Principaux points de vue
1. Il a atteint un nouveau sommet historique et a maintenant la plus forte augmentation hebdomadaire de son histoire. La semaine dernière, les prix de luminum ont augmenté de 13,6% par semaine, la plus forte hausse hebdomadaire depuis l’introduction en bourse, atteignant un sommet historique. Le 4 mars, les contrats à terme sur l’aluminium LME ont atteint un sommet de 2 867,0 $US / t, en hausse de 13,6% par semaine, un sommet record. Du côté de l’offre, les sanctions occidentales à l’encontre de la Russie continuent de s’intensifier, ce qui entraîne une pénurie internationale d’aluminium sous deux aspects. Premièrement, en 2021, la capacité totale d’aluminium électrolytique de la Russie était d’environ 4,02 millions de tonnes, se classant au deuxième rang mondial. Dans le contexte de la guerre actuelle, la production et le commerce de l’industrie russe de l’aluminium ont été limités, Alcoa a annoncé le 2 mars un moratoire sur les transactions avec la Russie, a cessé d’acheter des matières premières de la Russie, et le plus grand négociant mondial de produits de base Glencore a commencé à réexaminer les opérations en Russie. Deuxièmement, le conflit a également affecté l’approvisionnement en gaz de la Russie vers l’Europe, ce qui a entraîné une hausse continue des prix de l’électricité en Europe. En janvier 2022, le prix mensuel moyen de l’électricité en Allemagne s’élevait à 167,87 EUR / MWh, soit une augmentation de 218,0% par rapport à l’année précédente. Selon Reuters, le gazoduc beixi – 2 envisage actuellement de faire faillite. Avec la stagnation de l’approvisionnement en gaz russe en Europe, la tendance à la hausse des prix de l’électricité en Europe s’est poursuivie ou s’est poursuivie, affectant la production européenne d’aluminium électrolytique. En ce qui concerne la demande, du point de vue de la chaîne industrielle, l’aluminium électrolytique est principalement utilisé dans l’immobilier de construction en aval, les transports et l’industrie de l’électricité, Représentant 63% de la répartition de la demande. En ce qui concerne l’immobilier de construction, la superficie des nouveaux bâtiments en construction en Chine a augmenté de 28,8% entre 2015 et 2019. Sur la base d’une période de construction de trois ans, on s’attend à ce que la superficie achevée de l’immobilier maintienne un taux de croissance élevé au cours des 1 à 2 prochaines années. En ce qui concerne les transports, la consommation d’aluminium par véhicule pour les nouveaux véhicules énergétiques est environ 1,4 fois supérieure à celle des véhicules ordinaires. En ce qui concerne l’énergie électrique, la promotion de l’UHV, du photovoltaïque et de l’énergie éolienne stimulera la demande d’aluminium dans l’industrie de l’énergie. Le « quatorzième plan quinquennal » prévoit la construction du projet UHV « 24 AC et 14 DC », avec un investissement total de 380 milliards de RMB, bien en avance sur les deux plans quinquennaux précédents. Le prix de l’aluminium devrait encore augmenter en raison de la dislocation de l’offre et de la demande. La capacité de production d’aluminium de la Russie représente 5,2% de la capacité mondiale, se classant au deuxième rang. Avec l’escalade continue du conflit russo – ukrainien et l’extension des sanctions occidentales contre la Russie, l’approvisionnement en aluminium de la Russie pourrait être plus affecté à l’avenir, et les prix mondiaux de l’aluminium devraient encore augmenter.
2. Au cours de la semaine écoulée, les prix des principales variétés de métaux non ferreux ont surtout augmenté, le nickel LME ayant augmenté de 20,6% et le plomb de 0,8%. En ce qui concerne le nickel, LME Nickel a augmenté de 20,6% par semaine pour s’établir à 29 800 $la tonne au 4 mars 2022. La raison principale de la hausse rapide des prix du nickel est que la Russie, qui représente 7% de la production mondiale de nickel, a été touchée par l’extension des sanctions occidentales contre la Russie dans le conflit russo – ukrainien. En ce qui concerne le plomb, le prix du plomb de shfe était de 15 000 yuans / tonne au 4 mars 2022, en baisse de 0,8% par semaine. La principale raison de la baisse des prix du plomb en Chine est que les entreprises de batteries en aval sont sur le point d’entrer dans la basse saison traditionnelle.
3. Le conflit russo – ukrainien s’est intensifié et les prix de l’or ont augmenté. Le 3 mars 2022, le deuxième cycle de négociations entre la Russie et l’Ouzbékistan a été achevé. Les deux parties n’ont pas réussi à parvenir à un consensus sur la question du cessez – le – feu et n’ont accepté que la création d’une route humanitaire. Les négociations futures se poursuivront. Les prix de l’or ont fortement augmenté en raison de l’intensification du conflit russo – ukrainien, avec ComEx Gold à 1969,5 $l’once le 4 mars, en hausse de 4,1% par rapport à la semaine précédente.
4. Examen du marché. Quatre des sous – secteurs des métaux non ferreux de CITIC ont augmenté et cinq ont chuté au cours de la semaine écoulée. Parmi ceux – ci, les trois premières plaques ont augmenté respectivement de 4,2%, 3,0% et 2,6% pour le cuivre, l’aluminium et l’or. Les trois premières actions ont été Sunstone Development Co.Ltd(603612) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Les trois premières baisses hebdomadaires sont Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Jiangsu Boqian New Materials Stock Co.Ltd(605376)
Conseils en matière d’investissement
Les prix mondiaux de l’aluminium continuent d’augmenter et les fabricants d’aluminium pourraient en bénéficier, et les sujets pertinents comprennent Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) , Aluminum Corporation Of China Limited(601600) , etc.
Conseils sur les risques
Les prix des produits de base ont fluctué anormalement, la production et la vente de nouveaux véhicules énergétiques n’ont pas été à la hauteur des attentes et l’achèvement de l’immobilier n’a pas été à la hauteur des attentes.
