Principaux points de vue
Performance hebdomadaire du secteur: Shanghai et Shenzhen 300 ont chuté de 3,33% au cours des deux dernières semaines, l’indice GEM a chuté de 2,77% et l’indice des aliments et boissons (CITIC) a chuté de 5,80%, avec un rendement relatif de – 2,79% par rapport à Shanghai et Shenzhen 300, se classant 26e Parmi les 29 sous – secteurs de CITIC. En ce qui concerne le segment moléculaire, le segment des produits carnés a augmenté de 0,88% au cours des deux dernières semaines, le segment des condiments a augmenté de 2,02% au cours des deux dernières semaines, le segment des aliments de loisir a chuté de 2,51% au cours des deux dernières semaines, le segment des aliments surgelés a chuté de 7,18% au cours des deux dernières semaines et le segment des autres aliments a chuté de 4,38% au cours des deux dernières semaines.
Niveau d’évaluation du secteur: l’évaluation de PE (TTM) pour le secteur alimentaire a atteint 39,37x cette semaine, ce qui est supérieur à la moyenne sur huit ans (37,52x) et à la moyenne sur cinq ans (38,82x). Les évaluations du secteur ont diminué cette semaine par rapport à la période précédente. Parmi eux, l’évaluation PE des produits à base de viande / condiments / collations / aliments surgelés / autres aliments était respectivement 23,96 / 62,56 / 33,78 / 36,78 / 27,76 fois plus élevée que celle de la moyenne sur 8 ans, soit – 4,51% / 18,37% / – 14,68% / – 60,07% / – 41,50%. L’évaluation de la plaque d’arôme était supérieure au niveau historique, tandis que celle des produits à base de viande, des aliments de loisir, des aliments surgelés et d’autres aliments était inférieure à celle de l’histoire.
Suivi hebdomadaire des actions: si l’on considère la hausse et la baisse des actions, les cinq actions dont le cours des actions a augmenté le plus au cours des deux dernières semaines sont Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) / Xiamen Kingdomway Group Company(002626) / Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) / Guangdong Ganhua Science & Industry Co.Ltd(000576) / Yantai Shuangta Food Co.Ltd(002481) ; Les cinq stocks ayant un taux de rotation moyen hebdomadaire plus élevé sont Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) / Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) / Guangdong Jialong Food Co.Ltd(002495) / Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) / Haixin Foods Co.Ltd(002702) ; Les cinq actions ayant un volume de négociation élevé sont Guangdong Jialong Food Co.Ltd(002495) / Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) / Yantai Shuangta Food Co.Ltd(002481) / Wanzhou International / Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) .
Faits saillants de l’industrie: 1) Le prix de l’huile de palme est encore plus élevé et le prix mondial des denrées alimentaires est confronté à de nouveaux risques d’augmentation; Administration générale de la surveillance du marché: 869 entrepôts de surveillance centralisés ont été construits dans tout le pays pour prévenir les risques liés aux aliments importés de la chaîne du froid; Kaiai Rui: en 2022, les cinq principales tendances de la saveur des aliments et boissons chinois sont la saveur nationale / pas de nourriture occasionnelle / herbes de touche finale / fromage variétal / sel sucré.
Rappel des questions importantes à un stade ultérieur: convocation de l’Assemblée générale extraordinaire des actionnaires: Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) , Bestore Co.Ltd(603719)
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
À l’heure actuelle, la demande de l’industrie est encore au bas de l’échelle et la reprise ultérieure demeure incertaine. Nous maintenons notre point de vue stratégique annuel et suggérons de prêter attention aux résultats de la réforme du côté de l’offre. Une partie de l’entreprise ou dans le rapport annuel, le premier rapport trimestriel inaugurera le point d’inflexion de la performance, il est suggéré de saisir l’occasion de configuration.
