Avis de sécurité:
Point de vue de l’industrie: le rapport de travail du Gouvernement prévoit les priorités de travail de l’industrie pharmaceutique en 2022, en mettant l’accent sur la publication du rendement du rapport annuel à court terme. Le 5 mars, lors de l’ouverture de la cinquième session du 13e Congrès populaire national, le premier ministre Li Keqiang a présenté un rapport sur les travaux du Gouvernement, dans lequel il a mentionné les priorités de l’industrie pharmaceutique pour 2022.
Le paiement de l’assurance médicale a été encore amélioré et le paiement à distance a été encore assuré: la capacité des services médicaux et de santé a été améliorée; les normes de subvention financière par habitant pour l’assurance médicale des résidents et les services de santé publique de base ont été augmentées respectivement de 30 et 5 yuans, afin de promouvoir la coordination provinciale de l’assurance médicale de base; Le taux de règlement direct interprovincial des frais d’hospitalisation a atteint 60% lorsque les frais de consultation externe, comme les maladies plus courantes, ont été inclus dans le remboursement de l’assurance médicale. Renforcer la sécurité des médicaments pour les maladies rares; Nous améliorerons les méthodes de règlement direct interprovincial pour les soins médicaux à distance afin d’assurer l’uniformité fondamentale de la gamme des médicaments d’assurance médicale dans tout le pays.
Renforcer la capacité des services médicaux et combler les lacunes en matière de services: mettre l’accent sur la promotion du diagnostic et du traitement gradués, optimiser l’ordre des soins médicaux et améliorer la capacité de prévention et de traitement des maladies au niveau local; Normaliser les services payants des établissements médicaux et compléter les services de pédiatrie maternelle et infantile, de santé mentale et de gériatrie; Améliorer progressivement le niveau de protection des services de prévention et de traitement des maladies cardiovasculaires et cérébrovasculaires, du cancer et d’autres maladies.
Soutenir davantage le développement de l’industrie de la MTC: soutenir la revitalisation et le développement de la MTC et promouvoir la réforme globale de la MTC;
Normalisation de l’approvisionnement centralisé pour assurer l’approvisionnement en médicaments et en consommables: promouvoir l’approvisionnement centralisé en médicaments et en consommables médicaux de grande valeur afin d’assurer la production et l’approvisionnement.
Dans ce rapport de travail, nous avons constaté que l’assurance médicale adhérait davantage au principe de la « protection de base et d’une large couverture », augmentait les normes de subvention et augmentait la sécurité des médicaments pour les maladies chroniques et rares. L’industrie médicale chinoise améliorera encore la capacité des services médicaux, comblera les lacunes, explorera des modes de paiement raisonnables et renforcera le diagnostic et le traitement gradués. Entre – temps, l’accent sera mis en 2022 sur le soutien au développement de l’industrie de la MTC. La normalisation des achats centralisés mettra davantage en évidence la valeur d’investissement des entreprises pharmaceutiques et des entreprises de consommables médicaux qui ont une véritable capacité d’innovation.
Au 4 mars 2022, le secteur pharmaceutique avait été évalué à 28,87 fois (TTM, méthode globale excluant les valeurs négatives) et le taux de prime d’évaluation de toutes les actions a (excluant les finances) était de 33,60%, ce qui est inférieur à la moyenne historique de 56,68%. Récemment, le marché des actions a fluctue considérablement, le secteur biomédical a également été touché. Certains secteurs ont été sous – évalués en raison d’ajustements antérieurs. En mars, le trimestre des rapports annuels de 2021 a officiellement commencé. À ce moment – là, nous suggérons de nous concentrer sur les entreprises qui ont une forte certitude de croissance des résultats ou une amélioration significative de la croissance des résultats par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le segment CXO, qui a connu une forte baisse au cours de la période précédente, a une forte certitude de performance et a encore une bonne croissance à l’avenir. Certaines entreprises de haute qualité dans le secteur de la médecine traditionnelle chinoise, avec des fondamentaux solides et une évaluation rentable, méritent encore une attention particulière à ce stade.
