Les ventes mensuelles des 100 premières entreprises ont chuté pendant 8 mois consécutifs d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une augmentation de la baisse sous une base élevée.
Les données de Kerry montrent que les ventes mensuelles des 100 premières entreprises immobilières (entreprises de taille comparable) ont diminué de 21,7% d’une année sur l’autre et de 46,3% d’une année sur l’autre en février 2022, et que le taux de croissance d’une année sur l’autre a chuté de 6,2 PCT par rapport à janvier 2022. Les ventes mensuelles des 100 premières entreprises immobilières ont augmenté négativement d’une année sur l’autre pendant 8 mois consécutifs et ont diminué de plus de 35% d’une année sur l’autre pendant 4 mois consécutifs.
Le taux de croissance annuel de tous les gradients s’est globalement ralenti et le taux de croissance des entreprises immobilières de Top 50 a continué d’être sous pression.
En février 2022, les ventes mensuelles de Top3, TOP10, top11 – 30, top31 – 50, top51 – 100 ont changé de – 31,1%, – 33,5%, – 37,8%, – 29,5%, – 57,9% d’une année sur l’autre, et le taux de croissance a changé de – 1,7 PCT, – 6,2 PCT, – 15,0 PCT, – 7,7 PCT, + 5,0 PCT par rapport à janvier 2022. Top 50 les entreprises immobilières subissent une pression significative, les petites et moyennes entreprises immobilières présentent une amélioration marginale à faible taux de croissance.
Sous l’influence de la dislocation du Festival du printemps, le taux de croissance des transactions dans les principales villes s’est quelque peu réduit.
Les données sur les transactions à haute fréquence montrent qu’en février, la superficie des transactions immobilières commerciales dans 63 villes était de – 27,47% d’une année sur l’autre, ce qui représente une amélioration de 4,33 PCT par rapport au mois dernier et une augmentation cumulative de – 30,14% d’une année sur l’autre en janvier – février. Parmi eux, les villes de première ligne, de troisième ligne et de niveau inférieur ont augmenté respectivement de 25,21 et 7,07 PCT par rapport au mois dernier, tandis que les villes de deuxième ligne ont légèrement diminué de 0,45 PCT par rapport au mois dernier. Au cours de la même période, la superficie des maisons d’occasion dans 17 villes a diminué de – 35,59% d’une année sur l’autre, en baisse de 1,58 PCT par rapport au mois précédent.
Les nouvelles maisons présentent une amélioration marginale, tandis que les maisons d’occasion et les terres sont encore sous pression.
Le nouveau marché du logement a enregistré 4,81 millions de ventes cette semaine, soit – 27,47% d’une année sur l’autre, soit une amélioration de 4,33 PCT par rapport au mois précédent. L’inventaire cumulé s’élève à 151,76 millions de dollars, la désintermédiation de la deuxième ligne s’accélère, la désintermédiation de la troisième ligne et inférieure ralentit et la vitesse de la première ligne est stable. Le marché du logement d’occasion a enregistré 1,32 million de transactions cette semaine, en baisse de – 35,59% par rapport au mois précédent, en baisse de 1,58 PCT. Le marché foncier a fermé 17,64 millions de m2 cette semaine, soit – 40,31% d’une année sur l’autre pendant 12 semaines; Le chiffre d’affaires total est de 10,1 milliards de RMB, soit – 44,70% d’une année sur l’autre sur 12 semaines; Le taux de prime national moyen était de + 1,27%, soit – 10,52 PCT sur 12 semaines.
Cette semaine, l’indice immobilier de Shenwan a augmenté de 4,45 PCT par rapport à la semaine dernière, en hausse de 7 / 31, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 2,91 PCT. Pour les actions H, l’indice immobilier de Wind Hong Kong a augmenté de – 2,29% cette semaine, en hausse de 4,48 PCT par rapport à la semaine dernière, en hausse de 7 / 11, devançant l’indice Hang – Seng de 1,49 PCT; L’indice creener Housing Leading Index était de – 2,39%, en hausse de 7,39 PCT par rapport à la semaine dernière.
Saisir la bêta de l’assouplissement structurel des politiques et l’alpha des fusions et acquisitions
Conseils en matière d’investissement: la bêta de l’industrie à l’avenir dépend de l’ajustement structurel de l’industrie, du rythme de dégagement des capacités et de la force de soutien des politiques; Alpha se concentre sur la réparation du bilan et de la marge bénéficiaire des principales entreprises immobilières, la précision du cycle inverse et de l’effet de levier, et l’exploration à long terme de la valeur des scénarios de logement. Recommandations continues: 1) robinets de haute qualité: Gemdale Corporation(600383) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Groupe Longhu, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ; Croissance de haute qualité: Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) , Xuhui Holding Group; Gestion immobilière de haute qualité: biguiyuan service, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , Poly Property, Xuhui Yongsheng service.
Indice de risque: propagation du risque de crédit industriel; Début du cycle de baisse des ventes de l’industrie; Le contrôle administratif est resté élevé et l’intensité du projet pilote d’impôt foncier a dépassé les attentes.