Condiments: 1) niveau de l’industrie: du côté de la demande, la tendance à la reprise de l’industrie doit encore être observée, car février – mars est une saison de vente hors saison pour les condiments, et l’épidémie locale a perturbé la reprise de la demande à plusieurs reprises au cours des derniers jours; En ce qui concerne la mise en œuvre de l’augmentation des prix, Haitian bénéficie d’un avantage évident en raison du temps d’augmentation des prix et des principaux avantages de l’industrie, de sorte que la vitesse des prix est meilleure que celle des pairs; Li Jinji, zhongzhu et d’autres sont confrontés à une certaine pression sur les stocks en raison du retard dans la mise en œuvre de la hausse des prix et de l’incertitude dans la mise en œuvre du prix; Du point de vue des coûts, les principaux matériaux de l’industrie, à savoir le soja, le tourteau de soja, le sucre granulé blanc et les plastiques, sont toujours à un niveau élevé à l’heure actuelle, et l’amélioration du rapport circonférentiel n’est pas évidente, parmi lesquels le prix du tourteau de soja et des plastiques a augmenté par rapport au rapport circonférentiel, et la baisse des coûts doit encore être observée. Angel Yeast Co.Ltd(600298) ( Angel Yeast Co.Ltd(600298) , achat) Mise à jour: a) Le cours des actions a été revu à la baisse récemment, en raison des préoccupations du marché concernant les ventes mobiles au premier trimestre, l’augmentation du prix de la mélasse, la réaction en chaîne causée par la situation en Russie et en Ukraine, Mais à court et à long terme, nous suggérons de continuer à prêter attention à Angel Yeast Co.Ltd(600298) Face à certains facteurs d’interférence, l’élasticité du rendement de 15 à 17 ans a été continuellement libérée en raison de la baisse de l’impôt sur le revenu, de l’amortissement et du coût de la mélasse après 15 ans. Au cours des 21 dernières années, Angel a mené une série de réformes sous la pression de l’industrie, y compris une série d’activités telles que la hausse des prix et l’hydrolyse du sucre. Nous croyons que ces ajustements sont basés sur une longue période et contribuent encore aux bénéfices au cours des 23 dernières années et au – delà. Et l’expansion d’Angel à l’étranger progresse régulièrement, sous la pression de ce cycle, le droit de tarification de l’industrie a été continuellement réalisé, la logique à long terme a été validée. À court terme, en raison de la confusion des attentes actuelles et de certains facteurs perturbateurs, le marché attend toujours la vérification des rapports trimestriels. Nous suggérons de prêter attention aux facteurs catalytiques de suivi du cours des actions et de saisir les possibilités de mise en page. Les facteurs catalytiques de suivi du cours des actions comprennent: l’achat de mélasse est meilleur que prévu, les rapports trimestriels sont meilleurs que prévu, et le sucre hydrolysé est validé efficacement pour atténuer la fluctuation des coûts. L’élasticité résultant d’une nouvelle hausse des prix ou d’un atterrissage plus élevé que prévu et d’une base inférieure au 21q3. Selon la rétroaction du marché de la mélasse cette semaine, le prix actuel de la mélasse est passé de 1200 à 1300 yuans avant et après le festival de printemps à plus de 1500 yuans, mais la variation ultérieure du prix de la mélasse est toujours confrontée à des facteurs positifs et négatifs: ① près de la fin de la saison de broyage, il y a une pression à la hausse sur le prix; Les sucreries s’attendent à une contraction de 10 à 15% de la production cette année, mais les nouvelles peuvent également être une stratégie de prix pour les sucreries; Le taux d’exploitation et l’intention des fabricants d’alcool ne sont pas élevés aux prix actuels, ce qui exerce une pression à la baisse sur les prix; Le projet d’hydrolyse du sucre de levure peut entraîner une perturbation des prix. À l’heure actuelle, il est suggéré d’accorder plus d’attention aux résultats de la réforme du côté de l’offre et de saisir les possibilités d’allocation correspondantes.
Aliments de loisirs: Cette semaine, le secteur a connu un certain redressement, en raison de l’augmentation des prix des matières premières, comme l’huile de palme, et de l’impact de certaines épidémies sur la production de l’usine, etc., qui ont suscité des préoccupations, mais nous pensons qu’une série de réformes lancées le 21 – 22 ont encore apporté des avantages aux résultats à court et à long terme de l’entreprise, et nous suggérons de saisir les possibilités d’allocation correspondantes. Il est recommandé de se concentrer sur les actions individuelles qui ont été améliorées en raison de la réforme et de la marge d’épargne (mise en œuvre de la politique d’augmentation des prix, expansion positive des canaux, nouveaux volumes de produits, etc.), telles que Chacha Food Company Limited(002557) ( Chacha Food Company Limited(002557) , achat), Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ( Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , achat), Three Squirrels Inc(300783) ( Three Squirrels Inc(300783) , non évalué). Chacha Food Company Limited(002557) Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) Three Squirrels Inc(300783) Bestore Co.Ltd(603719) ( Bestore Co.Ltd(603719) , surpoids) a montré une bonne robustesse opérationnelle sous la pression de l’industrie pendant 21 ans (par exemple, le modèle d’aménagement global des canaux couvre l’impact négatif de la fragmentation des canaux, le changement de flux des canaux, et le modèle d’aménagement global des catégories atténue l’impact négatif du cycle de vie des aliments de loisir dans le contexte de la diversification de la demande),
Aliments surgelés: on s’attend à ce que les entreprises industrielles continuent de subir des pressions au cours du premier trimestre en raison de l’impact de l’épidémie sur la demande de nourriture et de boissons en haute saison et des prix élevés des matières premières telles que l’huile, la farine et les protéines de soja, ainsi que de La résistance à l’augmentation des prix des produits causée par l’intensification de la concurrence. Il est recommandé de se concentrer sur Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) ( Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , non évalué) et Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345)
Produits halogénés: il est recommandé de prêter une attention soutenue à Juewei Food Co.Ltd(603517) Il est recommandé de prêter attention à Zhou heiya (01458, non évalué) dans le cadre de l’expansion rapide des magasins franchisés et de l’optimisation de la chaîne d’approvisionnement.
Matières premières de boulangerie et de boissons à base de thé: À l’heure actuelle, les prix des matières premières telles que les huiles et les graisses sont encore élevés, mais la forte demande en aval détermine que l’expansion de la capacité de production et la préemption de la part de marché sont la ligne principale de l’industrie. Il est recommandé de prêter attention au Chef de file de la boulangerie congelée Ligao Foods Co.Ltd(300973) ( Ligao Foods Co.Ltd(300973) , non évalué) et au fournisseur de matières premières pour les boissons à base de thé et les matières Conseils sur les risques
Augmentation du coût des matières premières, intensification de la concurrence industrielle, incidents soudains en matière de sécurité alimentaire, etc.
