La navigation intégrée embarquée standard pour les véhicules à conduite automatique L3 + devrait devenir une tendance majeure: les véhicules à conduite automatique L3 + chinois tels que Xiaopeng p7 et Weilai et7 adoptent la navigation intégrée embarquée (GNSS + INS IMU) pour réaliser un positionnement de haute précision. La navigation intégrée embarquée est un système de positionnement par satellite qui dépend de la réception des signaux satellite pour la navigation de positionnement et ne dépend pas de l’information externe. Le système de Positionnement inertiel, qui peut fonctionner indépendamment, est fusionné et présente les avantages d’une grande précision de positionnement, d’une adaptabilité Multi – scènes et d’une grande fiabilité. À notre avis, la navigation intégrée embarquée standard pour les véhicules à conduite automatique L3 + devrait devenir une tendance majeure.
D’ici 2025, l’échelle du marché mondial de l’industrie de la navigation intégrée des véhicules devrait atteindre 14 milliards de RMB et 43% du cagr de 2021 à 2025: Selon nos calculs, l’échelle du marché mondial de la navigation intégrée des véhicules et de la Chine en 2021 sera respectivement d’environ 3,3 / 1 milliard de RMB; D’ici 2025, l’échelle du marché mondial et du marché chinois de la navigation intégrée des véhicules sera d’environ 14 / 5,7 milliards de RMB, et le tcac de 2021 à 2025 sera de 43% / 54%;
Comment voir les facteurs de concurrence de l’entreprise: la navigation intégrée embarquée est un circuit segmenté dans l’industrie traditionnelle du positionnement par satellite. L’industrie traditionnelle du positionnement par satellite et de la sécurité est l’industrie des TIC. Le changement de “technologie + produits” traverse tous les cycles de l’industrie, tandis que la société traditionnelle de positionnement par satellite Trimble, Les sociétés de sécurité haikang et Dahua sont toutes deux des chefs de file de l’industrie après le raffinage du cycle.
Grâce à la reprise, les trois ont le même chemin de développement: entrer sur le marché avec la percée technologique, obtenir l’avantage de premier plan → changement de technologie + produit, se transformer en fournisseur de solutions, améliorer le produit ASP tout en élargissant continuellement de nouveaux clients → transformation numérique, se développer vers ai Cloud, et l’entreprise devient progressivement sector – forme.
Les principales raisons de leur succès sont les suivantes: 1) excellente piste de course: la piste de l’industrie du positionnement par satellite et de la sécurité est assez longue, la demande en aval n’est pas normalisée, le produit a la possibilité d’itération rapide (matériel → solution complète → logiciel et service), et le leader peut continuellement améliorer le produit ASP; Au niveau de l’entreprise: la technologie et l’échelle créent des obstacles – l’investissement continu dans la recherche et le développement et l’échelle mènent à la technologie et aux coûts, de sorte que les produits peuvent réaliser une itération rapide; La Direction a une vision prospective et une forte capacité d’exécution – la performance prospective est une disposition précise, une forte capacité d’exécution est la clé de l’achèvement de la percée en amont et en aval.
Par rapport à l’industrie de la défense et à l’industrie traditionnelle du positionnement par satellite, l’industrie de la navigation intégrée des véhicules présente de nombreuses similitudes: 1) les obstacles à l’entrée sont élevés; Différence de demande entre les entreprises automobiles en aval et les modèles de véhicules + grand espace de remplacement domestique au niveau des composants en amont, et « technologie de positionnement + produits de navigation intégrés» a la possibilité d’itération rapide;
Combiné à l’expérience réussie de trois chefs de file, comment voir les facteurs de concurrence de l’entreprise: 1) avoir la capacité de développement et de production de masse; Principaux clients; Technologie + itération des produits pour réduire les coûts et suivre de près les exigences en aval.
Proposition d’investissement: les fournisseurs chinois de navigation intégrée à bord des véhicules peuvent être divisés en deux catégories: les fournisseurs qui entrent dans le domaine de la navigation par satellite traditionnelle (par exemple Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) , Guangzhou Hi-Target Navigation Tech Co.Ltd(300177) Dans les deux lignes, il y a un bon Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627)
Conseil de risque: L3 + la conduite automatique n’a pas évolué comme prévu; La pénétration de la navigation intégrée embarquée n’est pas aussi élevée que prévu; Risque de hausse des prix des matières premières en amont; La mesure est subjective et n’est fournie qu’à titre de référence.
