Principaux points d’investissement:
Liqueur: la situation épidémique s’est aggravée en basse saison, la confiance des canaux a été temporairement compromise et les prix de gros de la liqueur ont été faibles. Cette semaine, l’épidémie de covid – 19 a continué de se propager de façon ponctuelle. L’épidémie de Shenzhen s’est aggravée et de nouveaux cas locaux ont été signalés dans certaines villes, ce qui a eu un impact sur la confiance des fournisseurs de canaux d’alcool. Certains distributeurs régionaux ont expédié des fonds de retour à bas prix, ce qui a entraîné une légère baisse du prix de gros des principaux produits en devises fortes. Le prix de gros de la boîte originale feitianmotai était de 3140 yuan / bouteille ce dimanche, en baisse de 30 yuan / bouteille par rapport à la semaine dernière. Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Nous nous attendons à ce que les marchandises à bas prix existent principalement sur les marchés du Guangdong et du Henan. En raison de l’influence de la situation épidémique sur le marché du Henan, les ventes de produits de développement de sauce et de vin et de certaines séries de produits sont bloquées, ce qui entraîne des problèmes d’occupation des fonds par les concessionnaires, tandis que les scénarios de consommation de Guangdong, en particulier Shenzhen, tels que les repas et les fêtes, sont bloqués ou sont la principale cause des expéditions des grands commerçants en Chine du Sud. À cet égard, nous pensons que l’impact de l’étape a causé des dommages à la confiance du marché, ce qui a entraîné un rappel de la plaque. Dans le contexte d’une croissance stable de l’État, les mesures de stabilisation des prix des distilleries ont été progressivement promues, et la reprise de la consommation d’alcool conduira à la restauration du prix de l’alcool. La structure concurrentielle de l’alcool haut de gamme est stable, les barrières industrielles sont importantes et la certitude de croissance est élevée. L’évaluation actuelle de la plaque est fortement soutenue. L’EP de 22 ans de Luzhou Xiangjiu King Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) est inférieur à 25x, et l’évaluation globale de La plaque est également tombée sous le Centre pendant près de 5 ans, avec une valeur d’investissement à long terme Nous continuons de surveiller Maotai, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) En ce qui concerne le taux de mise à niveau du vin Huizhou, le bord de la rivière Yanghe du vin su est bon (volume continu de mengzhilan M6 + et nouvelle période de récupération de puissance de tianzilan).
Bière: l’impact marginal de l’augmentation du coût de l’aluminium est limité et la conduction de l’augmentation des prix avant la haute saison est positive. Les récentes hausses géopolitiques des prix de l’aluminium ont suscité des inquiétudes quant à la pression sur les coûts de la bière. Du point de vue des coûts, l’industrie de la bière a essentiellement achevé le verrouillage des prix de l’orge toute l’année / six mois, le verrouillage des prix des matériaux d’emballage tels que les bouteilles en verre et les boîtes en aluminium pendant environ un à deux trimestres. Du point de vue de la dimension semestrielle, une forte augmentation des prix de l’aluminium à court terme n’aura pas d’impact important sur le côté des coûts. Du point de vue de la pente marginale, les bouteilles en verre représentent une part relativement importante du coût des matières premières, le prix des bouteilles en verre est tombé à un niveau bas, l’aluminium représente environ 10 à 15% de l’extrémité des matières premières (selon le taux de mise en conserve de différentes entreprises), et la pression à la hausse sur les coûts devrait ralentir au cours des 22 dernières années par rapport aux 21 dernières années. Du point de vue du volume des ventes, l’impact de l’épidémie de 22 ans sur le scénario de consommation de bière s’est progressivement atténué, Tsingtao Brewery Company Limited(600600) En ce qui concerne la dimension du prix de la tonne, les grandes entreprises de bière du 21h2 ont annoncé des statistiques, et on s’attend à ce que l’effet de la hausse des prix se reflète dans le 22q2. Au cours des 22 dernières années, nous sommes toujours optimistes quant à l’augmentation de la marge brute sous La conduction harmonieuse de la hausse des prix. Du point de vue de la dimension haut de gamme, CR Beer / Tsingtao Brewery Company Limited(600600) / Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) / Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) Dans l’ensemble, nous pensons que l’industrie de la bière devrait continuer à bénéficier d’un dividende sur la hausse des prix au cours des 22 prochaines années. Le prix de la tonne de l’industrie a augmenté d’environ 5 à 7%, et la pente ascendante du coût de la tonne a été légèrement ralentie, estimée à Environ 3 à 4%. Avant l’arrivée de la haute saison d’avril, Soyez positif sur les possibilités de mise en page du secteur de la bière.
