Principaux points de vue
Par rapport à la semaine dernière, le volume des ventes de maisons neuves a diminué et le volume des ventes de maisons d’occasion a augmenté. Le nombre de nouvelles maisons vendues dans 47 villes cette semaine était de 36 000, en baisse de 14,4% d’une année sur l’autre et de 41,5% d’une année sur l’autre. Le nombre de nouvelles maisons vendues dans 18 grandes et moyennes villes était de 21 000, en baisse de 13,1% d’une année sur l’autre et de 43,2% d’une année sur l’autre. Le nombre de nouvelles maisons vendues dans les villes de premier, deuxième et troisième niveaux a changé de – 17,6%, – 12,5%, – 5,6% par rapport à l’année précédente, et le taux de croissance annuel était de – 41,0%, – 41,8%, – 52,9%. Le nombre de logements d’occasion vendus dans 16 villes était de 12 000, en hausse de 8,3% par rapport à l’année précédente et en baisse de 31,8% par rapport à l’année précédente; Le nombre de logements d’occasion vendus dans 12 grandes et moyennes villes était de 11 000, en hausse de 9,3% par rapport à l’année précédente et en baisse de 30,6% par rapport à l’année précédente; Les taux de croissance annuels du nombre de logements d’occasion vendus dans les villes des premier, deuxième et troisième niveaux sont respectivement de + 11,5%, + 6,5%, + 17,1%, et les taux de croissance annuels sont respectivement de – 36,1%, – 26,4%, – 32,1%.
Les stocks de maisons neuves ont diminué par rapport à la semaine dernière. Le nombre d’unités d’inventaire des maisons neuves dans 15 villes était de 1 006000, en baisse de 1,3% par rapport à l’année précédente, et le cycle de déségradation était de 13,9 mois, en baisse de 0,1 mois par rapport à l’année précédente; Le nombre de logements neufs dans huit grandes et moyennes villes était de 541000, en baisse de 2,3% d’une année sur l’autre et de 2,9% d’une année sur l’autre. Le cycle de déségradation était de 9,7 mois, en baisse de 0,1 mois d’une année sur l’autre. L’inventaire des maisons neuves dans les villes de première ligne est de 247000 unités, en baisse de 4,3% par rapport à l’année précédente. Le cycle de désintermédiation est de 8,2 mois, en baisse de 0,3 mois par rapport à l’année précédente. L’inventaire des maisons neuves dans les villes de deuxième ligne est de 204000 unités, en baisse de 0,7% par rapport à l’année précédente. Le cycle de désintermédiation est de 10,2 mois, en hausse de 0,1 mois par rapport à l’année précédente. L’inventaire des maisons neuves dans les villes de troisième ligne est de 90 000 unités, sans changement évident par rapport à l’année précédente, et Le Diminution de 0,1 mois par rapport à l’année précédente.
L’ensemble du marché foncier a chuté par rapport à la semaine dernière, ce qui a entraîné une baisse de la prime foncière. Le nombre total de terres vendues dans 100 villes était de 281, en baisse de 4,1% par rapport à l’année précédente et de 47,0% par rapport à l’année précédente; La surface de plancher prévue pour les terrains négociés est de 17,64 millions de mètres carrés, en baisse de 11,8% par rapport à l’année précédente et de 43,4% par rapport à l’année précédente; Le prix total des terres vendues était de 10,1 milliards de RMB, en baisse de 83,6% d’une année sur l’autre et de 83,1% d’une année sur l’autre. Le prix moyen du terrain vendu était de 574 yuan / m2, en baisse de 81,4% par rapport à l’année précédente et de 70,1% par rapport à l’année précédente; Le taux de prime foncière de Baicheng était de 1,27%, en baisse de 66,3% d’une année sur l’autre et de 91,9% d’une année sur l’autre.
Suggestions d’investissement d’après le rapport de travail du Gouvernement, nous pouvons voir que l’objectif de « croissance stable » est clair et que le soutien de base de l’immobilier est encore important. Cependant, à l’heure actuelle, la pression sur le capital des entreprises immobilières n’a pas été atténuée et il n’y a pas eu de signes d’amélioration des ventes (le montant des ventes des 100 premières entreprises immobilières en février publié cette semaine était de – 47,9% d’une année sur l’autre). La pression sur la croissance de l’investissement immobilier tout au long de l’année est forte, de sorte que les politiques aux deux extrémités de l’offre et de la demande de l’industrie continueront d’être ajustées. Récemment, la politique de l’offre et de la demande immobilières s’est accélérée au niveau local et la profondeur et l’ampleur de l’ajustement ont été renforcées. Cette semaine, Zhengzhou a publié une nouvelle politique visant à répondre aux besoins raisonnables en matière de logement des étudiants, des travailleurs migrants, des personnes âgées déplacées et des personnes handicapées, à renforcer le soutien au crédit et à promouvoir la réinstallation monétaire. Du côté de l’offre, renforcer le soutien au développement des prêts m & a, raccourcir le temps d’approbation, accélérer le rythme des ventes de démarrage et ajuster dynamiquement l’échelle d’approvisionnement des nouvelles maisons en fonction du cycle de désindustrialisation de la région. Qingdao Jimo zone a également ajusté la politique de restriction des ventes, les maisons d’occasion à partir de cinq ans peuvent être échangées pour deux ans. Nous pensons que la nouvelle politique de Zhengzhou et du district de Jimo à Qingdao, en tant que villes de deuxième niveau, a joué un rôle décisif dans la recherche d’une voie à suivre. L’espace pour l’assouplissement des politiques s’ouvre. S’il y a plus de villes de haut niveau à suivre à l’avenir, Elle aura un effet positif sur le sentiment du marché. Du point de vue de l’investissement dans le secteur, les attentes en matière d’amélioration des politiques continuent de se renforcer et, en mars et avril, il est fortement recommandé de continuer à se concentrer sur les possibilités du secteur immobilier. Nous suggérons de prêter attention à trois lignes principales: 1) Les principales entreprises immobilières présentant un faible risque de crédit, des canaux de financement ouverts et une sécurité élevée: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Vanke a, Longhu Group et China Resources Land. Sous l’influence de l’amélioration des politiques macro économiques et industrielles, telles que la réduction des taux d’intérêt, les entreprises immobilières élastiques à revenu marginal élevé: Xuhui Holding Group, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) . La détermination des revenus actuels est forte et le degré de concentration s’accélère. Entre – temps, les sociétés immobilières liées atténuent le risque de crédit à court terme et inversent élastiquement le secteur immobilier post – cycle: biguiyuan service, Xuhui Yongsheng Life et xinchengyue service.
Conseils sur les risques
Amélioration continue de la réglementation immobilière; Les ventes ont chuté plus que prévu; Le financement a continué de se resserrer.
