Point de vue de cette semaine: le rapport de travail du Gouvernement en 2022 a envoyé un signal de stabilisation de l’économie et de l’immobilier, a réaffirmé que « le logement n’est pas frit ». En raison de la politique de la ville pour promouvoir le cercle vertueux et le développement sain de l’industrie immobilière, la Banque centrale et la CBRC ont publié des documents pour soutenir la demande raisonnable de crédit immobilier des nouveaux citoyens; Dans le même temps, le marché immobilier a été délié successivement. Zhengzhou Second Suite Loan a mis en œuvre la politique de « non – reconnaissance des prêts immobiliers», qui est la première ville clé à délier la politique de « reconnaissance des prêts immobiliers et des prêts immobiliers» depuis le resserrement de la réglementation en 2016. Il a un certain effet de démonstration. On s’attend à ce que le rythme de la mise en œuvre des politiques urbaines dans différentes régions après les « deux sessions» soit accéléré, ce qui favorisera le rétablissement de la confiance du côté de la demande. En ce qui concerne les propositions d’investissement, qu’il s’agisse d’une « croissance stable » ou d’éviter les risques systémiques de l’industrie, il y a encore place à l’amélioration du côté de la politique et l’évaluation du secteur devrait être corrigée en permanence. À moyen et à long terme, avec le retrait ou la contraction de certaines entreprises immobilières au cours de la période de crise actuelle, la structure globale de l’industrie devrait être optimisée et la part de marché et la rentabilité des entreprises immobilières de marque bénéficiant d’avantages en matière de financement et de contrôle devraient être améliorées. Le secteur du développement se concentre sur les principales entreprises immobilières ayant une forte capacité de résistance à la compression à court terme et un avantage concurrentiel important à moyen et à long terme Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Vanke Co.Ltd(000002) En ce qui concerne la diversification des activités, l’évaluation actuelle du secteur de la gestion des biens immobiliers a atteint un niveau historiquement bas, avec un rapport coût – efficacité remarquable. Avec le relâchement continu des politiques et l’amélioration du côté du capital des entreprises de développement, il est également prévu d’apporter une évaluation et une réparation de haute qualité de la gestion des biens immobiliers, et d’être optimiste sur les chefs de file de la gestion des biens immobiliers avec une force globale exceptionnelle, tels que biguiyuan service, Poly Property, xinchengyue service et JinKe service. Et les opérateurs commerciaux avec une forte force d’exportation d’actifs légers, tels que Xingsheng Business, etc.
Surveillance de l’environnement politique: 1) Zhengzhou: la politique de la ville a franchi une étape importante en déliant « l’achat de maisons et l’achat de prêts »; 2022 rapport de travail du Gouvernement: la « stabilisation de l’économie » doit encore être « la stabilisation de l’immobilier », et le côté politique devrait continuer à fonctionner.
Surveillance du fonctionnement du marché: 1) les transactions ont diminué par rapport à l’année précédente et ont été soumises à des pressions par la suite. Cette semaine (2,26 – 3,4), 37 000 nouvelles maisons ont été vendues, en baisse de 9,8% par rapport à l’année précédente; Les ventes de maisons d’occasion se sont élevées à 13 000, en hausse de 10,1% par rapport à l’année précédente. En février, le chiffre d’affaires quotidien moyen des nouvelles maisons a diminué de 29,3% d’une année sur l’autre, soit 3,4 PCT de moins qu’en janvier. À court terme, l’offre et la demande sont prudentes et les matériaux de transaction subséquents sont sous pression. La proportion de la demande améliorée a diminué. En janvier 2022, la proportion de logements résidentiels commerciaux de 32 villes a diminué de 1,1 PCT à 76,4% par rapport à l’année précédente. Les stocks ont diminué d’une année sur l’autre et se sont stabilisés à moyen terme à court terme. L’inventaire médico – légal de 16 villes était de 99,07 millions de pings, en baisse de 1,8% par rapport à l’année précédente. Sous la pression du capital et du marché du logement, les entreprises immobilières préfèrent la déstockage des stocks existants, l’échelle des stocks à court terme ou la stabilité à moyen terme. Le volume de l’approvisionnement en terres et le taux de prime ont diminué et la proportion de la deuxième ligne a augmenté. La semaine dernière, la surface de construction de l’approvisionnement en terres de Baicheng était de 29 149000 m2 et la surface de construction transactionnelle était de 17 639000 m2, en hausse de 49% et en baisse de 11,8% par rapport à l’année précédente; Le taux de prime de transaction était de 1,3%, avec une baisse de 2,5 PCT par rapport à l’anneau, et les surfaces de construction des lignes 1, 2 et 3 représentaient respectivement 6,3%, 39,5% et 54,2%, avec une baisse de 4,3 PCT par rapport à l’anneau, une augmentation de 16 PCT et Une diminution de 11,7 PCT par rapport à l’anneau.
Surveillance du marché des capitaux: 1) Obligations immobilières: Cette semaine, les obligations immobilières nationales ont été émises à 10,24 milliards de RMB, soit une baisse de 610 millions de RMB par rapport à l’année précédente; Les émissions d’obligations à l’étranger se sont élevées à 200 millions de dollars, en baisse de 135 millions de dollars par rapport à l’année précédente. Fiducie: Cette semaine, la fiducie collective a émis 3,41 milliards de RMB, en baisse de 1,51 milliard de RMB par rapport à l’année précédente. Actions immobilières: le secteur immobilier a augmenté de 1,23% cette semaine, dépassant Shanghai et Shenzhen 300 (- 1,68%); À l’heure actuelle, le secteur immobilier PE (TTM) est 8,31 fois plus élevé, avec une évaluation de 16,3% au cours des cinq dernières années. Les trois premières entrées nettes d’actions de Shanghai et de Shenzhen à Hong Kong vers le nord cette semaine sont Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ; Les trois principaux flux nets de capitaux vers le Sud sont Vanke, China Overseas Development et Shimao Group.
Conseils sur les risques: 1) l’adéquation de l’offre réduit les risques; Risque de pression sur les performances des entreprises immobilières; Les politiques ne tiennent pas compte des risques prévus.
