Marché hebdomadaire de la construction
L’industrie a augmenté ou diminué en une semaine. Cette semaine (2.28 – 3.4) l’industrie de la décoration architecturale (SW) a augmenté de + 0,18%, plus forte que l’indice composite de Shanghai (- 0,11%), l’indice Shanghai – Shenzhen 300 (- 1,68%) et l’indice composite de Shenzhen (- 2,93%) Cette semaine, avec des gains hebdomadaires se classant 11e parmi les 31 industries de niveau 1 de SW et 20 par rapport à la semaine dernière (31e). En ce qui concerne le secteur moléculaire, la construction de logements (3,11%), les travaux municipaux de base (1,48%), les autres travaux spécialisés (0,47%) et les travaux internationaux (0,27%) ont enregistré les gains les plus élevés, tandis que le secteur du génie chimique a enregistré les résultats les plus faibles (- 4,37%).
Une action par semaine. Au total, 48 entreprises du secteur de la construction ont enregistré des gains cette semaine, soit 32,88%; Le nombre d’entreprises qui ont augmenté plus que l’indice de l’industrie (+ 0,18%) Cette semaine est de 18, soit 12,33%. Le nombre d’entreprises qui ont enregistré des gains dans le secteur de la construction cette semaine a augmenté par rapport à la semaine dernière et le nombre d’entreprises qui ont surpassé les gains de l’industrie a également augmenté par rapport à la semaine dernière. Les cinq principales augmentations de l’industrie sont Daqian Ecology & Environment Group Co.Ltd(603955) (13,11%), Longjian Road&Bridge Co.Ltd(600853) (9,71%), Shenzhen Qixin Group Co.Ltd(002781) (9,54%), Beijing Jiayu Door Window And Curtain Wall Joint-Stock Co.Ltd(300117) (8,36%), Holsin Engineering Consulting Group Co.Ltd(603909) Les cinq principales baisses de l’industrie cette semaine ont été Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) (- 11,05%), Shenzhen Zhongzhuang Construction Group Co.Ltd(002822) (- 11,76%), Chengbang Eco-Environment Co.Ltd(603316) (- 13,32%), Hanjia Design Group Co.Ltd(300746) (- 13,77%), Shenzhen Cheng Chung Design Co.Ltd(002811) (- 16,12%).
Évaluation de l’industrie. En ce qui concerne le rapport prix / bénéfice global de l’industrie, le rapport prix / bénéfice de l’industrie de la décoration architecturale (TTM) était de 10,8 fois et le rapport prix / bénéfice net de l’industrie (mrq) était de 0,99 fois au 4 mars, essentiellement inchangé par rapport à la semaine dernière. Par rapport à l’industrie de niveau 1 de SW, l’industrie de la construction se classe au quatrième rang le plus bas, au – dessus de l’acier, de l’immobilier et des banques. L’évaluation pb se classe au troisième rang le plus bas de toutes les industries de premier niveau, plus élevée que celle de l’immobilier et des banques. À l’heure actuelle, le rapport prix / bénéfice (MTT) de l’industrie est le plus bas des 5 Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) (3,49), China Railway Construction Corporation Limited(601186) (4,32), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (4,43), China Railway Group Limited(601390) Les cinq premiers taux de rmq les plus bas sont China Railway Construction Corporation Limited(601186) (0,55), Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) (0,64), Beijing Orient Landscape & Environment Co.Ltd(002310) (0,66), Misho Ecology & Landscape Co.Ltd(300495) (0,68), China Communications Construction Company Limited(601800)
Analyse dynamique de l’industrie
Deux réunions nationales ont eu lieu cette semaine. L’objectif de croissance prévue du PIB était de 5,5%. Il a été proposé de placer la croissance stable dans une position plus importante. Une fois de plus, il a été clair que l’investissement dans la construction d’immobilisations devrait être modérément avancé et que la croissance stable devrait être continuellement augmentée. La construction d’immobilisations et de logements devrait se concentrer sur les domaines de la conservation de l’eau, des transports, de l’énergie, du réseau de canalisations urbaines, de l’urbanisation et du logement de sécurité. Au niveau de l’offre de fonds, L’augmentation des paiements de transfert centraux, l’accélération de l’émission d’obligations spéciales, l’appui politique à l’industrie de la construction demeurent vigoureux et la demande du marché devrait continuer de se relâcher. Au niveau micro économique, certaines entreprises centrales ont signé de nouvelles commandes en janvier, ce qui a permis une croissance rapide. Nous continuons d’être optimistes quant au taux de croissance des investissements dans les infrastructures Q1 et à la performance ultérieure du marché de l’industrie de la construction, et nous recommandons continuellement aux entreprises centrales et locales de construction d’immobilisations, aux principales plaques de construction d’immobilisations, aux plaques d’arpentage et de conception, à la chaîne industrielle des chemins de fer urbains et aux normes de qualité pour la construction de nouvelles centrales électriques, qui sont les principales forces de construction d’ Dans le même temps, la chaîne immobilière liée à la décoration et à la Sous – évaluation des matériaux de construction de consommation de premier plan devrait ouvrir des possibilités de développement à l’avenir.
