Récemment, le marché obligataire s'est affaibli. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a atteint un sommet de 2,85% le 22 février, alors que les données sur le financement social de janvier ont largement dépassé les attentes, ce qui a exacerbé les craintes d'un « large crédit » sur le marché.
« au cours du premier semestre de l'année, la politique économique a été axée sur l'assouplissement. Dans le contexte de l'amélioration progressive de la stabilité économique, le taux d'intérêt probable a montré une tendance à la volatilité. Avant que la politique de crédit large ne soit vraiment efficace, il n'y avait pas beaucoup d'espace à la hausse pour les taux d'intérêt », a déclaré su Zhaodong, gestionnaire de fonds proposé pour wanjiaxing Heng return.
En tant que Directeur du Département des revenus fixes de Wanjia Fund, su Zhaodong a travaillé comme gestionnaire d'investissement de capital - investissement dans Baosteel finance Co., Ltd. Et a une compréhension profonde des revenus absolus. En mars 2013, il a rejoint Wanjia Fund, dont la gestion des revenus fixes + la performance des produits est stable. Par exemple, Wanjia ruixiang a, le taux de rendement annualisé des produits est de 8,42% et le taux de Sharp annualisé est de 2,11.
M. su estime qu'avec la politique budgétaire et la stimulation économique monétaire positive, comme l'immobilier, les infrastructures et la consommation, il y a des signes de reprise et qu'il n'est pas nécessaire d'être trop pessimiste à l'égard de l'économie de cette année.
En ce qui concerne l'investissement, il estime que le marché de cette année sera similaire à celui de l'année dernière, avec une structure de marché différenciée et plus équilibrée.
Su Zhaodong a une attitude relativement neutre à l'égard du marché obligataire cette année. « en janvier, la Banque centrale a réduit les taux d’intérêt de façon inattendue, les taux d’intérêt ont chuté à un minimum de 2,67%, et maintenant ils rebondissent à 2,8%. À court terme, il n’y a guère de risque de continuer à augmenter fortement. Bien qu’il y ait eu quelques politiques de crédit clémentes au cours du premier semestre de l’année, il faudra encore beaucoup de temps pour les mettre en œuvre réellement dans les données macro économiques. L’immobilier est encore dans la phase de gauche, et si l’effet de l’assouplissement économique à un stade ultérieur est apparu, il y aura Il faudra prendre des mesures défensives.
En ce qui concerne l'investissement dans la dette de crédit, su Zhaodong prend principalement la stratégie à long terme et la stratégie de levier comme noyau. « tout d'abord, nous devons nous concentrer sur la prévention des risques et faire de notre mieux pour faire tourner l'industrie et creuser des obligations individuelles en fonction des changements de macro - environnement et de politique industrielle. Selon lui, une bonne stratégie d'investissement en obligations de crédit devrait être décentralisée, y compris dans l'industrie et les obligations individuelles.
En ce qui concerne l'orientation de l'investissement en capitaux propres, il est principalement favorable à deux lignes principales: l'une est l'orientation de la croissance stable, comme la grande finance, l'immobilier, les métaux non ferreux, etc., qui bénéficie principalement de la politique de croissance stable et d'un bon modèle d'offre et de demande après la réforme du côté de l'offre. Deuxièmement, les cibles de l'épidémie, comme les voyages, les hôtels, l'aviation et les services traditionnels, pourraient également rebondir. « de nombreuses entreprises touristiques sont dans une position où les performances et l'évaluation sont faibles. Une fois que l'épidémie aura disparu, ces entreprises auront un grand espace pour évaluer et réparer. Avec la poursuite de la vie spirituelle, le tourisme sera une industrie en plein essor.»
En ce qui concerne le circuit de croissance représenté par la nouvelle énergie, sous le thème de la croissance stable, la nouvelle énergie appartenant à la nouvelle plaque d'infrastructure aura également de bonnes perspectives industrielles, mais à l'heure actuelle, l'évaluation est dans une position élevée.
« après le quatrième trimestre de l’année dernière, j’ai été très prudent à l’égard de certains des objectifs de la nouvelle industrie de l’énergie, qu’il s’agisse d’une évaluation ou d’une incertitude quant au paysage concurrentiel de l’industrie au cours des prochaines années, qui sont plus risqués au niveau des transactions. Ils peuvent maintenant être à des sommets cycliques, mais Ils peuvent encore être attrayants pour l’investissement lorsque l’évaluation tombe en dessous d’un niveau raisonnable.»
En ce qui concerne les obligations convertibles, qui ont connu un essor l'an dernier, su a estimé que l'évaluation des obligations convertibles était à un niveau historiquement élevé et que le taux de prime de conversion était élevé. Le Centre des rendements des obligations convertibles baissera cette année.
