Résumé du rapport
Dans le rapport hebdomadaire de cette semaine, nous avons discuté du développement de la gestion des méta – organismes.
L’entreprise se concentre sur les difficultés de l’industrie, se concentre sur le développement et la production de vecteurs, la technologie de contrôle de la qualité et la méta – technologie est l’une des principales entreprises de l’industrie chinoise de la thérapie génique dans le domaine des vecteurs viraux. Sur la base de la sector – forme technologique CRO / cdmo et de la sector – forme de production GMP, l’entreprise a formé 1) la technologie de développement de vecteurs de thérapie génique; Deux grappes technologiques de base, à savoir la technologie de production de vecteurs de thérapie génique et la technologie de contrôle de la qualité, fournissent aux entreprises de nouveaux médicaments des services CRO / cdmo couvrant une variété de traitements courants et tout au long du cycle de vie de la recherche et du développement de médicaments, et continuent de croître En une sector – forme de services complets de thérapie génique. Le Service cro a connu une croissance constante et le service cdmo s’est développé rapidement. IND – CMC est devenu le pilier du service par rapport au service cdmo. L’étape du Service cro de thérapie génique se concentre sur la recherche préclinique et plus précoce. L’objet du service est principalement la recherche et le développement de nouveaux médicaments de thérapie génique et la recherche pilote de thérapie génique. Les services cro de l’entreprise peuvent être divisés en services de développement de vecteurs de thérapie génique et en services de recherche sur la fonction génique. Avec l’augmentation de la recherche et du développement de nouveaux médicaments pour la thérapie génique en Chine au cours des dernières années, le nombre d’essais cliniques a continué d’augmenter, ce qui a entraîné une augmentation de la demande du marché des ORC pour la thérapie génique, et l’échelle des revenus des entreprises de services des ORC a également connu une croissance rapide.
La thérapie génique cdmo fournit principalement aux clients des services de déclaration IND, de développement de processus, d’amplification et de validation des médicaments mis au point, ainsi que des services cliniques et commerciaux de production industrielle à grande échelle. Grâce à l’accumulation de technologies antérieures et à la réserve de ressources du projet, l’entreprise est progressivement devenue l’activité principale de l’entreprise après la mise en page stratégique de la thérapie génique cdmo. Avec la mise en service des bâtiments 9 et 8 (phase I) de la base de production au cours des dernières années et L’amélioration progressive du taux d’utilisation de la capacité, le nombre de commandes de cdmo de l’entreprise a augmenté rapidement, et plus de 90 projets de cdmo coopératifs ont été réalisés. Plus de 50 projets de cdmo sont en cours d’exécution, couvrant une variété de vecteurs de thérapie génique, de virus oncolytiques, de médicaments génétiques comme le car – T.
L’entreprise a reçu de nouvelles commandes en 2020, principalement en raison de l’approbation clinique de la FDA par le client yonuo Microtubule Line, ce qui a permis à l’entreprise d’augmenter rapidement sa visibilité. En août 2021, l’entreprise n’avait pas exécuté le contrat de plus de 300 millions de RMB. Le projet de phase IND – CMC était le principal projet et le principal domaine d’avantage était le virus oncolytique avec des difficultés de traitement plus élevées. Parmi eux, le projet de virus oncolytique avec la micro – coopération de Yinuo a effectué des essais cliniques de phase II en Chine, aux États – Unis et en Australie au cours de la même période. C’était le premier projet développé par l’équipe chinoise et obtenu la licence ind des États – Unis, et le premier en Chine, aux États – Unis Au cours de la même période, des essais cliniques ont été effectués sur des médicaments antiviraux.
Examen du marché: le secteur biomédical a augmenté de 0,01% cette semaine (du 28 février au 4 mars), devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 1,69 PCT et l’indice GEM de 3,76 PCT, se classant au milieu des 30 industries de premier niveau de CITIC. La circulation des médicaments et des IPA chimiques a augmenté de 4,45% et 3,40% respectivement cette semaine. Les secteurs des services médicaux et des dispositifs médicaux ont diminué.
Conseils en matière d’investissement:
Point de vue à court terme: la tendance à la baisse du secteur est progressivement claire. Compte tenu du fait que l’orientation politique pertinente n’a pas changé au niveau fondamental, il est toujours recommandé de maintenir une croissance stable du rendement au cours de la période actuelle du rapport annuel et du premier trimestre et de renforcer la certitude Des actions, tout en saisissant le coussin de sécurité de l’évaluation, en contrôlant le risque de fluctuation et en attendant que le secteur se réchauffe. À court terme, nous suggérons deux idées: la politique de non – jeu, sous la prémisse d’une immunité relative de la politique, est préférable:
1. Croissance rapide, bonne performance continue et évaluation dans une fourchette raisonnable.
Vaccins: Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) , Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) ;
Consommables oraux: Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) (l’os biologique actif est approuvé immédiatement); Time Angel (Native invisible orthodontic leader)
Amont lié à la vie: Jenkem Technology Co.Ltd(688356) (dérivé PEG), Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) (enzyme moléculaire), Acrobiosystems Co.Ltd(301080) (réactif protéique recombinant).
