Événements
Le 5 mars 2022, le premier ministre Li Keqiang a fait un rapport sur les travaux du gouvernement lors des « deux réunions », dans lequel il a mentionné: ① l’objectif de croissance du PIB prévu pour 2022 est d’environ 5,5%. Insister sur le fait que la maison est utilisée pour vivre et non pour faire frire, explorer un nouveau modèle de développement, insister sur la combinaison de la location et de l’achat, accélérer le développement du marché de la location à long terme, promouvoir la construction de logements abordables, soutenir le marché du logement commercial pour mieux répondre aux besoins raisonnables des acheteurs de logements, stabiliser le prix du logement, stabiliser le prix du logement et les attentes, et promouvoir le cercle vertueux et le développement sain de l’industrie immobilière en raison de la politique de construction urbaine. Prévenir et éliminer les risques majeurs. Compacter la responsabilité territoriale locale, la responsabilité réglementaire du Ministère et la responsabilité principale de l’entreprise, renforcer le mécanisme d’alerte rapide aux risques, le mécanisme de prévention et de contrôle et le renforcement des capacités, créer un fonds de garantie de la stabilité financière, utiliser la commercialisation et l’état de droit pour résoudre les risques potentiels et maintenir fermement la ligne de base sans risque systémique.
Commentaires
La croissance stable a besoin d’une aide immobilière, et le cercle vertueux de l’industrie immobilière a besoin d’une coopération multipartite. L’objectif de croissance du PIB prévu pour cette année est d’environ 5,5%, ce qui, selon les autorités, « exige des efforts acharnés ». L’investissement dans le développement immobilier est un important soutien à la croissance du PIB, et le taux de croissance annuel de cet indicateur est en forte baisse. Selon les données de l’Institut chinois de référence, le montant total des ventes de terres de 300 villes de janvier à février 2022 s’élevait à 252,5 milliards de RMB (la valeur absolue est la plus faible depuis près de 10 ans), soit une baisse significative de 62% d’une année sur l’autre. Même si l’on tient compte de l’influence du rythme de l’approvisionnement centralisé en terres, les données de 22 villes sur l’approvisionnement centralisé en terres sont déduites de l’approvisionnement centralisé en terres pour 300 villes, et l’approvisionnement non centralisé en terres pour les autres villes a diminué de 50% d’une année sur l’autre de janvier à février de cette année. Nous pensons que c’est principalement parce que les ventes nationales actuelles ne se sont pas stabilisées, les 100 premières entreprises immobilières en février 2022, le montant des ventes de tous les calibres a chuté de 47% d’une année sur l’autre, la plupart des entreprises immobilières n’ont pas encore réduit la pression sur les flux de trésorerie, les nouveaux travaux de construction ont également stagné, plus incapable de participer aux enchères locales. Afin d’éviter que l’investissement dans le développement immobilier n’entraîne un ralentissement important de la croissance du PIB, le marché des ventes doit se stabiliser d’urgence. La « Promotion d’un cercle vertueux de l’industrie immobilière » est la première référence dans le rapport de travail du Gouvernement sur l’immobilier au cours des 10 dernières années, ce qui signifie que le Gouvernement a reconnu que la situation actuelle de l’industrie immobilière est toujours dans un « cercle vicieux ». « vente à la baisse & contrôle strict des fonds de surveillance des ventes à l’avance & mauvais financement → pression accrue sur les flux de trésorerie des entreprises immobilières → les fournisseurs et les créanciers de la dette non échue demandent des paiements anticipés pour déclencher une course → des nouvelles négatives éclatent → la chute de la falaise des ventes → le défaut de paiement de la dette réelle», un tel phénomène de rétroaction négative se produit encore récemment. Nous pensons que ce n’est que lorsque les ventes se stabilisent à l’avance que la plupart des entreprises immobilières ont la motivation de commencer de nouveaux travaux et d’acquérir des terres, que le marché des enchères foncières peut fonctionner normalement et que l’investissement dans le développement immobilier peut se redresser régulièrement. Afin de « promouvoir un cercle vertueux de l’industrie immobilière », nous nous attendons à ce que les institutions financières de suivi et le Ministère du logement et du développement rural urbain commencent progressivement à produire des synergies et que les entreprises immobilières obtiennent des améliorations marginales dans les domaines de la gestion, de l’investissement et du financement.
La prestation de garanties ou l’une des utilisations du FSB. Nous croyons que la résolution du problème de l’industrie immobilière et du risque d’endettement de certaines entreprises immobilières est l’une des utilisations du Fonds de garantie de la stabilité financière mentionnées dans le présent rapport de travail du Gouvernement. L’année dernière, après la tempête de tonnerre Evergrande, l’industrie immobilière et les différends sur les fonds d’ingénierie se sont produits fréquemment, ce qui, à notre avis, n’est pas propice à la stabilité sociale et comporte également des risques. À l’heure actuelle, certaines grandes entreprises immobilières sont encore confrontées au risque de dette, si la tempête continue a la possibilité de provoquer un risque systémique. En outre, selon nos estimations, la superficie achevée devrait augmenter de 7,7% cette année, et les livraisons devraient augmenter davantage cette année, avec l’aide du Fonds de garantie de la stabilité financière. Nous pensons que cela signifie: ① Le volume de livraison de la société immobilière cette année est garanti, la certitude de la croissance de la zone de gestion de la société immobilière de haute qualité cette année est meilleure que les attentes du marché; La demande liée au cycle post érieur à la propriété est encore soutenue, dont le verre est typique.
La demande de nouveaux citoyens en matière de logement est toujours présente, de sorte que le côté de la demande devrait soutenir davantage la politique. Lors de la Conférence de presse organisée par le nouveau Bureau de la République populaire de Chine le 2 mars 2022, Bank Of China Limited(601988) Guo Shuqing, Président de la Commission de réglementation des assurances, a déclaré: « les nouveaux citoyens vivent déjà dans les villes, mais ils n’ont pas de résidence enregistrée; ou ils viennent d’obtenir leur résidence enregistrée depuis moins de deux ou trois ans. La population est d’environ 300 millions d’habitants, qui sont tous confrontés à des besoins réels tels que la vie et le travail, l’emploi et l’entrepreneuriat, la location et l’achat d’une maison, l’école pour les enfants et les personnes âgées. Par conséquent, nous aimerions publier un document spécial pour faire des recommandations aux institutions d’assurance bancaire. Ces nouveaux citoyens offrent leurs services. ” Nous pensons que les nouveaux résidents de la ville formeront un solide soutien à la demande de logements à l’avenir, et qu’il y aura plus de crédit du côté de la demande à l’avenir et qu’il y aura plus de politiques combinatoires pour assouplir les restrictions à l’achat et au prêt.
Conseils en matière d’investissement
La poursuite de la politique d’assouplissement est un événement à forte probabilité. Les fondamentaux des ventes devraient progressivement se stabiliser et se réchauffer à mesure que les « nouveaux citoyens » soutiennent la demande. Nous pensons que les entreprises immobilières qui ont réalisé une croissance négative des ventes l’an dernier et cette année auront des revenus excédentaires, et nous sommes optimistes quant à Green City China, China Construction Development International Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) En outre, nous sommes également optimistes quant à la probabilité que les sociétés immobilières liées puissent surmonter la crise actuelle et qu’elles soient en mesure d’exploiter des entreprises de gestion de la propriété comme biguiyuan services et JinKe services.
Conseils sur les risques
La politique d’amélioration de l’immobilier a été publiée plus rapidement que prévu; L’effet d’atterrissage de la politique d’amélioration immobilière n’est pas aussi bon que prévu