Le rapport de travail du Gouvernement pour 2022, publié le 5 mars, définit les objectifs de construction pour 2022, et nous combinons le contenu pertinent de l’industrie de la construction comme suit:
1. Infrastructure: accroître activement les investissements efficaces et, en se concentrant sur les grands plans stratégiques nationaux et le quatorzième plan quinquennal, réaliser des investissements appropriés dans les infrastructures, construire des projets clés de conservation de l’eau, un réseau de transport tridimensionnel complet, des bases et des installations énergétiques importantes, accélérer la rénovation et la reconstruction des réseaux de canalisations, y compris les gazoducs urbains, améliorer les installations de lutte contre les inondations et de drainage de l’eau, et continuer à promouvoir la construction de corridors de canalisations souterrains complets. L’investissement du Gouvernement central s’élève à 640 milliards de yuans, ce qui favorise davantage les projets de moyens de subsistance des populations et renforce les efforts visant à combler les lacunes dans le domaine des moyens de subsistance des populations. Promouvoir régulièrement la construction d’agglomérations urbaines et de zones urbaines et promouvoir le développement coordonné des grandes, moyennes et petites villes.
2. Immobilier: continuer à répondre aux besoins de la population en matière de logement, s’en tenir à l’orientation du logement, explorer de nouveaux modes de développement, s’en tenir à la location et à l’achat, accélérer le développement du marché de la location à long terme et promouvoir la construction de logements abordables.
Politique financière: en ce qui concerne l’offre de fonds financiers, une politique financière active devrait améliorer l’efficacité et mettre davantage l’accent sur la précision et la durabilité. On s’attend à ce que les recettes fiscales continuent d’augmenter cette année, ainsi qu’à ce que certaines institutions financières d’État et institutions spécialisées versent légalement les bénéfices des soldes des dernières années et transfèrent les fonds de stabilisation et d’ajustement du budget, ce qui entraînera une augmentation des dépenses de plus de 2 billions de RMB par rapport à l’année précédente et une augmentation significative des ressources financières disponibles. Les dépenses au niveau central ont augmenté de 3,9% cette année, les dépenses des ministères centraux continuant d’augmenter négativement. Les paiements de transfert du Gouvernement central aux administrations locales ont augmenté d’environ 1,5 billion de yuans et d’environ 9,8 billions de yuans, soit 18%, la plus forte augmentation depuis de nombreuses années.
4 politique monétaire: renforcer la mise en œuvre d’une politique monétaire prudente. Les instruments de politique monétaire jouent un double rôle, tant en termes de volume que de structure, afin de fournir un soutien plus solide à l’économie réelle. Élargir l’échelle des nouveaux prêts et maintenir le taux de croissance de la masse monétaire et de l’échelle du financement social qui correspond essentiellement au taux de croissance de l’économie nominale.
5 obligations spéciales: il est proposé d’organiser 3,65 billions de yuans d’obligations spéciales des administrations locales. Renforcer l’orientation vers le rendement, insister sur le fait que « le capital suit le projet », élargir raisonnablement la portée de l’utilisation, appuyer le financement de suivi des projets en construction et lancer un certain nombre de projets de construction qualifiés, tels que des projets majeurs, de nouvelles infrastructures et la transformation d’anciennes installations publiques. L’investissement privé occupe une place de premier plan dans l’investissement. Il est nécessaire de jouer un rôle moteur dans la promotion des grands projets et des investissements publics, d’améliorer les politiques de soutien pertinentes et de mobiliser pleinement l’enthousiasme de l’investissement privé.