2. Les risques à la baisse sont limités, en attendant la catalyse fondamentale.
Plaque de produits sanguins (les principales entreprises devraient bénéficier du quatorzième plan quinquennal des stations de pâte à papier dans plusieurs provinces, et la croissance de la quantité de pâte à papier sera encore ouverte, et les sujets pertinents comprennent Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161)
Secteur pharmaceutique ( Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) , Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) , Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) , Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) (la logique de développement à long terme ne sera pas modifiée pour les perturbations politiques à court terme),
Chef de file des services de procréation assistée: Jinxin reproduction;
Le robinet chinois de désensibilisation sublinguale Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) .
Point de vue à moyen et à long terme: prêter attention à l’Invariance dans le changement et rechercher des possibilités relativement déterministes l’impact de l’exploitation minière centralisée continue d’augmenter, tandis que les possibilités d’investissement résident dans le fait que l’exploitation minière centralisée peut être établie sur la base de « l’offre de variétés interchangeables par De nombreuses entreprises, et la capacité de production peut théoriquement être illimitée ». L’entreprise peut maintenir le prix du produit et l’espace de profit est basé sur le modèle de concurrence, tandis que l’excellent modèle de concurrence dynamique réside dans le développement continu du produit et la capacité d’itération du produit, qui est immuable.
La réforme du DRG / DIP a commencé en 2022. En tant que moyen de paiement, le rôle central des DRG est de parvenir à un équilibre entre l’amélioration de l’efficacité et de la qualité du diagnostic et du traitement et la garantie de la durabilité de l’assurance médicale par une gestion raffinée de l’assurance médicale. Les hôpitaux qui ne peuvent pas s’adapter activement aux règles du jeu seront éliminés. Les possibilités d’investissement sont les suivantes: les excellents établissements médicaux privés accordent plus d’attention au contrôle des coûts et à l’efficacité opérationnelle depuis longtemps. Plus d’avantages concurrentiels. La tendance générale au développement industriel est la suivante: China Meheco Group Co.Ltd(600056)
La compétitivité des matières premières en amont est mise en évidence:
Bio “CORE” – chaîne industrielle de soutien des sciences de la vie: la qualité des réactifs pour le développement rapide des entreprises nationales a atteint le niveau international de pointe, la compétitivité a été continuellement améliorée, et les entreprises nationales sont entrées sur le marché d’outre – mer par l’avantage comparatif mondial, tandis que la Chine bénéficie de la logique de substitution nationale, avec une croissance élevée et un grand potentiel de développement.
Matières premières et consommables IVD: l’épidémie de covid – 19 ouvre la fenêtre sur le transfert de la chaîne mondiale d’approvisionnement en matières premières et consommables IVD en Chine.
Accélération du processus d’internationalisation: avec la percée technologique clé des entreprises chinoises, non seulement le taux de localisation du marché chinois s’accélère, mais certaines entreprises de haute qualité ont déjà la force de rivaliser avec les géants internationaux.
1. Amélioration de la fabrication et de la compétitivité de l’industrie pharmaceutique:
En amont: chaîne industrielle de soutien des sciences de la vie, matières premières et consommables de la DIV, sujets pertinents: Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , Sino Biological Inc(301047) , Acrobiosystems Co.Ltd(301080) ;
Instruments médicaux haut de gamme: endoscope et séquenceur, avec les objets pertinents: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) , Sonoscape Medical Corp(300633) , Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) Huada zhizhou (en cours de demande d’introduction en bourse); Disposition internationale des dispositifs médicaux, objet pertinent: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ;
Autres: Jenkem Technology Co.Ltd(688356) , Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) .
2. Focus on Supply Pattern: blood products, related Subjects: Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) , Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) and Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) ; Préparation désensibilisée, objet pertinent: Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) .
3. Différenciation et concurrence des services médicaux privés. Ophtalmologie, Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ; Dentisterie, Topchoice Medical Co.Inc(600763) ; Procréation assistée, reproduction Jinxin; Services de traitement du cancer, heggia.
4. Pharmacie. Sujets connexes: Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) , Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) , Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) et Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) .
5. Vieillissement et amélioration de la consommation.
Vaccins de catégorie II, sujets pertinents: Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) et Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) Orthodontie invisible, objet connexe: l’ange du temps;
Conseils sur les risques: risque de politique générale, risque de prix, risque de rendement inférieur aux attentes, risque de développement de produits, risque d’expansion inférieur aux attentes, risque d’accident médical, incertitude quant à l’épidémie de covid – 19 à l’étranger, risque de fusion et d’intégration inférieur aux attentes, etc.
