Résumé du minerai de lithium en Australie occidentale: la production au 21q4 a brièvement diminué, mais la production et les ventes annuelles ont fortement augmenté, ce qui indique que la production et les ventes au Q1 et le prix du concentré de lithium augmenteront considérablement en 2022. Production et commercialisation au 21q4: la transformation technique, la pénurie de main – d’œuvre et l’épidémie affectent la production. Au 21q4, environ 500000 tonnes de concentré de lithium sont produites dans les mines de production en Australie occidentale, soit une réduction de 5% par rapport à l’année précédente; Au total, environ 520000 tonnes de concentré de lithium ont été vendues (en supposant un taux de production et de commercialisation de 100% pour Greenbushes), soit une baisse d’environ 1% par rapport à l’année précédente. Production et commercialisation en 2021: les ventes de lithium en Australie occidentale en 2021 continueront d’augmenter considérablement d’une année sur l’autre en raison de l’arrêt de la production d’altura. En 2021, environ 1,93 million de tonnes de concentré de lithium ont été produites dans les mines de l’Australie occidentale, en hausse de 32% d’une année sur l’autre, et les ventes totales ont atteint 1,99 million de tonnes, en hausse d’environ 35% d’une année sur l’autre. L’augmentation est principalement due à l’amélioration de l’utilisation de la capacité de MT cattlin et pilgangoora, ainsi qu’à l’amélioration de l’utilisation de la capacité de l’usine de traitement cgp2 à Greenbushes. Perspectives de production en 2022: Bien que le SDP indique que la production sera légèrement révisée à la baisse, nous prévoyons que la production de concentré de lithium en Australie occidentale augmentera de plus de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes en 2022 sous l’influence positive de l’escalade de Greenbushes à pleine capacité, de la mise en service de l’usine de retraitement des résidus, de l’expansion de la production de 22h2 à la mine Marion, de la reprise de la production de 22h2 à l’usine de ngunju et de la reprise de la production de wodgina au 22q2. Il est devenu l’une des principales sources d’approvisionnement mondial en lithium. Lignes directrices sur les prix de 2022: le prix de la cotation à long terme du concentré de lithium 22q1 est plus élevé: le prix de la cotation à long terme de MT cattlin est de 2500 $/ t CAF (6,0%), le prix de la cotation à long terme de Pilbara est de 2600 $- 3000 $/ T et le prix de Greenbushes est de 1770 $/ t, ce qui représente une augmentation significative par rapport au prix de 2021q4. Resserrement marginal des ressources en lithium circulable: Nous prévoyons que plus de 80% de l’augmentation du concentré de lithium en 2022 sera verrouillée par la souscription, que le concentré de lithium au comptant sera resserré marginal en 2022, que l’approvisionnement en matières premières de l’usine de traitement du sel de lithium tierce partie deviendra plus serré et que le prix au comptant du concentré de lithium continuera d’augmenter en 2022.
Vue d’ensemble du lac salé Sud – américain: le volume et le prix du 21q4 ont augmenté, et le plan d’expansion future de la capacité a encore augmenté, ce qui est optimiste à l’égard de la demande, mais prudent à l’égard des lignes directrices sur les prix. Les performances de toutes les entreprises ont fortement augmenté par rapport à la même période de l’année précédente. L’effet de la hausse des prix du 21q4 a commencé à se manifester, mais la croissance a été principalement due au volume; Toutes les entreprises ont une vision positive des perspectives de développement des nouveaux véhicules énergétiques à l’avenir et ont une attitude optimiste à l’égard du prix du lithium en 2022, dont l’Abbo a augmenté la demande prévue à 1,5 million de tonnes lce en 2025; Les lignes directrices de toutes les entreprises sur le prix du lithium demeurent relativement prudentes, principalement parce que les prix fixes à l’étranger continuent d’être dominés par des commandes longues, mais la proportion de commandes longues à prix fixe a commencé à diminuer de façon significative, et le prix du lithium à l’étranger a commencé à être progressivement lié au prix au comptant de la Chine; Toutes les entreprises annoncent un nouveau plan d’expansion de la production à long terme, y compris une capacité de production prévue à long terme de 450000 à 500000 tonnes de lce, 60 000 tonnes de lce pour la vie, 210000 tonnes de lce pour Sqm et 55 750 à 82 500 tonnes de lce pour olaroz.
Les résultats de Sqm ont dépassé les attentes du marché et la hausse des prix du lithium à l’étranger en 2022 devrait déclencher les résultats. La performance de Sqm a été stimulée par l’activité lithium et a réalisé une forte croissance d’une année sur l’autre, ce qui est devenu un microcosme des avantages pour les fournisseurs de ressources lithium à faible coût à l’étranger au cours de ce cycle de lithium. Nous pensons que les entreprises lithium à l’étranger bénéficieront pleinement des bénéfices générés par la hausse du volume et du prix à l’avenir.
Conseils en matière d’investissement: on s’attend à ce que la pénurie mondiale de ressources en lithium se poursuive à long terme à l’avenir, que le prix élevé du lithium soit la norme de l’industrie à l’avenir, que les ressources dominent et que la croissance continue de la capacité indépendante contrôlable + des ressources bénéficie à long terme. Nous recommandons de mettre l’accent sur Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Western Mining Co.Ltd(601168) .
Conseil de risque: les ventes de véhicules électriques sont inférieures aux prévisions; Le prix du lithium a fortement chuté; Le plan d’expansion de la production n’a pas répondu aux attentes; Risques macroéconomiques mondiaux, etc.
