Titres: les opérations sur le marché ont légèrement diminué cette semaine, le chiffre d’affaires quotidien moyen a chuté de 90 milliards de RMB à 0,97 billion de RMB; Le solde des deux fonds (3,3) a légèrement augmenté pour atteindre 1,73 billion de dollars. Le rapport de fin de semaine sur les travaux du Gouvernement a fixé les prévisions de croissance du PIB à environ 5,5% en 2022, ce qui est supérieur aux prévisions consensuelles antérieures et devrait stimuler la confiance du marché. Pour atteindre les objectifs fixés, la politique budgétaire sera plus active, les dépenses devraient augmenter de plus de 2 billions de yuans par rapport à 2021 et la politique monétaire devrait être prudente et lâche. De multiples mesures sont prises conjointement pour promouvoir les résultats et les attentes en matière d’évaluation du secteur, et les changements positifs se répercuteront des fondamentaux économiques aux marchés des capitaux. Dans le même temps, le rapport de travail du Gouvernement mentionne pour la première fois la « Création d’un fonds de garantie de la stabilité financière », et la Chine dispose actuellement d’un fonds de garantie d’assurance, d’un fonds de protection des investisseurs en valeurs mobilières, d’un fonds de garantie de l’industrie fiduciaire, d’un fonds d’assurance – dépôts et d’autres systèmes, et la façon de positionner le Fonds de garantie de la stabilité financière à l’avenir est un point À notre avis, le Fonds peut prendre deux formes: 1. Intégrer les fonds de garantie des banques, des valeurs mobilières, des assurances, des fiducies et d’autres sous – secteurs financiers et les gérer uniformément au niveau du Gouvernement et de la Banque centrale. 2. Une certaine échelle est ajoutée dans la structure actuelle, mais son positionnement et la proportion de contribution de chaque entité seront au Centre des préoccupations. Si l’Organisation doit apporter une contribution différenciée selon le type et l’échelle, elle aura une grande influence sur le rendement de certaines organisations au cours d’une année donnée. En résum é, compte tenu de la situation complexe à l’extérieur de la Chine et de la pression à la baisse de l’économie, qui s’ajoute à l’ouverture financière au monde extérieur et à la réforme du système, le Fonds de stabilité financière peut devenir un bon outil pour résister à la propagation des risques financiers et renforcer Le coussin de sécurité de l’industrie, mais la création du fonds ou l’impact sur la performance des principaux acteurs de l’industrie.
Les « deux sessions » pourraient apporter plus de surprises au marché des capitaux, et la saison des rapports annuels est sur le point d’ouvrir. À l’heure actuelle, il est recommandé de se concentrer sur l’indice de valeur avec une plus grande certitude de performance. La principale préoccupation de l’industrie demeure la gestion du patrimoine, et l’amélioration marginale de la vente de produits financiers contribuera à la correction de l’évaluation des principaux objectifs. L’explosion des activités bancaires d’investissement, stimulée par l’attente d’un système d’enregistrement complet, deviendra la possibilité de croissance la plus sûre à moyen et à long terme du secteur des valeurs mobilières. L’offre de projets dépasse dans une certaine mesure la capacité de charge des banques d’investissement, ce qui devrait améliorer la capacité de tarification des sociétés de valeurs mobilières. Par conséquent, nous recommandons à moyen et à long terme de continuer à prêter attention aux possibilités de « croissance » de la résonance de la gestion du patrimoine et de la « banque d’investissement universelle ».
Assurance: du point de vue de l’industrie, la reprise actuelle de l’assurance – vie est encore plus rapide que celle de l’assurance – vie, et les fondamentaux du secteur de l’assurance – vie ne se sont pas considérablement améliorés. Compte tenu de la mise en œuvre des nouvelles règles et réglementations de la deuxième phase de La deuxième génération et de la récurrence de la situation épidémique, la perte massive d’agents superposés, les difficultés de développement de l’industrie de l’assurance – vie demeurent élevées; En outre, les changements dans le concept de consommation et la structure de la consommation des résidents continuent de réduire la demande de produits de soutien à long terme du moteur, de sorte qu’il est encore trop tôt pour juger de l’émergence d’un point d’inflexion de l’industrie. L’allongement de la période d’investissement de l’objet assuré actuel est un événement à forte probabilité. À notre avis, si le taux d’intérêt des obligations à dix ans augmente de façon tendancielle, les compagnies d’assurance – vie bénéficient d’une plus grande élasticité du taux d’intérêt, et la correction de l’évaluation demeure un événement à forte probabilité; Si les taux d’intérêt baissent ou se stabilisent, l’objet de l’assurance immobilière dont les fondamentaux sont relativement bons est préférable.
Performance du secteur: le secteur non bancaire a chuté de 1,44% au cours des cinq jours de négociation du 28 février au 4 mars. Selon la norme de classification de l’industrie de Shen Wei, la Banque non bancaire s’est classée 18 / 31 dans toutes les industries; Le secteur des valeurs mobilières a chuté de 1,23%, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 (- 1,68%), tandis que le secteur des assurances a chuté de 2,05%, perdant l’indice Shanghai – Shenzhen 300. En ce qui concerne les actions de sociétés de valeurs mobilières, les cinq premières sociétés de valeurs mobilières ont augmenté les cinq premières catégories d’actions, respectivement Western Securities Co.Ltd(002673) \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\\\ Western Securities Co.Ltd(002673) \\\\ \\\\\\ \\ (2,61%), The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) \\\\\\\\\\\\(- 0,86%), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (- 1,05%), Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (- 2,53%).
Conseils sur les risques: risque macroéconomique à la baisse, risque politique, risque de marché et risque de liquidité.
