Dans le cadre de la réflexion sur l’immobilier, la limite de la force motrice de la politique est élargie. L’objectif de croissance économique de 5,5% proposé dans le rapport de travail du Gouvernement de la CCPPC et de la CCPPC, la « stabilisation de l’immobilier » devrait être la clé pour soutenir la stabilisation du taux de croissance. Nous estimons que le taux de croissance de l’investissement immobilier assurera une croissance positive. À l’heure actuelle, l’optimisation au niveau des politiques devrait augmenter progressivement, et le taux de croissance de l’investissement immobilier tout au long de l’année sera plus élevé qu’auparavant et plus faible. Dans l’ensemble, les règles et les règlements ont été respectés. Dans le rapport de travail, l’accent a été mis une fois de plus sur les objectifs de « non – spéculation immobilière » et de « trois stabilisation ». La rupture des limites de la politique dans une perspective globale est toujours une fausse proposition. Cependant, en combinaison avec la récente déclaration du président Guo Shuqing sur « l’inversion de la tendance à la financiarisation de la bulle immobilière » et la description connexe du soutien à la demande raisonnable de logement, l’orientation de la politique a été inversée. L’assouplissement de la politique immobilière fondé sur l’intention de prévenir les risques devrait se poursuivre tout au long de l’année.
Depuis mars, dans le cadre de la politique urbaine, certaines villes sont entrées dans un canal d’ajustement souple, et il est urgent de rétablir la confiance en assouplissant la politique du côté de la demande. L’outil d’optimisation des politiques n’a pas besoin d’être limité à l’achat et à la limitation des prêts, à l’augmentation du montant du Fonds d’accumulation, à l’ajustement des subventions à l’achat de logements, etc. la réduction du taux d’intérêt réel des prêts immobiliers a également un grand espace. L’ajustement de La demande rigide et de la demande améliorée est une voie efficace d’évolution des politiques. Dans l’ensemble, nous estimons que la mise en oeuvre efficace de la politique de boxe combinée devrait permettre à l’industrie d’atteindre un creux de croissance à la fin du deuxième trimestre.
Stratégie d’investissement: large contexte de crédit + assouplissement des politiques, alpha bêta. Dans le contexte d’une croissance stable, nous pensons que l’intensité de la libération des politiques sera renforcée étape par étape, que les villes non chaudes briseront le joug de la réglementation excessive passée et que les fondamentaux de l’industrie de suivi devraient se redresser avec l’amélioration progressive des politiques. En ce qui concerne les entreprises immobilières, avec la reconstruction du modèle industriel et du modèle de développement à l’avenir, l’efficacité de la gestion opérationnelle et la capacité d’obtenir du crédit des entreprises immobilières seront les principaux facteurs d’attention à moyen et à long terme. L’accélération de la liquidation interne de l’industrie signifie l’émergence de possibilités d’amélioration de la concentration. Nous recommandons de prêter attention aux entreprises immobilières dont le fonctionnement et les finances sont relativement stables et de continuer à recommander China Vanke Co.Ltd(000002) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Overseas Development.
