Conseils en matière d’investissement
Point de vue de cette semaine: le rapport de 22 ans sur les travaux du Gouvernement met l’accent sur une croissance stable et sur une reprise de la demande qui devrait s’accélérer à mesure que la consommation et la demande intérieure augmenteront. Plus précisément, les politiques relatives à la consommation dans le rapport de travail comprennent principalement: 1) les efforts visant à stabiliser le marché macroéconomique et à maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable. L’augmentation des ressources financières devrait s’étendre à la base, principalement pour mettre en œuvre des politiques d’aide aux entreprises, de stabilisation de l’emploi et de protection des moyens de subsistance, de promotion de la consommation et d’expansion de la demande. Mettre en œuvre une nouvelle politique combinée de soutien fiscal. Compte tenu de la fourniture d’un soutien des flux de trésorerie aux entreprises, de la promotion des investissements des consommateurs et de l’amélioration du système de remboursement de la taxe sur la valeur ajoutée retenue à la source, un remboursement à grande échelle de la taxe retenue à la source sera effectué. Renforcer la demande intérieure pour stimuler la croissance économique et promouvoir la reprise durable de la consommation. Promouvoir l’augmentation des revenus des résidents par de multiples canaux, améliorer le système de répartition des revenus et améliorer la capacité de consommation; Améliorer la qualité des produits et des services, renforcer la protection des droits et des intérêts des consommateurs, s’adapter aux besoins des masses et renforcer la volonté des consommateurs. Dans l’ensemble, nous pensons que la consommation est un élément indispensable d’une croissance stable. Dans le contexte d’une reprise lente de la consommation, nous nous concentrerons sur l’amélioration de la capacité de consommation et l’amélioration de la volonté de consommation. Nous nous attendons à ce que la reprise du scénario de consommation et le rythme de la mise à niveau de la consommation s’accélèrent et que le secteur de l’alimentation et des boissons bénéficie également de la promotion de la consommation.
Sujet de la semaine: 22q1 aperçu du rendement. Liqueur: la demande de liqueur haut de gamme est stable et les entreprises de liqueur contrôlent généralement le rythme. On s’attend à ce que Q1 continue de croître régulièrement et de haute qualité. L’alcool immobilier a bénéficié de l’amélioration de la demande du Festival de printemps, en particulier l’alcool Huizhou Q1, qui a généralement obtenu de meilleurs résultats que les prévisions initiales, et on s’attend à ce que la mise à niveau structurelle soit entrée dans une période accélérée; Sous – haut de gamme au 21q4 contrôle général du rythme, l’énergie de stockage de l’année prochaine. Au cours du Festival de printemps, Henan, Guangdong et Zhejiang ont été légèrement touchés par la situation épidémique, Shandong a fait des progrès réguliers dans les ventes dynamiques (certaines régions ont été perturbées par les marchandises en circulation) et Hunan et d’autres bases ont été stables, de sorte que nous pensons que kaimenhong peut encore être attendu. Bière: les données de janvier à février sont bonnes, l’expédition à l’extrémité de circulation est lisse, le Q4 est superposé pour déstocker et contrôler le rythme. En outre, certaines entreprises de boissons alcoolisées Q1 Report end ASP devraient afficher l’effet de l’augmentation des prix au début, la pression des matériaux est stable. Produits laitiers: les ventes dynamiques du Festival du printemps sont bonnes, les stocks après le festival sont sains et la demande de produits laitiers haut de gamme est forte. On s’attend à ce que le leader Q1 réalise une croissance à deux chiffres. Assaisonnement: la demande se rétablit progressivement en janvier – février, les ventes mobiles se situent dans une fourchette raisonnable et la hausse des prix se poursuit sans heurt. Le contrôle des dépenses est raisonnable et on s’attend à ce que les revenus et les bénéfices de l’ensemble de l’industrie augmentent régulièrement au cours du premier trimestre.
Point de vue de la plaque: Au cours de la semaine, la plaque d’alimentation et de boisson a poursuivi la tendance à la baisse. Nous pensons que les fondamentaux de la plaque d’alcool sont demeurés stables et positifs, tandis que les fondamentaux de la plaque d’alcool non alcoolique ont également augmenté. Les ajustements récents devraient être les suivants: 1) L’instabilité de la situation à l’étranger et la tension entre la Russie et l’Ukraine ont entraîné une augmentation du sentiment mondial d’aversion au risque; La situation épidémique en Chine est répétée à plusieurs reprises et le marché devrait exercer une pression sur la consommation. Nous recommandons de prêter attention aux possibilités de mise en page dans le cadre du rappel des plaques. L’impact des turbulences à l’étranger sur la demande intérieure est contrôlable. Nous restons fermement optimistes quant à la valeur actuelle de la configuration des plaques.
Liqueur: l’inventaire actuel des canaux et le prix du marché demeurent bénins. L’ajustement récent de la plaque est principalement dû à la liquidité supérieure de la plaque de liqueur elle – même, et les facteurs de trésorerie ont catalysé les fluctuations de la plaque dans une certaine mesure. À l’heure actuelle, la consommation d’alcool est relativement faible en saison, ce qui devrait avoir un effet contrôlable sur de nombreuses épidémies. À l’heure actuelle, les vins haut de gamme sont encore les premiers à être promus, en particulier le Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Dans le même temps, nous recommandons de nous concentrer sur les vins de propriété à forte demande et sur la deuxième élasticité de performance de haut de gamme.
Produits de masse: 1) bière: Nous réaffirmons que le secteur de la bière a 22 ans β Les possibilités sexuelles et l’affaiblissement de l’impact de l’épidémie devraient stimuler l’augmentation de la saison de pointe; La conduction de l’augmentation des prix est lisse et l’élasticité des bénéfices en haute saison est libérée; La tendance à l’expansion de la capacité de haut de gamme a été établie, et les chefs de file ont montré une scène de prospérité. Produits laitiers: Au cours du Festival de printemps, les ventes de lait liquide sont bonnes, la demande de produits laitiers devrait rester stable au cours des 22 dernières années, et un contrôle approprié des coûts et une amélioration structurelle peuvent entraîner une augmentation de la marge bénéficiaire. Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) Assaisonnement: Nous croyons que la demande de restauration et la conduction de l’augmentation des prix sont déterministes. Il est suggéré d’affaiblir les exigences de rendement à court terme, en mettant l’accent sur l’amélioration marginale causée par la reprise de la demande et la baisse des coûts, et en mettant l’accent sur les principaux objectifs de L’industrie.
Conseils sur les risques: risques macroéconomiques à la baisse / risques récurrents persistants d’épidémies / risques de concurrence sur les marchés régionaux
