Les prix du lithium et du nickel ont atteint un niveau record et il est recommandé de se concentrer sur la demande en aval. Au cours de la semaine, le lithium et le nickel ont grimpé en flèche, le carbonate de lithium atteignant près d’un demi – million de dollars et les prix du nickel ont de nouveau dépassé le seuil de 30 000 dollars depuis 2011. Les prix des matières premières continuent d’augmenter, les usines de batteries en aval, les entreprises de matériaux cathodiques sont fortement touchées. De nombreuses entreprises automobiles ont commencé à arrêter la production de modèles a0, en mettant l’accent sur le mélange.
Le MIIT vise à stabiliser les prix. Le 28 février, Xin Guobin, Vice – Ministre de l’industrie et des technologies de l’information, a déclaré que cette année, il se concentrerait sur la satisfaction des besoins de production de batteries électriques, accélérerait modérément le développement du lithium, du nickel et d’autres ressources en Chine, et combattrait les pratiques concurrentielles déloyales telles que L’accumulation de curiosités et la hausse des prix. D’une part, la stabilisation des prix peut permettre à l’usine de lithium en amont de réaliser des bénéfices, d’autre part, la stabilisation de la production en aval pour maintenir la demande, ce qui est en fait bon pour chaque lien de l’industrie. Étant donné que le point d’inflexion de l’offre et de la demande de lithium n’est pas encore arrivé et que l’offre est susceptible d’être tendue cette année, nous pensons que le secteur du lithium devrait accorder plus d’attention à la durabilité de la demande.
Les tensions en Russie et en Ukraine se sont poursuivies, les prix de l’électricité en Europe ont grimpé en flèche et les coûts des métaux ont augmenté. Les contrats à terme européens sur le gaz ont continué de monter en flèche au cours de la semaine, dépassant 203 euros / MWh. La hausse continue des prix du gaz naturel a entraîné une hausse continue des prix de l’électricité en Europe, ce qui a entraîné de graves pertes dans la production européenne d’aluminium et de zinc. Selon nos calculs, la fusion européenne du zinc a subi une perte de 800 $/ tonne avec une marge bénéficiaire d’environ – 22%.
Aluminium: demande + coût élevé, prix élevé de l’aluminium oscillant. Fondamentaux: selon les statistiques SMM, les stocks de la société chinoise de l’aluminium électrolytique sont passés de 21 000 tonnes à 1,12 million de tonnes. Les stocks de barres d’aluminium ont été déchargés pendant trois semaines consécutives. Le taux d’exploitation en aval est de 69,8%, avec une augmentation de 1,7 PCT par rapport à l’année précédente. La consommation de la Chine est relativement forte. La reprise de la production des entreprises chinoises d’aluminium électrolytique a progressé régulièrement, mais la production totale est toujours inférieure au niveau de l’année précédente. Les coûts élevés causés par les prix élevés de l’électricité à l’étranger ont entraîné une réduction progressive de la production dans les usines européennes d’aluminium, qui devraient être fortement soutenues par les prix de l’aluminium. Les bénéfices de la fusion de l’aluminium électrolytique en Chine continuent d’augmenter, ce qui est bon pour les entreprises chinoises de production d’aluminium électrolytique, ainsi que pour les entreprises qui utilisent la production d’aluminium recyclé, comme Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428)
Cuivre: la Fed approche de la hausse des taux d’intérêt et la consommation chinoise reste faible. Les sanctions américaines contre la Russie ont également rendu le macro – environnement plus fragile. En ce qui concerne la consommation de la Chine, selon les statistiques SMM, le taux d’exploitation des tiges de cuivre raffinées au cours de la semaine était de 61,96%, avec une augmentation de 3,61 PCT par rapport à l’année précédente. À l’heure actuelle, l’investissement dans le réseau électrique est principalement en faveur de l’UHV, etc. les commandes sont concentrées sur les câbles en aluminium, et les commandes de câbles en cuivre ne sont pas très bonnes.
Focus on: Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) , Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Tianqi Lithium Corporation(002466) .
Conseils sur les risques: changement de macro – environnement, demande plus faible que prévu, augmentation de l’incertitude politique.
