Code du titre: Poco Holding Co.Ltd(300811) titre abrégé: Poco Holding Co.Ltd(300811) Poco Holding Co.Ltd(300811)
(poco Holding Co., Ltd.)
(room 301 – 306, Floor 3, Building 2, nantou No. 5 Industrial Zone, beihuan road, Nanshan District, Shenzhen)
Résumé du prospectus de GEM pour l’émission d’obligations convertibles de sociétés à des objets non spécifiques
Sponsor (co – sponsor)
15 / F, Block a, zhaotai International Center, 10 chaoyangmen South Street, Chaoyang District, Beijing
Souscripteur principal conjoint
Room 618, No. 2 Tengfei 1st Street, Guangzhou Knowledge City, Zhongxin, Huangpu District, Guangzhou, Guangdong Province
Mars 2002
Déclaration
La société et tous les administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs s’engagent à ce que le prospectus et les autres documents d’information divulgués soient exempts de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes et assument les responsabilités juridiques correspondantes en ce qui concerne leur authenticité, leur exactitude et leur exhaustivité.
La personne responsable de la société, la personne responsable de la comptabilité et la personne responsable de l’institution comptable garantissent l’authenticité et l’exhaustivité des informations financières et comptables contenues dans le prospectus.
Aucune décision ou opinion prise par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et la Bourse de Shenzhen à l’égard de l’offre n’indique qu’elles garantissent l’authenticité, l’exactitude et l’exhaustivité des documents de demande et des informations divulguées, ni qu’elles jugent ou garantissent substantiellement la rentabilité de l’émetteur, la valeur de l’investissement ou le rendement des investisseurs. Toute déclaration contraire est fausse.
Conformément aux dispositions de la loi sur les valeurs mobilières, l’émetteur est responsable des modifications apportées aux opérations et aux revenus de l’émetteur après l’émission des valeurs mobilières conformément à la loi. Les investisseurs jugent la valeur de l’investissement de l’émetteur de leur propre chef, prennent des décisions d’investissement de leur propre chef et assument eux – mêmes les risques d’investissement découlant de l’évolution des opérations et des revenus de l’émetteur ou du prix des titres après l’émission des titres conformément à la loi.
Conseils sur les questions importantes
Lors de l’évaluation des obligations de sociétés convertibles émises par la société, les investisseurs doivent lire attentivement le texte intégral des « facteurs de risque» du prospectus et accorder une attention particulière aux risques suivants. Risques liés à l’impact des fluctuations des prix des matières premières sur les résultats opérationnels
Au cours de la période considérée, la part des matières premières directes dans les principaux coûts d’exploitation de la société était respectivement de 35,28%, 31,72%, 32,80% et 37,17%, ce qui était relativement élevé. La variation des prix des matières premières a eu une certaine influence sur les résultats d’exploitation de la société. Les principales matières premières des produits fabriqués par l’entreprise comprennent le fer pur, le silicium, le lingot d’aluminium et d’autres grandes matières premières. Le prix des matières premières en vrac a une certaine périodicité du marché. Depuis le deuxième semestre de 2020, le prix des matières premières en vrac a montré une tendance à la hausse continue, ce qui a directement entraîné une augmentation du coût d’achat des matières premières de l’entreprise et a conduit à la chaîne de production de l’entreprise. Il en résulte une augmentation du coût unitaire du produit. Entre – temps, les utilisateurs en aval de l’entreprise sont principalement des entreprises Fortune 500 ou des entreprises de premier plan dans l’industrie de la production d’énergie photovoltaïque et de la climatisation à fréquence variable. Par rapport à l’entreprise, l’échelle globale de l’entreprise est relativement petite et le pouvoir de négociation est relativement limité. En outre, les produits à noyau de particules magnétiques souples en alliage de l’entreprise doivent être transformés en éléments inductifs par les fabricants d’éléments inductifs avant d’être utilisés dans des équipements électriques et électroniques tels que les onduleurs photovoltaïques, les climati La chaîne d’affaires globale est relativement longue et le mécanisme de transmission des prix est retardé. Par conséquent, les pressions périodiques à la hausse sur les prix des matières premières ont une incidence directe sur le niveau de la marge bénéficiaire brute et de la marge bénéficiaire nette de l’entreprise, ce qui a une incidence négative sur les résultats d’exploitation globaux de l’entreprise.
