Dans l’ensemble, l’établissement d’un objectif d’environ 5,5% du PIB dans le rapport sur les travaux du Gouvernement devrait atténuer sensiblement les préoccupations du marché concernant la continuité et l’efficacité des politiques de croissance stable. Bien que le ratio de déficit soit inférieur à 2,8% l’an dernier, les dépenses fiscales ont augmenté de 2 billions de dollars et les paiements de transfert ont considérablement augmenté de 18%, sous l’appui du solde des bénéfices remis par les institutions financières et du transfert au Fonds de stabilisation budgétaire. On s’attend à ce que l’infrastructure des administrations locales soit davantage soutenue. En outre, l’orientation clé des deux conseils sur la dette spéciale, l’investissement dans le budget central, la construction d’immobilisations et l’orientation des politiques immobilières est conforme aux attentes du marché.
L’objectif de croissance du PIB est d’environ 5,5%, ce qui montre la détermination à une croissance stable: les risques extérieurs ont augmenté récemment et les préoccupations en matière de croissance économique ont augmenté. L’objectif de croissance du PIB d’environ 5,5% montre la détermination du Gouvernement central à une croissance stable. Nous prévoyons que les politiques de suivi auront encore de la place pour une croissance stable.
Le ratio de déficit est de 2,8%, mais les dépenses fiscales se sont nettement améliorées: le ratio de déficit de 22 ans devrait être fixé à environ 2,8%, avec une réduction relative du ratio de déficit, d’une part, afin d’améliorer la viabilité financière et, d’autre part, parce que certaines institutions financières et Institutions spécialisées ont versé des bénéfices de solde au cours des dernières années, l’échelle des dépenses a augmenté de plus de 2 billions de RMB par rapport à l’année dernière, ce qui a entraîné une augmentation significative des ressources financières disponibles; En outre, cette année, par rapport à l’année dernière, l’accent a été mis sur l’augmentation des ressources financières pour couler la base et mettre en œuvre le sauvetage des entreprises; Mettre l’accent sur l’utilisation des fonds d’investissement du Gouvernement, stimuler l’expansion des investissements efficaces, insister sur le fait que « les fonds suivent les projets » et jouer un rôle moteur dans l’investissement du Gouvernement.
Obligations spéciales des administrations locales 3,65 billions de yuans: l’objectif de 22 ans est de 3,65 billions de yuans, avec une échelle égale à celle de 21 ans. Entre – temps, l’accent est mis sur l’utilisation des fonds d’investissement gouvernementaux pour stimuler l’expansion des investissements efficaces, insister sur le fait que les fonds suivent Le projet, élargir raisonnablement la portée de l’utilisation, soutenir le financement de suivi des projets en construction, et lancer un lot de grands projets qualifiés, de nouvelles infrastructures, Pour les projets de construction tels que la reconstruction d’anciennes installations publiques, il est nécessaire de tirer parti des grands projets et des investissements publics, d’améliorer les politiques de soutien pertinentes et de mobiliser pleinement l’enthousiasme des investisseurs privés.
Orientation clé du développement de la construction d’immobilisations: 640 milliards de RMB (en hausse de 4,9% par rapport à l’année précédente) ont été investis dans le budget central. En ce qui concerne le projet, les investissements dans l’infrastructure devraient être réalisés de manière appropriée et en avance sur les grands déploiements stratégiques nationaux et le plan quinquennal. Construire des projets clés de conservation de l’eau, un réseau de transport tridimensionnel complet, des bases et des installations énergétiques importantes, accélérer la rénovation et la reconstruction des réseaux de canalisations, y compris les gazoducs urbains, améliorer les installations de lutte contre les inondations et de drainage de l’eau et continuer à promouvoir la construction de corridors de canalisations souterrains complets.
Immobilier: le ton de l’immobilier est toujours le même que celui du logement dans le passé, mais le premier paragraphe parle de « continuer à garantir la demande de logement des masses» et de promouvoir la construction de logements abordables.
Examen du marché
L’indice de la construction (CITIC) a augmenté de 0,93% la semaine dernière, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 0,84%, tandis que les sous – secteurs de la construction de logements et de l’infrastructure, où la plupart des puces bleues des entreprises centrales sont sous – évaluées, ont enregistré des Gains positifs de 5,30% et 2,03%, respectivement. Parmi les actions, Shanghai Yanhua Smartech Group Co.Ltd(002178) (+ 27,56%), Daqian Ecology & Environment Group Co.Ltd(603955) (+ 13,11%), Longjian Road&Bridge Co.Ltd(600853) (+ 9,71%), Shenzhen Qixin Group Co.Ltd(002781) (+ 9,74%), Beijing Jiayu Door Window And Curtain Wall Joint-Stock Co.Ltd(300117) (+ 8,36%) ont augmenté le plus.
Conseils en matière d’investissement
Dans le cadre de la dimension de croissance à moyen et à long terme du leader « architecture + », les entreprises qui mettent en place les industries « nouvelle énergie» et « chimique» entrent progressivement dans la période de réalisation des performances, et les performances devraient augmenter fortement. Sous la dimension de l’évaluation et de la réparation des variétés de valeur, les chefs de file locaux des entreprises d’État devraient jouir d’une infrastructure régionale prospère, l’élasticité des bénéfices causée par l’amélioration de l’efficacité opérationnelle a été démontrée à titre préliminaire, avec des possibilités de croissance stable et d’amélioration de la qualité des Rapports à moyen et à long terme, l’augmentation de la part de marché des entreprises d’État a soutenu la croissance continue des revenus, et une fois l’effet de levier réduit, le Rao a encore une élasticité ascendant Avec le renforcement de la capacité et de la volonté des entreprises centrales de libérer des bénéfices, elles ont également une forte élasticité d’évaluation et de réparation.
Conseils sur les risques: les investissements immobiliers dans la construction d’immobilisations ont chuté plus que prévu, le développement des nouvelles entreprises énergétiques et chimiques n’a pas été aussi rapide que prévu, la concentration des chefs de file de l’assemblage n’a pas augmenté aussi rapidement que prévu, et les progrès de la réforme et de l’efficacité des entreprises centrales et des entreprises d’État n’ont pas été aussi rapides que prévu.