Le 1er mars de cette semaine, le Bureau national de statistique a publié les données de l’IPM de février. En février, l’IPM de l’industrie manufacturière chinoise était de 50,2%, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, et l’IPM de l’industrie non manufacturière était de 51,6%, en hausse de 0,5 point de pourcentage par rapport au mois précédent, au – dessus du point critique. Le rythme global de reprise de l’industrie non manufacturière s’est accéléré. Parmi eux, l’indice de l’activité commerciale de l’industrie de la construction était de 57,6%, en hausse de 2,2 points de L’indice des activités commerciales de l’industrie du génie civil et de la construction était de 58,6%, soit 8,9 points de pourcentage de plus que le mois dernier, et le niveau de prospérité de l’industrie du bâtiment s’est nettement amélioré. L’indice des travailleurs de la construction est de 55,8%, en hausse de 6,6 points de pourcentage par rapport au mois précédent. L’indice des nouvelles commandes dans le secteur de la construction était de 55,1%, en hausse de 1,8 point de pourcentage par rapport au mois précédent; L’indice d’anticipation des activités des entreprises de construction est de 66,0%, en hausse de 1,6 point de pourcentage par rapport au mois précédent. L’indice d’anticipation des activités des entreprises de construction fonctionne dans la zone de prospérité élevée pendant deux mois consécutifs, ce qui indique que les attentes des entreprises de construction à l’égard du développement de l’industrie sont bonnes en raison de facteurs tels que l’accélération des investissements stables à court terme et l’avancement modéré de certains grands projets et projets d’infrastructure.
Suggestions d’investissement pour cette semaine:
Les deux sessions de 2022 ont eu lieu pour placer la croissance stable dans une position plus importante. La politique du secteur de la construction d’immobilisations a été fortement motivée. À l’heure actuelle, la demande de construction de deux nouveaux projets de construction dans l’industrie de la construction est claire. Des plans de construction ont été publiés successivement dans différentes régions, et l’offre de fonds est suffisante. Cette semaine, il est continuellement recommandé de bénéficier de l’objectif de construction d’immobilisations de haute qualité de « deux nouveaux projets de construction et un nouveau projet de construction» dans Dans le même temps, il est recommandé de prêter attention à l’objectif de haute qualité et à l’objectif de haute qualité dans le domaine de la construction de nouveaux types d’énergie qui bénéficient d’une promotion approfondie du logement de soutien, y compris: 1 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) et d’autres entreprises centrales de construction, Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) Et les principaux bénéficiaires d’une croissance soutenue et d’une concentration industrielle accrue; China Design Group Co.Ltd(603018) , Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) , Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587)
Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982)
Perspectives d’investissement de l’industrie
En 2022, on s’attend à ce que l’industrie de la construction ouvre de multiples possibilités de développement en termes de fondamentaux, de politiques et de « Construction + », et l’industrie se situe dans la fourchette de sous – évaluation, avec une valeur d’investissement importante.
Dans l’ensemble, les fondamentaux de l’industrie de la construction sont bons, en particulier la croissance rapide des commandes des principales entreprises centrales et locales de construction d’immobilisations et l’amélioration des performances, qui seront les premiers à bénéficier de la libération de la demande de construction d’immobilisations dans le cadre de l’objectif de croissance stable, Tout en organisant activement de nouvelles entreprises, en améliorant la force globale et en contribuant à l’évaluation et à la réparation.
On s’attend à ce que la politique devienne un autre moteur de l ‘« agitation printanière » de l’industrie en 2022. La politique de croissance stable à court terme continue d’augmenter, la politique budgétaire active devrait améliorer l’efficacité, la dette spéciale locale devrait être viable à terme, la politique monétaire devrait être flexible et appropriée, la liquidité devrait être raisonnable et abondante, et les attentes en matière de réduction des taux d’intérêt et de réduction des taux d’intérêt devraient être maintenues en 2022. L’assouplissement de la politique monétaire est favorable au développement de l’industrie. On s’attend à ce que la construction de « deux nouvelles et une lourde charge » soit renforcée et à ce que les investissements dans la construction d’immobilisations soient modérément avancés.
L’industrie de la construction a adopté activement la « nouvelle économie » et s’est concentrée sur la mise en page positive de « architecture + » Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Les chefs de file de l’industrie et les chefs de file régionaux continueront d’approfondir les activités traditionnelles, d’étendre l’ensemble de la chaîne industrielle et de s’étendre en amont et en aval autour des activités traditionnelles, et de bénéficier pleinement de l’amélioration de la concentration de l’industrie. La libération future des performances sera durable.