Supposons que la quantité de lingots de fer pur, de silicium et d’aluminium consommés par la société dans la production, la production du produit, le prix unitaire de vente et la quantité de vente restent inchangés, et que la base de calcul de l’analyse de sensibilité pour chaque période est le niveau de marge brute réelle, le niveau de bénéfice net et le prix unitaire moyen d’achat des principales matières premières de la société pour chaque période, et supposons que le prix unitaire d’achat du fer pur, du silicium et du lingot d’aluminium augmente et diminue respectivement de 20%, 50%. 80% et 100%, les facteurs de sensibilité pour mesurer l’impact sur la marge brute et le bénéfice net sont les suivants:
Coefficient de sensibilité lingot de fer pur si Al
Coefficient de sensibilité de la marge brute – 0,28 ~ – 0,43 – 0,06 ~ – 0,09 – 0,04 ~ – 0,06
Coefficient de sensibilité du bénéfice net – 0,56 ~ – 0,90 – 0,12 ~ – 0,19 – 0,07 ~ – 0,13
Les prix unitaires moyens d’achat des principales matières premières de la compagnie pour les lingots de fer pur, de silicium et d’aluminium de janvier à septembre 2021 ont augmenté respectivement de 20,63%, 19,09% et 34,32% par rapport aux prix unitaires moyens d’achat de 2020. Au cours de la période visée par le rapport, la proportion de matières premières directes des principales matières premières susmentionnées pour les lingots de fer pur, de silicium et d’aluminium dans les coûts d’exploitation principaux était en moyenne d’environ 60%, 13% et 8%. Parmi eux, la proportion de fer pur est plus élevée que celle des autres matières premières, et la variation des prix a une grande influence sur les résultats d’exploitation. Par exemple, si d’autres facteurs demeurent inchangés: (1) au cours de la période de référence, lorsque le prix du fer pur augmente de 20%, 50%, 80% et 100%, le coût direct des matières dans les coûts d’exploitation augmentera en moyenne de 14,48%, 36,21%, 57,93% et 72,41%. En conséquence, la marge brute a diminué en moyenne de 6,55%, 16,36%, 26,1% et 32,72%, et le bénéfice net a diminué en moyenne de 12,90%, 32,24%, 51,58% et 64,48%. Période de référence: ① lorsque le prix du fer pur augmente respectivement de 341,94%, 355,07%, 323,47% et 235,04%, la marge brute de chaque période sera nulle; Lorsque le prix du fer pur augmente respectivement de 179,96%, 178,24%, 179,31% et 110,52%, le bénéfice net de chaque période sera nul et le seuil de rentabilité sera atteint.
Selon l’analyse ci – dessus, bien que la fluctuation du prix du fer pur soit beaucoup plus élevée que celle du prix d’achat du fer pur de 20,63% de janvier à septembre 2021 lorsque le seuil de rentabilité ci – dessus est atteint, le risque de rentabilité négative de l’entreprise en raison de la fluctuation du prix des matières premières est relativement faible, mais si la hausse continue du prix des matières premières à l’avenir s’écarte des attentes. De plus, une mauvaise gestion des coûts de l’entreprise ou l’incapacité de l’entreprise à transférer la pression sur les coûts de la hausse des prix des matières premières aux clients en aval en temps opportun peuvent avoir une incidence négative sur les résultats d’exploitation futurs de l’entreprise. Risque de baisse de la marge brute
Au cours des trois dernières années et de la première période, la marge bénéficiaire brute des activités principales de la compagnie est de 40,76%, 42,14%, 38,88% et 34,49%, respectivement. La marge bénéficiaire brute est relativement élevée, mais elle montre une tendance à la baisse depuis 2020, où elle a diminué de 3,26% d’une année sur l’autre en 2020 par rapport à 2019, et de 4,39% et 7,65% d’une année sur l’autre de janvier à septembre 2021 par rapport à 2020 et 2019.
Au cours des deux dernières années, la marge brute de l’entreprise a diminué dans une certaine mesure, principalement en raison de la pression exercée par la baisse partielle des prix dans les industries en aval Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Bien que l’entreprise ait continué d’améliorer les processus, la mise à niveau des produits et l’expansion de la capacité au cours des deux dernières années afin d’atténuer l’impact de la baisse des prix des produits sur le niveau de la marge brute et la rentabilité globale de l’entreprise, elle a réduit le coût unitaire des produits En réduisant les coûts et en augmentant l’efficacité, en améliorant la gestion et l’effet d’échelle, et a obtenu certains résultats, mais elle a été influencée par des facteurs tels que la hausse trop rapide des prix des matières premières. Depuis 2020, l’effet des mesures de réduction des coûts des produits de l’entreprise a été largement érodé, ce qui a eu une incidence sur le niveau global de la marge brute.
