Principaux points de vue
La limite de la force motrice de la politique s’élargit dans la pensée de la propriété
Selon l’objectif de croissance économique de 5,5% proposé tout au long de l’année, la « stabilisation de l’immobilier » devrait être la clé pour soutenir la stabilisation du taux de croissance. Nous estimons que le taux de croissance de l’investissement immobilier assurera une croissance positive, et l’investissement foncier est au cœur du maintien de la stabilité du taux de croissance tout au long de l’année, qui est lié à la façon d’orienter efficacement la restauration de la confiance des entreprises. Par conséquent, l’optimisation au niveau des politiques au moment actuel devrait augmenter progressivement. Tout au long de l’année, le taux de croissance des investissements immobiliers affichera une tendance à la hausse et à la baisse. Dans l’ensemble, les règles et les règlements ont été respectés. Dans le rapport de travail, l’accent a été mis une fois de plus sur les objectifs de « non – spéculation immobilière » et de « trois stabilisation ». La rupture des limites de la politique dans une perspective globale est toujours une fausse proposition. Cependant, en combinaison avec la récente déclaration du président Guo Shuqing sur « l’inversion de la tendance à la financiarisation de la bulle immobilière » et la description connexe du soutien à la demande raisonnable de logement, l’orientation de la politique a été inversée. L’assouplissement de la politique immobilière fondé sur l’intention de prévenir les risques devrait se poursuivre tout au long de l’année.
D’un point de vue temporel, avec l’accélération de la baisse des indicateurs fondamentaux de l’industrie au cours des deux derniers mois, certaines villes sont entrées dans un canal d’ajustement lâche depuis mars dans le cadre de la mise en œuvre de la politique urbaine, de sorte qu’il est urgent de rétablir la confiance en assouplissant la politique du côté de la demande; Du point de vue de la dimension spatiale, étant donné que les politiques locales actuelles en sont encore à un stade historiquement strict, les outils d’optimisation des politiques n’ont pas besoin de se limiter à des ajustements tels que les restrictions à l’achat et au prêt, l’augmentation du montant de la Caisse de prévoyance, les subventions à l’achat de logements, etc., et la réduction du taux d’intérêt réel des prêts immobiliers a également un grand espace. L’ajustement en fonction de la demande rigide et améliorée est une voie efficace d’évolution des politiques à l’heure actuelle. Dans l’ensemble, nous estimons que la mise en oeuvre efficace de la politique de boxe combinée devrait permettre à l’industrie d’atteindre un creux de croissance à la fin du deuxième trimestre.
Nous devons non seulement faire de grands gâteaux, mais aussi les diviser en bons gâteaux.
Le 4 mars, le CIRC et la Banque centrale ont publié un avis soulignant que « la mise en œuvre de politiques différenciées de crédit au logement en raison de la mise en œuvre de politiques urbaines, la détermination raisonnable des critères de prêt hypothécaire pour le premier logement des nouveaux citoyens répondant aux conditions d’achat de logements et l’amélioration de la facilité d’emprunt et de remboursement », etc. L’identification de 300 millions de nouveaux citoyens découle de l’inadéquation entre le système actuel d’enregistrement des ménages et l’orientation de la « nouvelle urbanisation axée sur l’être humain », et la promotion de la mobilité sociale par la réforme du système d’enregistrement des ménages devrait devenir une percée importante grâce à l’amélioration des normes d’identification des « nouveaux citoyens » et des qualifications en matière d’achat de logements.
Étant donné que la gestion et le contrôle des risques à ce stade demeurent au centre de la politique, que ce soit en ce qui concerne la demande totale ou le prix de l’immobilier, le soutien progressif de la population flottante devrait éviter une nouvelle évolution des risques immobiliers, l’appariement des flux de la population à l’étape suivante par le « nouveau modèle » deviendra la principale orientation de l’exploration de la politique, tout d’abord, la libéralisation des restrictions à la qualification pour l’achat de logements sera une percée substantielle; Deuxièmement, pour les nouveaux citoyens qui ont la qualification et la capacité d’acheter une maison, il est nécessaire de répondre raisonnablement à la demande de prêts immobiliers. Déterminer raisonnablement la norme de prêt hypothécaire de la première suite; En outre, pour ces groupes, il est encore nécessaire d’accélérer la construction et l’amélioration de logements locatifs sûrs, de logements locatifs publics et de la rénovation de quartiers résidentiels anciens, et l’orientation future du développement de l’industrie sera progressivement explorée dans la direction de la « protection des moyens de subsistance des populations ».
La reconstruction du modèle et de la structure de développement de l’industrie répond au changement de pensée logique
À l’heure actuelle, les entreprises immobilières sont toujours confrontées à la crise du crédit et à la pression du remboursement centralisé de la dette. L’aide politique à la liquidité des entreprises immobilières ne peut pas résoudre tous les problèmes. L’effet de rétroaction négatif des ventes et des investissements est encore difficile à éliminer à court terme. Le processus de commutation de l’ancien modèle d’énergie cinétique de l’immobilier signifie également que certaines entreprises à fort effet de levier disparaissent en temps opportun. Dans le processus de transformation de l’immobilier de l’accroissement à l’inventaire et de la haute semaine à l’amélioration de la qualité et de l’efficacité, seules les entreprises qui se conforment à l’époque peuvent bénéficier de dividendes, et les entreprises immobilières doivent également accepter le changement de modèle d’entreprise et l’aménagement continu et profond dans De nombreux domaines.
D’une part, l’efficacité de la gestion des entreprises immobilières et la capacité d’obtenir du crédit seront les éléments clés de l’attention future, l’accélération de la liquidation interne de l’industrie signifie également l’émergence de possibilités d’amélioration de la concentration; D’autre part, l’exploration active dans le domaine des stocks, tels que la rénovation urbaine, les appartements à loyer long et la rénovation des anciens quartiers résidentiels, aidera les entreprises immobilières à réaliser leur valeur sociale et à améliorer simultanément le modèle de profit afin de réaliser un développement à long terme, tandis qu’à plus long terme, l’aménagement approfondi dans les domaines de la gestion des affaires, de la gestion immobilière et de la construction d’agents constituera un nouveau pôle de croissance pour les entreprises immobilières. Nous continuons de recommander Vanke a, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Overseas Development.
Conseils sur les risques: la reprise de l’épidémie a eu un impact sur les attentes économiques, les politiques de réglementation et de contrôle de l’industrie immobilière ont été resserrées plus que prévu, les ventes et le règlement de l’immobilier ont été considérablement inférieurs aux attentes, les prix de l’immobilier ont chuté plus que prévu, etc.
