Ccxi – 20212207m – 01
2021 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) Credit Rating Report Project principal: Wang Yingying [email protected]. Membre de l’équipe de projet: Jia Xiaoqi [email protected]. Tél.: (010) 66428877 Fax: (010) 66426100
11 août 2021
China Chengxin International Credit Rating Co., Ltd.
Déclaration
Cette note est la note déléguée de l’objet de notation. À l’exception de la relation de mandat entre China Integrity international et l’objet de notation en raison de l’événement de notation, il n’y a pas d’autre relation de relation entre China Integrity international et l’objet de notation qui affecte l’indépendance, l’objectivité et l’impartialité du comportement de notation; Il n’y a pas non plus d’autres relations indépendantes, objectives et impartiales entre les membres de l’équipe de projet de notation, le personnel du Comité d’évaluation du crédit et l’objet de la notation. • Cette notation est fondée sur les informations fournies ou publiées officiellement par l’objet de notation. L’objet de notation est responsable de la légalité, de l’authenticité, de l’exhaustivité et de l’exactitude des informations pertinentes. China Integrity International effectue une analyse prudente de l’information de notation conformément aux principes de pertinence, d’actualité et de fiabilité, mais ne fournit aucune garantie quant à la légalité, à l’authenticité, à l’exhaustivité et à l’exactitude de l’information fournie par l’objet de notation. Dans le cadre de cette évaluation, le personnel de credit China international et de projet s’est pleinement acquitté de l’obligation de diligence raisonnable et d’intégrité conformément au processus de notation et aux normes de notation de credit China international conformément aux lois, règlements et exigences pertinents des autorités réglementaires, et il y a de bonnes raisons de s’assurer que cette évaluation est conforme aux principes d’authenticité, d’objectivité et d’impartialité. • La conclusion de notation du rapport de notation est que China Integrity international a fait preuve d’un jugement indépendant fondé sur des normes et des méthodes de notation interne raisonnables et conformément aux procédures de notation interne, sans ingérence ni influence de la cible de notation et d’autres organisations ou personnes tierces. Toute déclaration et tout jugement sur la situation de crédit de l’objet de notation dans le présent rapport de notation de crédit ne sont utilisés qu’à titre de référence pour les décisions pertinentes, ce qui ne signifie pas que China Credit International recommande de manière substantielle à tout utilisateur d’adopter des comportements commerciaux tels que l’investissement, le prêt, etc. sur la base de ce rapport, ni de servir de base à l’utilisateur pour acheter, vendre ou détenir des produits financiers pertinents. • China Integrity international n’est pas responsable des pertes résultant de l’utilisation par un investisseur (y compris les investisseurs institutionnels et les investisseurs individuels) des résultats de l’analyse de China Integrity international tels qu’ils sont décrits dans le présent rapport, ni des conséquences découlant de l’utilisation du rapport par l’objet de notation ou de la Fourniture du rapport à des tiers. • Les résultats de cette notation de crédit sont valables un an à compter de la date d’émission du présent rapport de notation. • sans le consentement écrit préalable de China Integrity international, le rapport de notation et les conclusions de notation ne doivent pas être utilisés pour l’émission d’autres obligations et d’autres activités commerciales en valeurs mobilières.
Www.ccxi. Com. Cn. 2 2021 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) Credit Rating Report
China Chengxin International Credit Rating Co., Ltd.
[2021] 2207m Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) :
À la demande de votre entreprise, Zhongxin International Credit Rating Co., Ltd. A effectué une analyse complète de la situation de crédit de votre entreprise. La cote de crédit principale de votre entreprise est AAA et les perspectives de notation sont stables après l’approbation finale du Comité international de notation de crédit de CITIC credit.
Avis est par les présentes donné que:
CITIC International Credit Rating Co., Ltd. 11 août 2021
Building 5, Yinhe Soho, No. 2, nanzhuguan Hutong, chaoyangmennei Street, Dongcheng District, Beijing
Code Postal: 100010 tel: (8610) 66428877 Fax: (8610) 66426100
Building 5, Galaxy Soho, No. 2 nanzhuganhutong, chaoyangmennei Avenue,
Dongcheng District, Beijing, 100010
Avis de notation de China Chengxin International Credit Rating Co., Ltd.: la cote de crédit de l’entité Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) (ci – après dénommée « shentianma» ou « la société») est AAA et les perspectives de notation sont stables. Zhongxin International a affirmé que l’entreprise bénéficie d’un soutien extérieur solide, d’une force technique de pointe et d’un avantage d’échelle évident, d’une position exceptionnelle dans l’industrie des panneaux de petite et moyenne taille, d’une bonne rentabilité et d’une bonne capacité d’exploitation pour fournir un soutien solide à la force de crédit globale de l’entreprise. Entre – temps, China Credit international s’inquiète de l’impact de facteurs tels que le fonctionnement de la ligne de production AMOLED et l’ampleur des investissements futurs sur son fonctionnement et son statut de crédit.