Si, à l’avenir, l’entreprise n’est pas en mesure de continuer à lancer de nouveaux produits sur le marché de premier plan, ou si le prix des matières premières continue d’augmenter trop rapidement, ce qui entraîne une augmentation du coût des produits, et que l’entreprise n’est pas en mesure de transférer la pression à La hausse du prix des matières premières en aval, ou si d’autres circonstances telles que l’intensification de la concurrence sur le marché entraînent une forte baisse des prix des produits, la marge brute de l’entreprise principale peut encore diminuer. Cela a une incidence négative sur le rendement global de l’entreprise. Risque potentiel de remboursement de la dette dû aux flux de trésorerie nets négatifs des activités d’exploitation au cours de la dernière période
Les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation de la société au cours de la dernière période sont négatifs, principalement en raison de l’influence de la méthode de règlement. Les créances sont relativement élevées par la méthode de règlement des factures. L’échelle de trésorerie reçue par la société pour la vente de biens et la prestation de services de main – d’œuvre au cours de la période considérée est généralement inférieure à l’échelle des revenus d’exploitation courants; Entre – temps, les coûts relativement élevés de l’énergie, de l’électricité, de l’azote acheté et de la main – d’oeuvre de l’entreprise doivent encore être réglés en espèces. Par conséquent, l’échelle de la lettre d’acceptation endossée et transférée par l’entreprise à chaque étape est relativement faible, tandis que l’échelle de l’encaisse payée pour l’achat de biens, l’acceptation de services de main – d’oeuvre, l’encaisse versée aux employés et pour eux et diverses taxes payées est relativement grande. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la société sont relativement faibles, en particulier au stade de l’expansion continue et rapide des activités. En raison de la croissance rapide des flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation peuvent être négatifs au cours d’une partie de la période. Bien que la situation ci – dessus corresponde au modèle de règlement des clients, aux caractéristiques de l’entreprise et à l’étape de développement, si les flux de trésorerie nets des activités d’exploitation de l’entreprise à l’avenir sont négatifs et ne peuvent pas être améliorés efficacement et que les fonds nécessaires à l’exploitation ne peuvent pas être levés en temps opportun, l’entreprise sera exposée au risque de remboursement de la dette. Risque que les avantages économiques des projets financés ne répondent pas aux attentes
Le projet d’investissement des fonds collectés par la société tient pleinement compte de divers facteurs tels que la rentabilité des entreprises existantes, les attentes en matière de développement de l’industrie en aval et le statut de l’industrie dans laquelle la société est située. Après une analyse et une démonstration prudentes par le Conseil d’administration de la société, Il est conforme à la politique industrielle nationale et à la tendance au développement de l’industrie et a de bonnes perspectives de développement. Toutefois, en raison de l’existence d’un certain cycle de mise en œuvre des projets d’investissement, s’il existe des différences entre le processus de mise en œuvre, la vitesse de construction, les coûts d’exploitation et le prix du marché des produits des futurs projets d’investissement financés par des fonds collectés et les prévisions, et Si l’entreprise ne peut pas réagir efficacement aux changements négatifs possibles, les projets d’investissement financés par des fonds collectés ne peuvent pas atteindre pleinement les objectifs ou les avantages escomptés. En outre, l’évaluation des avantages des projets d’investissement financés par les fonds collectés par la société est fondée sur l’environnement actuel du marché, les politiques industrielles et la stratégie de développement futur de la société. Dans les opérations futures de la société, il peut y avoir des changements importants dans l’environnement du marché, des ajustements importants des politiques industrielles et des fluctuations continues des prix des matières premières. Et la possibilité que le projet ne produise pas les avantages escomptés en raison de divers facteurs imprévisibles ou de force majeure. Risque de digestion de la capacité de production des projets d’investissement financés par des fonds collectés
La nouvelle capacité de production du projet d’investissement de l’entreprise est déterminée de façon exhaustive en fonction de facteurs tels que les attentes en matière de développement du marché en aval, la situation de la production et des ventes de l’entreprise et sa position sur le marché, la coopération avec les clients et les utilisateurs existants, la répartition future des activités de l’entreprise et la stratégie globale de développement. L’entreprise a élaboré un plan d’ordonnancement de la production à l’avenir et une capacité de production prévue pour la mise en service ultérieure en fonction de facteurs tels que l’état d’avancement de la construction du projet d’investissement et la capacité de marché des produits correspondants. La nouvelle capacité de production globale sera progressivement libérée au cours de La période de construction du projet d’investissement. Bien que la planification ci – dessus ait fait l’objet d’une étude de marché