie et l’Ukraine ont contribué à la hausse des produits de base automobiles tels que l’aluminium et le pétrole, et des métaux tels que le cuivre, le palladium et le nickel pourraient également être touchés.
Fabrication de pièces de rechange en aval: l’approvisionnement en pièces de rechange de certains fabricants à l’étranger n’est pas stable, ce qui aura une incidence à court terme sur l’approvisionnement en aval. Les tensions entre la Russie et l’Ukraine ont entraîné l’arrêt de certaines usines locales de pièces détachées. Par exemple, l’arrêt de l’usine de harnais de Leoni a eu une incidence sur le calendrier de production de certaines entreprises automobiles européennes, ce qui pourrait entraîner un transfert de la disposition des pièces à long terme.
Fabrication automobile en aval: Au début du mois de février, la Chine a estimé que la production et les ventes baissaient d’une année sur l’autre, que la hausse des prix de l’énergie nouvelle suscitait des préoccupations, que certaines usines européennes étaient fermées et que la demande était incertaine. Chine: les estimations de la production et des ventes ont chuté au début de février, la hausse des prix des nouveaux véhicules énergétiques et la baisse des ventes de certains nouveaux modèles énergétiques (que nous considérons comme une réponse normale à l’effet du Festival de printemps) pourraient soulever des préoccupations quant à l’incertitude de la demande. À l’étranger: certaines entreprises automobiles ont fermé leurs usines en raison de l’influence de la situation en Russie et en Ukraine. À long terme, les sanctions pourraient s’intensifier davantage, ce qui pourrait limiter davantage la production automobile en Russie et en Ukraine.
Étant donné qu’il existe encore des incertitudes en amont, en milieu et en aval de la chaîne industrielle, nous suggérons de rechercher la certitude dans l’incertitude. Tout d’abord, les entreprises qui n’ont pas peur de la fluctuation de la chaîne industrielle doivent être configurées en priorité, par exemple les entreprises automobiles de marque indépendante qui ont un contrôle plus fort sur les tronçons supérieurs et inférieurs de la chaîne industrielle et qui réalisent continuellement leurs performances Byd Company Limited(002594) ; Il n’est pas sensible à l’offre et à la demande du marché, à la production et à la commercialisation et possède de bonnes propriétés défensives et une certitude de croissance. Deuxièmement, il est recommandé de se concentrer sur les sujets liés à la chaîne industrielle électrique et intelligente ayant une valeur à long terme, tels que Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Foryou Corporation(002906) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) , Topology Group, Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , etc.
Examen du marché:
À la fin du 4 mars, le secteur automobile a chuté de – 4,5% et l’indice CSI 300 de – 1,7%, soit 2,8 points de pourcentage de moins que l’indice CSI 300. En ce qui concerne le classement des secteurs, l’industrie automobile a enregistré des gains la semaine dernière, se classant au dernier rang des 31 secteurs de Shenwan, sous – performant. Depuis le début de l’année, le secteur automobile a atteint – 14,9%, se classant 28e parmi les 31 secteurs de Shenwan.
Sous – secteur hebdomadaire en hausse et en baisse: sous – secteur hebdomadaire en hausse et en baisse Performance: seuls les concessionnaires automobiles ont enregistré des gains (+ 2,2%), les voitures particulières électriques (- 5,7%), les moyeux de pneus (- 4,1%) et les systèmes électriques et électroniques automobiles (- 4,1%) étant parmi les plus en baisse.
Les cinq premiers gagnants sont Zhonglu.Co.Ltd(600818) , Rayhoo Motor Dies Co.Ltd(002997) , Kunshan Huguang Auto Harness Co.Ltd(605333) , Zhongjie (Jiangsu) Technology Co.Ltd(301072) , Hunan Tyen Machinery Co.Ltd(600698) .
Cinq places après la hausse ou la baisse: Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , Changzhou Tenglong Auto Parts Co.Ltd(603158) .
Stratégie d’investissement et principales recommandations de cette semaine:
Le secteur automobile devrait accorder plus d’attention aux entreprises dont les bénéfices augmentent et dont le Centre d’évaluation s’améliore, et il est suggéré de se concentrer sur les possibilités d’amélioration des entreprises de véhicules entiers et de pièces traditionnelles. Nous suggérons donc de prêter attention aux entreprises automobiles compétitives: Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely automobile, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Byd Company Limited(002594) À l’heure actuelle, les entreprises de haute qualité dont l’évaluation est raisonnable comprennent Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) , Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) , Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) , etc.; Entreprises de services techniques qui ne sont pas affectées de façon significative par la fluctuation de la production et des ventes et qui ont une forte certitude de croissance: China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) etc.
Combinaisons recommandées cette semaine: Byd Company Limited(002594) 20%, Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) 20%, Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) 20%, China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) 20% et Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) 20%.
Conseils sur les risques: les ventes d’automobiles sont inférieures aux prévisions; La politique de stimulation de l’industrie automobile n’a pas répondu aux attentes; Le risque d’une concurrence accrue sur le marché; Le risque de pénurie de matières premières essentielles, telles que les puces, et l’augmentation du coût des matières premières; La lutte contre l’épidémie n’a pas été aussi efficace que prévu.
