1. Variation des trois indices
Du point de vue du nombre d’émissions, le dernier indice du nombre d’émissions de sous – produits financiers est de 136,36, en hausse de 1,7% par rapport à l’année précédente, et le nombre d’émissions a augmenté par rapport à l’année précédente. Après ajustement, l’indice de quantité d’émission des sous – produits financiers est de 125,00, en hausse de 19,4% par rapport à l’année précédente, la proportion de produits mixtes est de 16,7%, en hausse de 150 PCT par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le degré de déviation de la quantité émise, le dernier degré de déviation est de 1,33, avec une augmentation de 0,20 par rapport à l’anneau.
Du point de vue de l’indice de risque d’émission, le dernier indice de risque des sous – produits financiers est de 2,45, en hausse de 6% par rapport à l’année précédente, et l’appétit de risque augmente.
En ce qui concerne l’indice de volatilité des taux d’intérêt de référence émis, le dernier indice était de 99,82, en baisse de 0,02% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le taux d’intérêt de référence pour l’émission de différents types de produits, le rendement moyen des produits à revenu fixe était de 4,29%, soit une baisse de 7 pb par rapport à l’année précédente. La classe mixte était de 4,94%, et le rapport de cycle a augmenté de 3 pb. Le taux d’intérêt de référence moyen global de l’émission est de 4,40%, inchangé. Le rendement des bons du Trésor à dix ans et l’écart de référence moyen sont demeurés inchangés à 1,60%.
Du point de vue des flux de capitaux, l’indice de volume des émissions de sous – produits financiers a augmenté de 1,7% la semaine dernière; Entre – temps, l’indice de Shanghai a chuté de 0,11% par rapport à l’indice d’émission. L’indice de Shanghai a diminué après trois semaines consécutives de croissance, le nombre de produits de gestion du patrimoine émis a légèrement augmenté et on s’attend à ce qu’une partie du capital d’investissement des résidents revienne aux produits de gestion du patrimoine bancaire.
2. Émission d’un échantillon de filiales de gestion financière
En ce qui concerne le nombre d’émissions, le dernier sous – produit financier émis par l’échantillon de filiales de gestion financière la semaine dernière était de 60, soit une augmentation d’un par rapport à l’année précédente. Plus précisément, le nombre d’émissions a augmenté de 4, Représentant 36,4%, dont la plus forte augmentation de la gestion financière de l’ICBC et 5 par rapport à l’année précédente; Le nombre d’émissions a diminué de 6, soit 54,5%, dont la Banque des communications a enregistré la plus forte baisse de la gestion financière, avec une baisse de 4 par rapport à l’année précédente. Le plus grand nombre d’émissions est ICBC Financial Management, 14 produits financiers ont été émis.
En ce qui concerne le taux d’intérêt de référence de l’émission, le taux d’intérêt de référence moyen des derniers sous – produits financiers de la filiale de gestion de l’échantillon est de 4,40%, inchangé. Parmi celles – ci, il y a trois filiales de gestion financière dont le taux d’intérêt de référence a augmenté, soit 27,3%. Les six autres filiales de gestion financière ont enregistré une baisse du taux d’intérêt de référence moyen de 54,5%. Le taux d’intérêt de référence moyen le plus élevé pour l’émission est le financement de la Banque agricole (5,54%), le taux d’intérêt de référence moyen le plus élevé pour l’émission de produits à revenu fixe est le financement de la Banque de Ning (4,95%) et le taux d’intérêt de référence moyen le plus élevé pour l’émission de produits hybrides est le financement de la Banque agricole (5,54%).
3. Introduction aux principaux sous – produits financiers
Les principaux produits de la semaine dernière ont été les produits de l’indice de référence de performance et les produits thématiques ESG émis par ABC Financial. Le « ningyin Financial ningying Mixed fof Strategy Open – ended Financial Management (holding for a minimum of 20 months) » émis par ningyin Financial Management est un produit financier de type ouvert à risque de niveau III (moyen). L’indice de référence de la performance du produit est « 30% rendement de l’indice Shanghai – Shenzhen 300 + 60% rendement de l’indice des fonds d’obligations pures à moyen et à long terme + 10% Taux de référence des dépôts à terme à un an de la Banque populaire de Chine ». La limite supérieure de l’échelle de collecte des produits est de 1 milliard de RMB, le montant de l’achat initial est de 1 RMB et le taux de base total est de 0,70%. 30% de la rémunération de rendement excédentaire est facturée.