Vue d’ensemble positive des données
Shentianma (calibre combiné) 20182019 20202021.3 • Soutien externe solide.
En tant que filiale importante de China Aviation Technology International Holding Co., Ltd. Dont l’actif total (100 millions de RMB) est de 60,37 654,51 735,58 756,50 (ci – après appelée « China Aviation international») dans le domaine de l’affichage à écran plat, les capitaux propres totaux de la société s’élèvent à 260,05 267,07 335,68 340,64 RMB.
Le passif total (100 millions de RMB) s’élevait à 340,32 387,44 399,89 415,86, ce qui a permis d’obtenir un solide passif total (100 millions de RMB) de la part des actionnaires contrôlants et des contrôleurs effectifs en termes de ressources, d’habilitation des entreprises, etc. (229,11 283,25 291,90 311,68). En outre, l’entreprise, en tant qu’entreprise de haute qualité dans le domaine de l’affichage de panneaux de taille moyenne et petite, a apporté une grande contribution au revenu d’exploitation total (RMB 289,12 302,82 292,33 82,72) et a pu bénéficier d’un bénéfice net (RMB 9,84 8,29 14,75 5,19) grâce à l’innovation technologique et au développement de l’industrie locale de panneaux de taille moyenne et petite.
Ebit (100 millions de RMB) 16,55 17,51 24,17 7,11 sous réserve des politiques industrielles nationales pertinentes et du soutien financier des administrations locales et des fonds industriels en ce qui concerne la nouvelle technologie EBITDA (100 millions de RMB) 49,12 51,66 61,33 – aménagement des lignes de production, etc.
Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (milliards de RMB) 35,65 47,61 66,77 6,38 • Force technique de pointe et avantage d’échelle évident. La société a formé la marge brute d’exploitation dominante complète (%) 15,19 16,85 19,43 16,57
Rendement total de l’actif (%) 2,88 2,79 3,48 – – indique la répartition de la technologie. À l’heure actuelle, il a maîtrisé de façon indépendante diverses technologies de pointe et de production de masse dans l’industrie. Il n’y a pas de ratio actif – passif (%) 56,69 59,20 54,36 54,97 augmenter continuellement les investissements dans la R & D et maintenir la position de leader de la force technique. Entre – temps, le ratio de capitalisation total de l’entreprise (%) 46,84 51,47 46,51 47,78 la ligne de production de LCD de la Division a une technologie mature et un taux d’utilisation élevé de la capacité, avec une production à grande échelle excellente dette totale / EBITDA (X) 4,66 5,48 4,76 – –
EBITDA taux d’intérêt multiple (X) 5,91 5,27 5,37 – – potentiel.
Note: China Integrity international occupe une position de premier plan dans l’industrie des panneaux de petite et moyenne taille selon le rapport d’audit 2018 – 2020 et non vérifié au premier trimestre 2021. Les états financiers des téléphones intelligents ltps de l’entreprise sont organisés. Les expéditions de tôles sont demeurées les plus élevées au monde pendant trois années consécutives; Dans le domaine de l’affichage professionnel, en 2020, le volume des expéditions de TFT à bord de l’entreprise a bondi au premier rang mondial; Entre – temps, elle conserve une position de leader mondial dans les secteurs de la médecine haut de gamme, de la navigation, de la VoIP et d’autres segments.
• bonne rentabilité et rentabilité. La rentabilité des principales activités de l’entreprise est relativement forte. Au cours des dernières années, l’entreprise a continué d’étendre les produits à haute valeur ajoutée et de renforcer la capacité de contrôle des coûts. En outre, les prix des panneaux ont augmenté depuis le deuxième semestre de 2020, et la marge brute d’exploitation a continué d’augmenter. Les bénéfices ont globalement maintenu la tendance à la croissance et ont augmenté sensiblement en 2020. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la société ont également continué d’augmenter.
Attention
• Le fonctionnement de la ligne de production AMOLED doit faire l’objet d’une attention particulière. À la fin de 2020, le projet de la phase II de la ligne de production AMOLED ltps de sixième génération de Wuhan Tianma a commencé à être mis en production. À l’heure actuelle, la capacité flexible a été libérée à grande échelle et la livraison en masse a été réalisée aux principaux clients de la marque mobile. Mais le temps de mise en service de la ligne de production est relativement court et les conditions de transfert des solides n’ont pas encore été remplies. CITIC International continuera de prêter attention à la libération de la capacité, au rendement des produits et à l’importation des clients de la nouvelle ligne de production.
• investissements futurs importants. Avec l’expansion continue de l’écran d’affichage et de la capacité de production du module d’affichage, les flux de trésorerie nets des activités d’investissement ont continué de s’écouler, ce qui a entraîné une augmentation de la dette totale; Même chose.
