Points clés de la semaine:
Bijoux en or:
L’or et les bijoux continuent de se redresser et de jouir d’un grand prestige. Selon les données publiées par l’Association China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) À court terme, dans une situation internationale instable, le sentiment d’aversion pour le risque d’investissement a fait monter le prix de l’or; À long terme, la mise à niveau de l’ancienne technologie du côté des produits stimule la consommation finale, tandis que la réforme du prix d’achat de l’or au côté des prix favorise la transparence du mécanisme de tarification. Avec l’expansion positive de la marque leader sur le marché en déclin, la concentration du marché devrait continuer à augmenter. Nous recommandons continuellement Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , et nous recommandons de prêter attention à Zhou Dafu, Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) .
Commerce électronique:
L’industrie du commerce électronique tend à se normaliser et à se développer sainement. Le rapport 2022 global Retail force de Deloitte a établi la liste des 250 premières entreprises de détail au monde. JD est en hausse de quatre places par rapport à l’année dernière et est devenu la première entreprise chinoise à entrer dans la liste. La stratégie de développement à long terme du Groupe JD est conforme à l’objectif de prospérité commune.
Attention recommandée: JD Group.
Commerce de détail traditionnel:
La version améliorée du quartier de Box Horse a été mise en ligne, et le Service de distribution à domicile a été officiellement mis en ligne le 3 mars. Actuellement, il a été entièrement ouvert dans plus de 1500 magasins de ramassage dans sept villes du pays. Alibaba met en œuvre une gouvernance diversifiée de manière globale, chaque département doit fonctionner de manière indépendante et assumer ses propres profits et pertes, et Box Horse a également changé son objectif stratégique de profit d’un seul magasin à profit complet. Attention recommandée: Box Horse (Alibaba).
Revue du marché de la semaine dernière:
La semaine dernière (202202.28 – 202203.04), l’indice du commerce de détail (CITIC) a augmenté de 0,22%, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 1,90 PCT. Le secteur du commerce de détail se classe au 9e rang parmi les 30 industries de premier niveau de CITIC. Dans le Sous – secteur du commerce de détail, les trois principaux sous – secteurs en hausse étaient les autres chaînes, les opérations sur les marchés spécialisés ⅲ et le commerce ⅲ, avec des augmentations respectives de 7,34%, 2,55% et 2,47%. Le quantile PE de l’industrie du commerce de détail est supérieur à celui de Shanghai et de Shenzhen 300. À l’heure actuelle, le quantile PE (TTM) de l’industrie du commerce de détail est de 87,93. Depuis 2005, le quantile PE est de 96,97%. Shanghai Shenzhen 300 PE (TTM) était de 13,04, avec un quantile de 41,54%.
Suivi dynamique de l’industrie:
Commerce électronique: le commerce électronique Express ajoute de nouvelles normes de publicité pour l’industrie du maquillage; Byte Jump a augmenté l’investissement dans le domaine du contenu VR, et Pico a vendu environ 500000 unités en 2021; Meituan et Hungry ont successivement publié des mesures préférentielles de la Commission pour aider les petits et moyens commerçants à « réduire les coûts » et à « augmenter les revenus ». Commerce de détail traditionnel:
Box Horse neighbourhood “version améliorée” est tranquillement en ligne; Yonghui est classé 84e sur la liste mondiale des 250 premiers détaillants, en hausse de huit places par rapport à l’année dernière.
Conseils en matière d’investissement:
Maintenir la cote « surpoids » du commerce de détail.
Ligne principale d’investissement 1: l’or et les bijoux continuent de se redresser et de jouir d’un grand prestige. Nous recommandons continuellement Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867)
Ligne principale d’investissement 2: le flux de superposition dans le contexte de la prospérité commune est au Sommet de la situation actuelle, et la concurrence entre les entreprises Internet devient de plus en plus féroce. Il est recommandé de prêter attention au Groupe JD qui a peu de risques réglementaires, qui prend le commerce de détail comme roi et met l’accent sur l’efficacité de l’exécution du contrat, et construit le fossé avec l’avantage de la chaîne d’approvisionnement.
Ligne principale d’investissement 3: dans le nouveau domaine traditionnel de la vente au détail, le format d’affaires des membres de l’entrepôt est en plein essor. Il est recommandé de prêter attention à la mise en page active de Box Horse (Alibaba) pour le format d’affaires des magasins d’entreposage Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) , Jiajiayue Group Co.Ltd(603708)
Conseils sur les risques:
La récurrence des épidémies; La récession macroéconomique; La concurrence s’intensifie dans l’industrie.
