Revue du marché de la semaine dernière:
La semaine dernière (28 février – 4 mars 2022), le secteur des aliments et des boissons (Shenwan) a chuté de 1,96%, l’indice composite de Shanghai a chuté de 0,11%, l’indice composite de Shenzhen a chuté de 2,93%, l’indice composite de Shanghai a chuté de 1,68%, et le secteur des aliments et des boissons a perdu 1,85% par rapport à l’indice composite de Shanghai, se classant neuvième parmi les 31 sous – secteurs de niveau 1 de Shenwan.
Point de vue de base: le Directeur général de gauche est en plein essor et l’évaluation tombe dans la fourchette d’allocation raisonnable
Liqueur: les fondamentaux de l’industrie ne sont pas préoccupants et l’évaluation est tombée dans la fourchette d’allocation raisonnable. Depuis 2022, l’EP du secteur de l’alcool a continué de baisser, principalement en raison de la récurrence des épidémies, des facteurs géopolitiques et des attentes en matière de droits d’accise. La correction de l’évaluation est due à l’augmentation de la corrélation entre les attributs de l’industrie et la liquidité et à la reconstruction du système d’évaluation de l’alcool au cours de la nouvelle phase, qui est vulnérable aux fluctuations du niveau des fonds causées par la perturbation du sentiment mondial d’aversion au risque. À long terme, les fondamentaux de l’industrie de l’alcool ne sont pas préoccupants. L’industrie est toujours dans un cycle favorable, la tendance à la baisse des volumes et des prix à la hausse de la consommation induite par la différenciation structurelle peut se poursuivre. Maotai a une ténacité suffisante pour les vins haut de gamme célèbres. Sous de multiples réformes telles que la capacité de production, la gouvernance d’entreprise et la structure des produits, l’avantage absolu de la marque s’ajoute à l’avantage attendu de la commercialisation, et la certitude d’une croissance stable des performances est forte. Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) La disposition à gauche met l’accent sur l’espace élastique apporté par la croissance secondaire et supérieure. Les entreprises vinicoles secondaires haut de gamme ont atteint un taux de croissance élevé en 2021, et le marché s’attend à ce que le taux de croissance soit sous pression au cours du deuxième trimestre de 2022. Toutefois, à plus long terme, la situation épidémique se stabilisera, les scénarios de consommation seront reconstitués et la consommation sera améliorée. Il y a un grand espace élastique sous la poursuite du taux de croissance de l’expansion de la capacité secondaire haut de gamme.
Assaisonnement: Les incitatifs au capital – actions sont dynamiques et axés sur la reprise marginale du scénario de la demande. En janvier 2022, les ventes de sauce soja / vinaigre / vin de cuisson ont augmenté de 21,34% / 21,33% / 28% d’une année sur l’autre. La pression du côté des coûts dans le secteur des condiments s’est essentiellement atténuée avec l’augmentation des prix adoptée par les principales entreprises l’an dernier, ce qui a eu une incidence sur l’augmentation des stocks des concessionnaires au cours des quatre saisons et a entraîné une légère augmentation des revenus par rapport à l’année précédente. Haitian a l’expérience de l’augmentation des prix et de l’équilibre des stocks élevés en 2015. En janvier, elle a augmenté les dépenses de promotion des ventes et digéré progressivement les stocks. L’intensité de la subvention communautaire à l’achat collectif s’est progressivement affaiblie, et les entreprises de condiments ont lancé des produits communautaires spéciaux à l’achat collectif pour séparer les produits, de sorte que l’impact du système de prix d’achat collectif communautaire s’est progressivement dissipé. Récemment, les Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) et Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317)
Bière: la hausse des prix des tonnes est en cours, en mettant l’accent sur les ventes en haute saison ou les entreprises de vin qui dépassent les attentes. En 2022, les entreprises de brasserie du Festival du printemps se déplacent sans heurt et la hausse des prix se poursuit sans heurt; Les prix du verre et du papier ondulé à l’extrémité de coût sont restés élevés par rapport à la même période l’an dernier. En raison de la situation en Russie et en Ukraine, les prix de l’orge importée ont continué d’augmenter. Cependant, compte tenu du fait que Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Du côté des dépenses, les principales entreprises de boissons alcoolisées continueront d’investir dans la publicité des produits, le taux des dépenses devrait rester stable ou augmenter légèrement, et l’écart brut des ventes devrait augmenter régulièrement. Les fondamentaux généraux de l’industrie continuent d’être bons et la tendance à la Haut de gamme est forte. Les principales entreprises vinicoles bénéficieront également de l’augmentation des prix et de l’augmentation des prix des tonnes résultant de la mise à niveau de la structure des produits. L’élasticité potentielle des bénéfices résultant de la réparation du volume des ventes des Entreprises Vinicoles sous l’effet de la passivation de la situation épidémique superposée. Il est recommandé de prêter attention au volume des ventes en haute saison ou aux entreprises de premier plan
Conseils en matière d’investissement
Configuration de la plaque: liqueur bière Produits laitiers collations condiments;
Liqueur: il est recommandé de prêter attention à Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568)
Bière: il est recommandé de prêter attention à l’optimisation de la structure du produit Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Produits laitiers: il est recommandé de prêter attention à Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887)
Conseils sur les risques:
L’augmentation des prix de l’alcool n’a pas été aussi rapide que prévu, la demande finale a diminué et les problèmes de sécurité alimentaire se sont posés.
