Le budget militaire de la Chine a augmenté de 7,1% d’une année sur l’autre, dépassant largement les attentes du marché en raison de la baisse du PIB.
Selon United Morning Post, le budget militaire de la Chine en 2022 a atteint 1450450 milliards de RMB, en hausse de 7,1% d’une année sur l’autre, en hausse de 0,3 PCT par rapport à 2021. C’est la première fois que les dépenses militaires augmentent de plus de 7% après 2019. Les deux années précédentes, les dépenses militaires affectées par l’épidémie ont augmenté de moins de 7%. Du point de vue de la part des dépenses militaires dans le PIB, la part des dépenses militaires chinoises dans le PIB a continué de diminuer ces dernières années, passant de 1,19% en 2021 à 0,06 PCT en 2020.
L’Allemagne a annoncé qu’elle avait l’intention de créer un fonds de 100 milliards d’euros d’ici 2022 pour améliorer les niveaux d’armement et de modernisation, et que les dépenses militaires annuelles atteindront plus de 2% du PIB à l’avenir, ce qui correspond à l’exigence de 2% des dépenses militaires des États Membres avant L’OTAN. Par rapport aux grandes puissances internationales, la part des dépenses militaires de la Chine dans le PIB est faible. Dans la situation internationale actuelle, nous pensons que la part des dépenses militaires dans l’avenir augmentera.
Éclaircissement des conflits l’importance de moderniser l’équipement et le système d’accusation fondé sur l’information, l’équipement de base entre dans la période d’emballage rapide
Dans la création du Fonds de 100 milliards d’euros annoncé précédemment, l’Allemagne a déclaré que l’objectif principal du Fonds était d’acheter des armes et du matériel, d’améliorer le niveau de modernisation des armes et de soutenir de nouveaux projets militaires et industriels, etc., et que des facteurs géopolitiques ou des facteurs influant sur l’entrée de la région dans la phase de renouvellement du matériel. Nous pensons que la R & D et la production d’équipements modernes en Chine seront accélérées en fonction de la situation internationale et que les commandes à moyen terme subséquentes seront supérieures aux attentes.
Suggestions d’investissement: Nous croyons que le secteur de l’industrie militaire continuera d’être le secteur de préférence pour la configuration organisationnelle dans un contexte de haut niveau (la préférence pour la représentation de la surallocation est positive). Bien que les performances de quelques sociétés cotées en bourse d’entreprises centrales aient été inférieures aux attentes en raison de L’impact de la « croissance stable » récemment, elles joueront le rôle de pilier des entreprises centrales dans la demande de « croissance stable » en 2022. Les réparations et les reconstructions prévues se produisent. La plaque a également digéré l’impact par ajustement (par exemple Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , Avicopter Plc(600038)
À l’heure actuelle, il n’y a pas de situation négative sur les fondamentaux à moyen et à long terme de l’industrie. La logique de volume d’armes et d’équipements continue de s’améliorer et les progrès des nouveaux modèles dépassent les attentes. Il est recommandé de continuer à prêter attention à l’étape actuelle de l’évaluation à haut rapport qualité – prix – les nouveaux modèles / nouvelles procédures / nouvelles activités de flux stimulent les domaines où le taux de croissance dépasse les attentes en 2022 – 2025, ainsi que les cibles qui ont un avantage d’évaluation relativement fort après le changement d’
Il est recommandé de se concentrer sur les sujets suivants:
1. Chaîne de l’industrie des moteurs d’a éronefs avec une grande continuité et une grande visibilité, de nouveaux modèles dépassant les attentes et en période d’expansion: Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) , Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) , etc.;
2. Nouvelles actions du marché des produits militaires apparaissant dans la deuxième courbe de croissance: Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) , Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) , Guoguang Electric Co.Ltd.Chengdu(688776) , Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) , etc.;
3. Les entreprises de l’industrie militaire, de l’électronique et de l’information sur les missiles qui ont un fort avantage d’évaluation sont en croissance constante: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049)
4. Core Barrier / State – owned Enterprise Reform host Factory Enterprise: Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Avicopter Plc(600038) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013)
La logique de l’industrie se concentre sur les quatre points de vue de l’industrie militaire 2022
Le taux de croissance en 2022 présente un avantage comparatif important;
Étant donné que 2022 est la première année de libération de la nouvelle capacité de production de l’ensemble de l’industrie, le taux de croissance du côté des revenus s’accélérera, de sorte que la deuxième étape est positive. Certaines plaques peuvent avoir une période d’expansion plus longue du taux de croissance et un avantage comparatif de l’industrie En termes de stratégie.
Les nouveaux modèles entrent intensivement dans la phase de pré – production par lots, et les entreprises de tous les maillons de la chaîne industrielle ont la possibilité d’obtenir des résultats supérieurs aux attentes et d’allonger la durée de croissance à moyenne et haute vitesse;
L’industrie militaire est une variété qui traverse le cycle économique et qui présente des avantages fondamentaux en matière de résistance aux risques;
En ce qui concerne la réforme des actifs appartenant à l’État chinois ou l’entrée dans les zones d’eau profonde, on s’attend à ce que la réforme du mécanisme axé sur le marché soit menée dans des domaines autres que l’assemblage total d’armes non stratégiques (à l’exclusion des entreprises d’État dotées de ressources stratégiques).
Renouvellement à moyen terme des modèles matures et des UAV (établissement prévu d’une période de croissance plus longue).
Conseils sur les risques: la livraison des produits militaires a ralenti au cours du premier semestre de l’année, les prix des nouveaux produits ont été lents et l’impact de la macroliquidité a été ressenti.