Condiments: conduction des prix plus digestion des stocks, récupération de la surévaluation du soutien de fond. À l’horizon 2022, la demande est en hausse, les coûts devraient baisser à un niveau élevé, l’inventaire des canaux devrait être bien déminé, l’impact marginal des achats collectifs communautaires s’affaiblira et la reprise de l’industrie sera le thème principal. En ce qui concerne l’augmentation des prix, en 2021, après l’arrivée de l’augmentation des prix de Haitian, Li Jinji, Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) , Jiajia Food Group Co.Ltd(002650) , Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) , Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) Selon le suivi avant le festival de printemps, l’augmentation des prix de la mer et du ciel a bien Progress é, certaines régions ont essentiellement achevé l’augmentation des prix terminaux avant le festival, et certaines régions ont été relativement lentes à mettre en œuvre. En raison de la période tardive d’augmentation des prix d’autres marques, on s’attend à ce que la transmission du système de prix soit achevée successivement et qu’un suivi continu de l’augmentation des prix soit effectué. En ce qui concerne l’inventaire, certaines entreprises ont pris l’initiative d’éliminer l’inventaire en 2021. Avant l’augmentation des prix, l’inventaire de l’industrie a tendance à être Bénin. Par la suite, sous l’influence de la politique d’augmentation des prix et de la préparation des marchandises pour le festival de printemps, les concessionnaires stockent les marchandises à l’avance. L’augmentation de l’inventaire est un phénomène normal. Après la poussée des ventes dynamiques en haute saison, l’ensemble de l’entreprise L’évaluation des arômes demeure élevée et nous croyons qu’elle contient des attentes en matière de rétablissement de l’éclosion. Après l’atténuation de l’impact de la phase d’achat de groupe dans la communauté, le cycle actuel de l’épidémie a supprimé les principaux facteurs de base des condiments, y compris la suppression de la demande de consommation des aliments et des boissons et la suppression du pouvoir de consommation des résidents; Mais l’épidémie finira par prendre fin, l’impact négatif n’est pas durable à long terme, l’industrie des condiments est difficile à reproduire l’impact à grande échelle de 2021h1 community group purchase, la logique fondamentale de réparation est toujours là.
Loisirs: il est recommandé de se concentrer sur la reprise de la performance des chefs de file de la qualité. Afin de faire face à la hausse des coûts, à la fragmentation des canaux, à la faiblesse de la consommation finale et à d’autres pressions, les entreprises du secteur des aliments de loisir ont activement ajusté la distribution des produits, des canaux et des dépenses depuis le 21q3 et ont obtenu des résultats préliminaires. La période de divulgation du rendement du rapport annuel 2021 est proche, Chacha Food Company Limited(002557) La situation épidémique ponctuelle récente est encore perturbée. Si la situation épidémique subséquente est efficacement évitée et contrôlée, les résidents s’attendent à ce que l’amélioration favorise la reprise du pouvoir de consommation et contribue à la reprise régulière du secteur des aliments de loisir.
Cuisson par congélation: pression temporaire sur les coûts, sans crainte de croissance à long terme. La situation en Ukraine a eu un certain impact sur les prix des matières premières, la hausse des prix de l’huile de palme, l’évolution des prix des matières premières à un stade ultérieur mérite une attention particulière ou affectera la performance des bénéfices de l’entreprise. Nous pensons qu’il n’y a pas d’inquiétude quant à la croissance de Lego, et nous nous attendons à ce que la capacité de production du côté de l’offre continue de baisser au cours des 22 prochaines années, de sorte que les ventes se débarrasseront progressivement des contraintes de capacité; À l’extrémité du canal, l’entreprise, à l’exception de Sam, diversifiera la disposition des canaux de boulangerie et de restauration; Côté produit, patates douces et gâteaux congelés ont encore beaucoup de place pour l’amélioration; Les hausses de prix du côté des bénéfices peuvent compenser une certaine pression à la hausse des coûts.
Suggestions d’investissement: secteur de l’alcool: la valeur de la configuration de l’alcool haut de gamme est évidente, le deuxième haut de gamme est toujours dans le cycle ascendant, s’en tenir au leader de la croissance, profiter de la situation épidémique de l’alcool immobilier, se concentrer sur Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) / Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) / Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) / Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) / Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) / Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) / Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) / Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) / Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) / Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) / Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) Secteur de la bière: le Haut de gamme continue de s’accélérer, les fluctuations des ventes à court terme ne modifient pas la tendance à la hausse des résultats, en mettant l’accent sur Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) / Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) / CR Beer, etc. Section des condiments: mettre l’accent sur Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) / Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) / Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) / Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) , etc. Secteur laitier: l’accent est mis sur Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) / Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) / Bright Dairy & Food Co.Ltd(600597) / New Hope Dairy Co.Ltd(002946) / Mengniu Dairy Industry, etc. Secteur des aliments de loisir: toujours se concentrer sur la ligne principale de croissance, se concentrer sur la conduite des canaux, se concentrer sur Chacha Food Company Limited(002557) / Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) / Juewei Food Co.Ltd(603517) / semaine canard noir / Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) , etc. Plaque de cuisson par congélation: la pâte de cuisson par congélation catalytique est largement utilisée dans le contexte de l’augmentation du coût de la main – d’oeuvre et des loyers des magasins, et le circuit est très prospère, en mettant l’accent sur Ligao Foods Co.Ltd(300973) / Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) / Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) Boissons alcoolisées spéciales: les boissons pré – mélangées et énergisantes sont toutes de bonnes pistes de changpo, en mettant l’accent sur Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) (amélioration trimestrielle) / Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) (rapport annuel
Conseils sur les risques: risques macroéconomiques à la baisse; Les questions de sécurité alimentaire; Une concurrence accrue sur le marché; Augmentation des prix inférieure aux prévisions