Stratégie d’investissement: ligne principale 1: créer une chaîne Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) La nouvelle politique du CDE accélère l’évolution de la « nouvelle écologie » de l’innovation en Chine. L’industrie est confrontée à la « re – différenciation » et se concentre sur les entreprises ayant des capacités d’innovation clinique et de licence – out. Il est recommandé de prêter attention à: Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) En ce qui concerne le CXO, nous maintenons un niveau de vue élevé. En combinaison avec l’évaluation, les politiques et les facteurs de financement, nous préférons les pistes de CXO cdmo et macromoléculaire, et nous recommandons de prêter attention à: Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) . Ligne principale 2: produits en mer. Le marché d’outre – mer est un énorme marché d’accroissement, l’exportation de préparations a un seuil plus élevé, l’équipement médical en mer est également devenu un nouveau moteur de croissance de l’industrie. Attention recommandée: Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) , Hainan Poly Pharm.Co.Ltd(300630) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , etc. Ligne principale 3: soins médicaux de consommation. Avec l’augmentation du revenu disponible par habitant, la demande de soins de santé axés sur la consommation continue d’augmenter. Dans le même temps, les soins médicaux de consommation sont des produits autofinancés, avec un pouvoir de tarification indépendant et une politique de contrôle des coûts de vaccination. Attention recommandée: Topchoice Medical Co.Inc(600763) , Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) , etc. Ligne principale 4: la plaque de médecine traditionnelle chinoise était en phase d’ajustement à long terme et l’évaluation globale était faible. Les entreprises dont les performances augmentent régulièrement dans le secteur ont un rapport coût – efficacité élevé et un avantage de mise en page important. En outre, les produits de médecine traditionnelle chinoise sont moins exportés et ont des caractéristiques évidentes de circulation interne, de sorte qu’ils ne seront pas perturbés par la politique étrangère à l’égard de la Chine. Certains produits de médecine traditionnelle chinoise sont plus axés sur les produits de santé, les attributs de consommation sont plus forts et peuvent être comparés à certaines entreprises alimentaires. Dans ce contexte, nous estimons que l’objet d’un ajustement adéquat et d’une évaluation inférieure mérite une attention particulière. Parmi ceux – ci, les entreprises qui ont une plus grande proportion de médicaments en vente libre dans la politique de contrôle des coûts de l’assurance – maladie contre l’immunisation, un meilleur espace pour augmenter les prix des produits et une plus grande flexibilité dans la proportion d’injections de médecine chinoise traditionnelle par rapport aux entreprises plus petites, Il est suggéré de prêter attention à: Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) , Kpc Pharmaceuticals Inc(600422) En plus des trois lignes principales ci – dessus, il existe d’autres pistes de course à haut boom et à haut obstacle, y compris les IPA et la médecine nucléaire. Attention recommandée: Zhejiang Starry Pharmaceutical Co.Ltd(603520) , Jiangxi Fushine Pharmaceutical Co.Ltd(300497) , Zhejiang Tianyu Pharmaceutical Co.Ltd(300702) , Yantai Dongcheng Biochemicals Co.Ltd(002675) , yuanda Pharmaceutical.
Faits saillants de l’industrie: 1) l’efficacité du vaccin novavax covid – 19 NVX cov2373 dans les essais cliniques de phase 3 au Royaume – Uni était de 82,5%; L’association de l’injection d’honghanlinglituximab et du méthotrexate dans l’indication de la pr a été approuvée pour la commercialisation; Le médicament légendaire bio / Johnson multiple myeloma carvykti (sidakiolensea) a été approuvé aux États – Unis; La FDA des États – Unis a accordé à Pfizer rsvpref un traitement révolutionnaire.
Rétrospective: le secteur pharmaceutique a a augmenté de 0,18% la semaine dernière, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 1,68% au cours de la même période, l’industrie pharmaceutique se classant huitième sur 28. Le secteur pharmaceutique des actions H a chuté de 6,21% la semaine dernière, tandis que l’indice composite Hang – Seng a chuté de 4,01% au cours de la même période, l’industrie pharmaceutique se classant 10e sur 11.
Conseils sur les risques: 1) risques liés aux politiques: les politiques de contrôle des frais d’assurance médicale et de réduction des prix des médicaments ont un impact négatif important sur l’industrie; Risques liés à la recherche et au développement: les investissements dans la recherche et le développement pharmaceutiques sont importants et difficiles, et il est possible que la recherche et le développement échouent ou que les progrès soient lents; Risque de l’entreprise: les conditions d’exploitation de l’entreprise ne répondent pas aux attentes.
