Mise à jour des perspectives de l’industrie:
Keep submit prospectus: Online Fitness Leading Platform, Technology enabling + Quality content Driven commercialization. Le prospectus keep indique que l’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires de 1,16 milliard de RMB au cours des trois premiers trimestres de 21 ans (+ 41,3% d’une année sur l’autre) et un bénéfice net ajusté de – 700 millions de RMB au cours des trois premiers trimestres de 21 ans en raison de l’augmentation des investissements de marketing. Nous pensons que la compétitivité de l’entreprise se reflète principalement dans l’accumulation d’un grand groupe d’utilisateurs avec un avantage de premier plan, puis l’optimisation de l’expérience utilisateur par l’itération continue du contenu et l’intelligence artificielle, afin de construire une forte adhérence de la marque. Du point de vue du mode de réalisation de l’entreprise, il est principalement divisé en trois modes: la publicité, le paiement des membres et les produits de marque privée. Les revenus des trois premiers trimestres des 21 dernières années sont respectivement de 1,4 / 3,8 / 640 millions de RMB, et la voie de réalisation devient plus claire.
Home: du point de vue de l’immobilier, les politiques d’assouplissement substantiel dans toutes les régions continuent d’être mises en œuvre, et le rapport de travail du Gouvernement souligne une fois de plus que « soutenir le marché du logement commercial pour mieux répondre aux besoins raisonnables des acheteurs de logements, stabiliser les prix des terrains, stabiliser Les prix des logements et les attentes, et promouvoir un cercle vertueux et un développement sain de l’industrie immobilière en raison des politiques urbaines », Nous pensons que si les villes locales se détendent après les deux sessions en raison de l’amélioration de la politique urbaine, alors l’évaluation globale du secteur de la maison devrait être réparée davantage. Dans ce contexte, nous croyons que, d’une part, nous continuons de nous concentrer sur l’amélioration progressive de notre propre exploitation et Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572)
Nouveau tabac: l’ajustement récent du cours des actions de smore est relativement important. Nous ne pensons pas qu’il y ait eu de changement important dans les fondamentaux de l’entreprise, principalement ou en raison de la fluctuation prévue du marché pour les activités de l’entreprise en Chine: 1) un client de l’entreprise en Chine a des produits à noyau de céramique non fournis par l’entreprise, de sorte que le marché craint que la part de l’entreprise à venir ne soit affectée. Mais à l’heure actuelle, la force du produit basée sur la rétroaction du terminal est encore plus grande que celle de smore. La politique de la Chine devrait prendre fin et les craintes du marché réapparaissent. En ce qui concerne le marché d’outre – mer, selon les commentaires de l’entreprise, la performance est encore relativement bonne à l’heure actuelle. Dans le contexte de l’entrée en fonction officielle du nouveau Directeur de la FDA, le Dr Robert M. califf, la certification pmta devrait s’accélérer, ce qui devrait conduire à une nouvelle amélioration de l’environnement d’exploitation des marques et des producteurs de premier plan. Et la fumée électronique jetable de l’entreprise cette année apportera une contribution significative à la croissance, les produits d’atomisation de beauté médicale sont également en train de promouvoir progressivement la commercialisation, dans l’ensemble, la croissance à moyen et à long terme de l’entreprise est encore possible.
Fabrication du papier: soutien des coûts + amélioration marginale de l’offre et de la demande, le réchauffement des fondamentaux conduit à la réparation de l’évaluation des plaques. Sous la catalyse du réchauffement marginal de la demande de papier culturel induit par les inondations scolaires, la pression à l’extrémité d’importation s’est affaiblie, certains types de papier représentés par le papier de carte blanche ont montré un avantage de prix sous la pression de la force majeure de l’énergie à l’étranger, tandis que l’extrémité d’exportation s’est bien comportée, ce qui a favorisé l’amélioration de la structure de l’offre et de la demande. En outre, sous l’influence de la pression du côté des coûts et de l’offre, le prix de la pâte de bois continue d’augmenter, ce qui aide les entreprises de papier à augmenter leurs prix en douceur. Nous pensons que l’industrie est entrée progressivement dans la période de reprise du Bas, et nous sommes optimistes quant à l’évaluation du marché de la réparation apportée par le bénéfice de la tonne de plaque vers le haut.
Industrie légère de consommation: depuis 2021h2, l’industrie traditionnelle de la papeterie a été influencée par la situation épidémique et la politique de double réduction, et l’intention de réserve de la chaîne industrielle + la demande en aval ont été influencées, ce qui a entraîné un processus progressif de performance. Parallèlement à la digestion des stocks de la chaîne industrielle + la tendance à l’amélioration marginale des ventes sous la catalyse des inondations dans les écoles primaires, l’entreprise leader de la papeterie Shanghai M&G Stationery Inc(603899) Q1 est optimiste quant à l’amélioration de la restauration trimestrielle, à moyen et à long terme dans la logique de croissance de l’extension des catégories et de l’optimisation structurelle, la limite de capacité devrait s’étendre continuellement. Les nouvelles entreprises de kelip et jiumu devraient améliorer encore la qualité de la croissance sur la base d’une croissance élevée afin d’assurer la dynamique de croissance à moyen et à long terme.
Conseils en matière d’investissement
Home: Recommended Oppein Home Group Inc(603833)
Fabrication du papier: recommandé Xianhe Co.Ltd(603733)
Facteurs de risque
L’ampleur et le calendrier du ralentissement de la croissance de la consommation en Chine ont dépassé les attentes; Les ventes immobilières sont entrées dans un état de forte contraction à long terme; Les prix des matières premières ont augmenté plus rapidement que prévu; Fluctuations importantes des taux de change