et d’une démonstration de faisabilité suffisantes, la digestion de la nouvelle capacité de production dépend de facteurs tels que la compétitivité des produits de l’entreprise, la capacité d’expansion des ventes et le développement du marché des applications en aval, qui sont incertains. Si un concurrent existant ou potentiel de l’industrie investit d’importantes sommes d’argent dans la R & D, la production et la vente de produits connexes et peut fournir des produits de qualité égale ou même plus rentables à court terme, ou si l’augmentation continue des prix des matières premières s’écarte des attentes et que le contrôle des Coûts de l’entreprise n’est pas efficace, la concurrence et l’écrasement se produiront sur le marché en aval du projet d’investissement de l’entreprise. Augmenter la pression de digestion de la productivité. Entre – temps, si le développement futur de Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Risque de baisse des résultats d’exploitation en raison de l’augmentation de l’amortissement des immobilisations et des immobilisations incorporelles
Une fois le projet d’investissement levé terminé, l’échelle des immobilisations et des immobilisations incorporelles de la compagnie sera encore élargie. Conformément à la politique actuelle d’amortissement des immobilisations et à la politique d’amortissement des immobilisations incorporelles de la compagnie, l’amortissement annuel total des immobilisations et des immobilisations incorporelles nouvellement ajoutées après l’achèvement du projet d’investissement levé est d’environ 23 millions de RMB. Au cours des trois dernières années, le bénéfice total de la société s’est élevé à 789547 millions de RMB, 97438 millions de RMB et 1242764 millions de RMB respectivement. Étant donné qu’il faut du temps et de l’incertitude pour que les projets d’investissement financés par des fonds collectés produisent des avantages économiques, si les résultats d’exploitation globaux futurs de la société n’ont pas augmenté de façon significative et que les avantages économiques générés par les projets d’investissement collectés sont sensiblement inférieurs aux attentes, la société est confrontée au risque que les résultats d’exploitation diminuent en raison de l’amortissement accru des immobilisations et des actifs incorporels après la mise en œuvre des projets d’investissement collectés. Vii. Environnement macroéconomique et risques de changement de politique
En tant que matériau fonctionnel largement utilisé, le développement de l’industrie des matériaux magnétiques est étroitement lié à la situation économique à l’extérieur de la Chine. L’évolution de la situation internationale, l’ajustement de la politique macroéconomique de la Chine et d’autres facteurs incontrôlables peuvent avoir une grande influence sur la production et l’exploitation de l’entreprise. D’une part, depuis l’éclosion de covid – 19, le développement économique mondial a subi un impact considérable, et l’incertitude quant à l’évolution future de l’éclosion pourrait avoir un impact durable et profond sur l’environnement macroéconomique. D’autre part, l’évolution des relations commerciales internationales, représentée par les frictions commerciales sino – américaines, et le resserrement des importations dans les pays développés ont encore accru l’incertitude du développement économique. Le développement économique de la Chine est toujours confronté à de nombreux facteurs incertains de l’évolution de l’environnement macroéconomique.
Les matériaux magnétiques souples en alliage fabriqués par l’entreprise sont principalement utilisés dans les domaines de la nouvelle énergie, des économies d’énergie et de la protection de l’environnement, y compris la production d’énergie photovoltaïque, la climatisation à fréquence variable, les nouveaux véhicules énergétiques, les piles de chargement, le Centre de données (UPS, serveur, alimentation du serveur, alimentation électrique de communication), le stockage d’énergie, l’électronique grand public, l’amélioration de la qualité de l’énergie (APF du filtre de puissance actif), le transport ferroviaire et d’autres domaines. La plupart des secteurs susmentionnés sont axés sur les industries nationales qui encouragent le développement, mais ils sont fortement influencés par les politiques nationales.
Les résultats d’exploitation futurs de l’entreprise peuvent être affectés négativement si l’environnement macroéconomique futur subit des changements négatifs importants ou si la demande en aval est inférieure aux attentes en raison de politiques d’encouragement non soutenues de l’État à l’égard des industries en aval. Viii. Risques d & apos; une concurrence accrue sur le marché
Les matériaux magnétiques souples en alliage ont une grande importance pour le développement de l’électronique de puissance à haut rendement, à haute densité de puissance et à miniaturisation en raison de leurs bonnes caractéristiques de température, de faible perte, de polarisation en courant continu et de haute densité de flux saturé. L’application de matériaux magnétiques souples en alliage dans l’industrie en aval présente des caractéristiques telles que la propreté, la protection de l’environnement, la faible teneur en carbone et l’efficacité élevée.
À l’heure actuelle, plusieurs entreprises chinoises engagées dans la production de matériaux magnétiques et de composants magnétiques inductifs sont cotées sur le marché chinois des actions a.
