Événement: le 5 mars 2022, le premier ministre Li Keqiang a présenté le rapport de travail du Gouvernement (ci – après dénommé le rapport), qui a présenté les principaux objectifs et tâches attendus pour 22 ans de développement.
Les objectifs sont clairs: croissance du PIB d’environ 5,5% et IPC d’environ 3%. Le rapport propose de « placer la croissance stable dans une position plus importante ». L’objectif d’environ 5,5% est « une croissance moyenne à élevée sur une base élevée » et « un effort acharné est nécessaire pour y parvenir », ce qui indique la détermination du Gouvernement central à maintenir une croissance stable. « stimuler l’expansion de l’investissement effectif », la construction d’immobilisations et l’immobilier devraient continuer de croître, et le taux de croissance des investissements en immobilisations devrait augmenter de façon déterministe.
Gestion des marchandises plus Code: augmenter l’échelle des nouveaux prêts, maintenir un effet de levier macroscopique stable et réduire le coût global du financement. Le rapport propose d ‘« élargir l’échelle des nouveaux prêts », avec 19,94 billions de RMB de prêts sociaux et financiers en 21 ans, avec un accroissement de 21 à 22 billions de RMB en 22 ans, ce qui représente une augmentation de 11,0 à 11,5% par rapport au solde des prêts en 21 ans et une légère baisse par rapport à 11,6% en 21 ans. Le taux de croissance pourrait être sensiblement stable. À la fin de l’année 21, l’effet de levier macroscopique était de 264%, en baisse de 6,3 PCT par rapport à l’année précédente. Le rapport proposait de « maintenir l’effet de levier macroscopique fondamentalement stable », ce qui indique qu’il y a beaucoup de place pour un large crédit cette année.
Politique immobilière: après Zhengzhou, plus de “politique de la ville” ou déjà en route. Depuis le début de cette année, les politiques immobilières stables sont fréquentes, y compris la CBRC, le Ministère du logement et du développement rural urbain, la Banque centrale et d’autres organismes de réglementation, ont « encouragé le cercle vertueux et le développement sain de l’industrie immobilière grâce à la politique de la ville », le rapport a porté cette formulation au niveau central. Après que Zhengzhou a été la première ville de deuxième rang à lancer une nouvelle politique immobilière, d’autres villes peuvent lancer des politiques de soutien au financement immobilier et d’assouplissement des ventes. Le maintien d’un plancher immobilier évite l’escalade du risque de crédit et contribue à la stabilisation de l’évaluation bancaire.
Inclusion des petites et microentreprises: sans objectifs de croissance spécifiques, les entreprises agricoles et commerciales ou les possibilités de développement. Le rapport de travail du Gouvernement pour 2020 et 2021 exige respectivement que la Banque augmente de 40% +, 30% +, et il n’y a pas d’expression quantitative pour 2022. Il est proposé de « promouvoir une croissance significative du microcrédit inclusif et une augmentation continue de la proportion de prêts de crédit et de prêts initiaux». Parallèlement à la maturité de l’expérience en matière de prévention et de contrôle des épidémies, la politique de microcrédit inclusif reviendra progressivement à la normale à l’avenir.
Conseils en matière d’investissement: une croissance stable et une forte concentration, et des efforts accrus de redressement bancaire
À l’heure actuelle, les principales lignes du secteur bancaire sont les suivantes: large crédit → croissance stable → amélioration des attentes économiques → correction de l’évaluation. L’objectif de 5,5% fixé dans le rapport, qui vise à stabiliser la croissance, témoigne de la détermination de l’économie à se redresser. Les banques ont tendance à devancer la reprise économique et nous devrions être plus confiants dans la correction des évaluations bancaires. Il est recommandé de prêter attention à Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128)
Indice de risque: la reprise économique est inférieure aux attentes; Exposition au risque immobilier; La qualité des actifs bancaires a chuté plus que prévu.