Les produits de gestion du patrimoine RMB (Golden Spike Wealth) de la phase 9 du thème ESG « Agricultural Bank Concentric · Linglong » émis par Agricultural Bank of China sont des produits de gestion du patrimoine à valeur nette fermée hybrides à risque de niveau III (moyen). La base de référence pour la performance des produits est de 5,80%. La limite supérieure de l’échelle de collecte des produits est de 1 milliard de RMB, le montant de l’achat initial est de 1 RMB et le taux de base total est de 0,12%, avec une rémunération de rendement excédentaire de 40%.
4. Mise à jour des derniers points de vue
Les activités de gestion financière entrent dans la phase de développement standard et l’échelle de survie du marché de la gestion financière bancaire continuera d’augmenter en 2022. Nous prévoyons que l’échelle de survie du marché bancaire continuera de croître en 2022, avec un taux de croissance prévu d’environ 10%. Les principales raisons en sont les suivantes: 1) Les petites et moyennes banques se sont transformées en agents de vente et la structure du marché financier s’est stabilisée. Premièrement, les petites et moyennes banques se sont transformées en agences de vente et la structure du marché financier a changé. À l’heure actuelle, certaines petites et moyennes banques mettent en œuvre le mode de vente indépendante + agent pour développer les activités de gestion financière, certaines petites et moyennes banques n’ont plus émis de produits de gestion financière, mais participent indirectement aux activités de gestion financière par l’intermédiaire de la vente de produits. À l’avenir, les petites et moyennes banques considèrent la vente de produits de gestion financière comme un nouveau choix pour le développement du modèle d’entreprise de gestion financière, et le marché de la gestion financière se transformera progressivement en un modèle « axé sur les sociétés de gestion financière et complété par les institutions bancaires ». Deuxièmement, un grand nombre d’institutions financières rurales et de petites et moyennes banques ont réduit leur nombre et se sont retirées du marché ou ont survécu par voie de fusion et d’acquisition. La part de marché des institutions financières rurales est tombée de 6,67% en 2021h1 à 1,12% à la fin de 2021, soit une baisse d’environ cinq fois par rapport à l’année précédente. On s’attend à ce qu’un grand nombre d’institutions financières rurales et de petites et moyennes banques se retirent du marché et puissent continuer à exister sous forme de fusions et d’acquisitions. Les banques commerciales agricoles deviendront également l’organe principal des produits de gestion financière. La rectification des produits de gestion de la trésorerie entraîne l’apparition d’autres solutions de rechange à la gestion financière. Depuis l’année dernière, les politiques visant à réglementer les produits de gestion de la trésorerie sont fréquentes. La réglementation prévoit d’exiger des filiales bancaires concernées qu’elles réduisent leur part des produits de gestion de la trésorerie à 40% d’ici la fin de 2021 et à 30% d’ici la fin de 2022. Mais à l’échelle actuelle, il existe encore une grande pression de rectification sur la chute de pression du produit dans certaines institutions. Les produits de gestion de la trésorerie seront confrontés à une augmentation des difficultés de collecte de fonds et à une baisse des rendements. Par conséquent, les filiales de gestion financière doivent réduire progressivement l’échelle des produits de gestion de la trésorerie conformément aux exigences réglementaires, et la probabilité de rendement de ces produits diminuera à l’avenir; D’autre part, les banques peuvent remplacer les produits de gestion de la trésorerie par des produits de valeur nette à court terme qui ont une liquidité relativement élevée. Ces produits peuvent améliorer la liquidité en fixant un délai de remboursement plus court afin d’atteindre la fonction de gestion de la trésorerie. Avec l’amélioration continue du taux de rendement, la compétitivité des produits financiers s’améliore. À l’heure actuelle, les sociétés de gestion financière des banques sont devenues une nouvelle force importante dans le domaine de la gestion des actifs. D’après les statistiques de l’industrie de l’exposition des filiales de gestion financière ouvertes, selon les statistiques de la norme Poly, à la fin de 2021, neuf filiales de gestion financière avaient une échelle d’affaires de plus de billions de RMB, toutes des filiales de gestion financière des banques nationales. Dans le même temps, avec l’amélioration de la capacité d’investissement et de recherche des filiales de gestion financière, l’allocation des actifs de capitaux propres sera améliorée, le taux de rendement de la gestion financière augmentera régulièrement et, dans le cas de l’amélioration de la compétitivité des produits de gestion financière, favorisera le développement et l’expansion de l’échelle du marché de la gestion financière.
