Conseils en matière d’investissement
[combinaison de base] Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Avicopter Plc(600038) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) , Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , China Cssc Holdings Limited(600150) , China Marine Information Electronics Company Limited(600764) , Beijing Aerospace Changfeng Co.Ltd(600855)
[pool d’actions clés] China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) \\ China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) \\ China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) \\ 00007733 \\ \\ Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) \\ \\ \\ Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) \\ \\ Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) \\ \\ \\\\ \\\\ \\\\ Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) \\\\\\\\ \\\\\\ , Wuxi Hyatech Co.Ltd(688510) , Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) , Zhejiang Dali Technology Co.Ltd(002214) , Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) , Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) , Raytron Technology Co.Ltd(688002) , Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) , Asian Star Anchor Chain Co.Ltd.Jiangsu(601890)
[Rapport de la semaine dernière] [ Raytron Technology Co.Ltd(688002)
[points de vue de cette semaine] (1) en 2022, le budget militaire de la Chine s’élevait à 1,45 billion de yuans, en hausse de 7,1% d’une année sur l’autre et de 0,3 point de pourcentage par rapport à 2021, soit une augmentation de 7% pour la première fois depuis 2019. À l’heure actuelle, la part des dépenses militaires chinoises dans le PIB est de 1,2%, ce qui est encore loin du niveau mondial de 2,4%. Le budget militaire des États – Unis pour l’exercice 2022 était 3,27 fois plus élevé que celui de la Chine, qui ne représentait que 31% de celui des États – Unis. En 2021, les dépenses militaires des États – Unis représentaient 3,2% du PIB, ce qui est loin devant les autres pays. L’Allemagne est passée à plus de 2% en 2022 (1,5% en 2021). La logique du boom élevé et des investissements à moyen et à long terme dans l’industrie militaire n’a pas changé, et la valeur des investissements est devenue de plus en plus importante après ce rappel. Depuis le début de l’année jusqu’à présent, l’indice de l’industrie militaire de Shenwan a chuté de 16%. Actuellement, l’ensemble du PE est 61 fois plus élevé, se situant à 30% du point culminant historique des cinq dernières années, et la valeur de l’allocation des plaques est importante. Entraînement interne épitaxique à deux roues motrices: Nous sommes fermement optimistes quant à l’industrie militaire de 2022 à 2023, et l’indice a beaucoup de place pour augmenter; En 2022, en tant que dernière année du « Plan d’action triennal » des entreprises d’État, la réforme mixte, l’incitation et la titrisation des actifs ont été pleinement promues, la croissance exogène a dépassé les attentes et l’industrie militaire sera entraînée par une croissance endogène et épitaxique à deux roues.
[point de vue de base] la certitude de la défense nationale a connu une croissance élevée. En 2022, elle est entrée dans la période douce de « boom cycle + intégration des actifs », « endogène + extension » à deux roues motrices, « demande intérieure + commerce extérieur » et « biens militaires + biens civils ». L’indice de l’industrie militaire devrait reproduire la performance de l’indice de l’énergie éolienne au deuxième semestre de 2021 en 2022. Les derniers se sont classés au premier rang: (1) sous « changement de siècle », la certitude de l’industrie militaire de la défense nationale a connu une croissance élevée. « se préparer à la guerre / 2027 / construire une défense nationale forte qui soit à la mesure de la deuxième économie » est la direction établie, et les engagements contractuels importants en 2021 ont montré un « quatorzième plan quinquennal » élevé. Au cours des prochaines années, on s’attend à ce que la titrisation des actifs industriels de la défense nationale et la réorganisation et l’inscription des produits militaires de base déclenchent un nouveau sommet. Les entreprises du Groupe CSC ont commencé à se restructurer, et la restructuration des dix principaux groupes de l’industrie militaire devrait augmenter considérablement, en prêtant une attention particulière au processus de restructuration du Groupe CSC / Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) / CETC / Avic / Aerospace / Weapons Industry et d’autres groupes. Les principaux chars de bataille, drones, avions d’entraînement et avions de combat de la Chine sont compétitifs à l’échelle mondiale et la demande de commerce extérieur augmentera progressivement. Les chaînes industrielles telles que les gros aéronefs civils nationaux et les moteurs d’aviation civile se développent également progressivement. Industrie de la défense nationale: il est bon pour le Sous – secteur des missiles / Technologies de l’information / aéromoteurs / aéronefs militaires, l’effet d’échelle + la gestion raffinée, la « petite coopération de base » et la grande flexibilité de la performance de l’hôte de la défense nationale au cours des cinq prochaines années. Avec la clôture des « trois années d’action pour la réforme des entreprises d’État », l’incitation au capital devrait accélérer la libération de la performance: Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , 60036 , Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) , Avicopter Plc(600038) , China Cssc Holdings Limited(600150) Avic.
2. Continuer d’accorder une grande attention aux circuits de subdivision en amont et en milieu de cours d’eau tels que les superalliages / composites / entreprises de soutien au niveau des composants en milieu de cours d’eau / forges de moteurs et coulées / cours d’eau en milieu de cours d’eau de base de l’informatisation avec des Obstacles techniques élevés, une pénurie élevée et un bon modèle de concurrence: Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , China Avionics Systems Co.Ltd(600372) , Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) .
3. Missiles et informatisation: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) , Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) , etc.
Conseils sur les risques
Le rythme des incitations au capital et de la titrisation des actifs est inférieur aux attentes 2) le développement et la livraison de produits importants sont inférieurs aux attentes