Dans l’ensemble, l’industrie de la construction a non seulement un « cheval blanc » avec de bonnes performances et une évaluation très faible, mais aussi un « cheval noir » avec une disposition « architecture + » et une position dominante sur le marché. La tendance générale de l’industrie est bonne, avec un soutien fondamental et une Catalyse politique, et « architecture + » contribue à l’amélioration de l’évaluation et à la tendance générale de l’industrie de la construction en 2022.
Recommandations relatives à la configuration des lignes principales à moyen et à long terme
Dans l’ensemble, les fondamentaux de l’industrie de la construction se sont améliorés, les chefs de file de l’industrie et les chefs de file régionaux ont bénéficié de l’amélioration de la concentration de l’industrie et de l’entrée et de la sortie de la population, ainsi que de la croissance rapide des nouvelles commandes et des performances. Dans le même temps, l’industrie de la construction adopte activement la « nouvelle économie » et l’ère de la « Construction + », ouvrant ainsi l’espace de développement futur de l’entreprise. En ce qui concerne la configuration de la ligne principale, nous suggérons de mettre en place activement le nouveau secteur d’activité « architecture + » dans le contexte de « deux nouvelles et une nouvelle infrastructure lourde» et de « double carbone»:
« deux nouveaux et un nouveau poids » sont les principaux moteurs de la construction d’immobilisations. Les entreprises centrales de construction et les chefs de file régionaux de la construction d’infrastructures bénéficieront pleinement de la construction de « deux nouvelles et une nouvelle priorité », et les entreprises centrales de construction et les chefs de file régionaux de la construction d’infrastructures sont les principaux bénéficiaires de « l’entrée et la sortie de l’État et de La population » et de l’amélioration de la concentration de l’industrie. Les nouvelles commandes signées et les performances sont brillantes, et l’avantage d’évaluation est très important. Il est recommandé de prêter attention à China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) et d’autres grandes infrastructures régionales. Entre – temps, la conception du rail urbain et le robinet d’amortissement bénéficieront pleinement de la libération de la demande de transport ferroviaire urbain dans le cadre de la construction d’une nouvelle urbanisation, en mettant l’accent sur les recommandations Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) et Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) .
Norme de qualité pour l’étude et la conception des infrastructures. China Design Group Co.Ltd(603018) , Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357)
Société bénéficiaire du stockage par pompage. Avec le changement de la structure de l’énergie, la sécurité de l’alimentation électrique a été mise à l’ordre du jour, le stockage de l’énergie est devenu le principal moyen de résoudre la sécurité de l’utilisation de l’énergie. En tant que moyen le plus important de stockage de l’énergie, le stockage par pompage est fortement soutenu par les politiques nationales. À l’avenir, le stockage par pompage entrera dans une phase de croissance rapide et encouragera le capital social à entrer. Les entreprises de conservation de l’eau et d’hydroélectricité ont la construction et l’exploitation de projets de stockage par pompage, et la plupart d’entre elles ont des actifs d’exploitation de l’hydroélectricité. Il est très probable que la disposition de la centrale de stockage par pompage profitera pleinement du développement du stockage par pompage à l’avenir. Il est recommandé de Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060)
Bâtiments préfabriqués. Nous croyons que, dans le contexte de l’objectif de neutralisation du pic de carbone et du carbone, le secteur de la construction Assemblée, principalement sous la forme de structures en béton et en acier, continuera de bénéficier pleinement de l’amélioration du climat de l’industrie et de la libération de la demande, et qu’il devrait devenir un domaine de développement important dans le cadre de l’objectif de neutralisation du carbone. Il est recommandé de prêter attention à Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) ,
Nouvelle construction d’électricité. Dans le contexte de la construction d’un nouveau système d’alimentation électrique axé sur la nouvelle énergie, les entreprises de construction engagées dans la construction d’énergie devraient bénéficier de l’augmentation des investissements dans la construction du réseau électrique et de la demande d’exploitation et d’entretien, de la libération du bipv et de la demande de stockage d’énergie, et il est recommandé que le chef de file de la construction et de l’exploitation d’énergie côté client Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) Shenzhen Zhongzhuang Construction Group Co.Ltd(002822) et Dongzhu Ecological Environment Protection Co.Ltd(603359)
Conseils sur les risques: la lutte contre les épidémies n’a pas répondu aux attentes, la mise en œuvre des politiques n’a pas répondu aux attentes, le risque de ralentissement économique, la promotion des PPP n’a pas répondu aux attentes, la baisse des investissements en immobilisations et le risque de croissance lente des finances locales, etc.
