Beijing Tianyuan Law Office
À propos de Poco Holding Co.Ltd(300811)
Avis juridique complémentaire (II)
Beijing Tianyuan Law Office
10 / F, Insurance Building, No. 28 Fengsheng Hutong, Xicheng District, Beijing
Code Postal: 100032
Beijing Tianyuan Law Office
À propos de Poco Holding Co.Ltd(300811)
Émission d’obligations convertibles de sociétés à des objets non spécifiques
Avis juridique complémentaire (II)
Jtfz (2021) No 431 – 3 à Poco Holding Co.Ltd(300811)
Conformément à l’Accord de mandat d’un conseiller juridique spécial signé par Beijing Tianyuan law firm (ci – après dénommé « l’échange») et Poco Holding Co.Ltd(300811) (ci – après dénommé « l’émetteur ou la société»), l’échange agit en tant que Conseiller juridique spécial de la Chine pour
L’échange a été fondé sur le droit des valeurs mobilières de la République populaire de Chine, le droit des sociétés de la République populaire de Chine, les mesures administratives des cabinets d’avocats exerçant des activités juridiques dans le domaine des valeurs mobilières, les règles de pratique des cabinets d’avocats dans le domaine du droit des valeurs mobilières (pour la mise en œuvre à titre expérimental) et d’autres lois et règlements pertinents. Les dispositions des règlements et autres documents normatifs ont émis l’avis juridique sur l’émission d’obligations convertibles de sociétés à des objets non spécifiques (ci – après dénommé « Avis juridique») de jjtianshanzi (2021) No 431 pour cette émission. Rapport de travail des avocats sur Poco Holding Co.Ltd(300811) émission d’obligations de sociétés convertibles à des objets non Jingtianshanzi (2021) No 431 – 2 avis juridique supplémentaire (i) sur l’émission d’obligations de sociétés convertibles à des objets non spécifiques (ci – après dénommé « avis juridique supplémentaire I») et d’autres documents juridiques, L’avis juridique susmentionné, le rapport de travail de l’avocat et l’avis juridique supplémentaire I (ci – après dénommés collectivement les documents originaux de l’avocat) ont été soumis à la Bourse de Shenzhen (ci – après dénommée la Bourse de Shenzhen) en tant que documents juridiques ainsi que d’autres documents de demande de l’émetteur Pour cette émission.
Conformément aux exigences de la lettre d’enquête sur l’examen de la demande d’émission d’obligations de sociétés convertibles par Poco Holding Co.Ltd(300811)
Le présent avis juridique complémentaire complète les documents juridiques originaux et fait partie intégrante des documents susmentionnés. Les conditions préalables à l’expression d’un avis juridique dans les documents originaux de l’avocat et les éléments déclarés s’appliquent à cet avis juridique supplémentaire. S’il n’y a pas d’explication particulière, l’interprétation des termes pertinents dans le présent avis juridique supplémentaire a le même sens que dans les documents juridiques originaux; En cas d’incompatibilité entre le document original de l’avocat et le présent avis juridique complémentaire, celui – ci l’emporte. Cet avis juridique supplémentaire n’est utilisé qu’aux fins de cette émission par la société et ne peut être utilisé à aucune autre fin sans le consentement écrit de la bourse. L’échange accepte de faire de cet avis juridique supplémentaire le document juridique nécessaire à la présente demande d’émission, de le soumettre avec d’autres documents de demande et d’assumer les responsabilités juridiques correspondantes conformément à la loi.
Sur la base de ce qui précède, l’échange et l’avocat chargé de l’affaire émettent le présent avis juridique supplémentaire conformément aux lois et règlements pertinents et conformément aux normes commerciales reconnues, aux codes d’éthique et à l’esprit de diligence raisonnable dans le secteur des avocats.
Table des matières
Texte… Réponse à la question 1 de la lettre d’enquête Réponse à la question 3 de la lettre d’enquête Réponse à la question 4 de la lettre d’enquête Réponse à la question 5 de la lettre d’enquête 18.
Texte
I. réponse à la question 1 de la lettre d & apos; information
Question 1 de la lettre d’enquête: les principaux produits de l’émetteur sont les particules magnétiques douces en alliage, les noyaux de particules magnétiques douces en alliage et les éléments d’inductance connexes, qui sont principalement des noyaux de particules magnétiques douces en alliage. Les principales matières premières des produits de l’émetteur comprennent le fer, le silicium, l’aluminium et le fer, etc. Au cours des trois dernières années et de la première période, la marge brute globale des activités principales de l’émetteur a diminué de 40,76%, 42,14%, 38,88% et 34,12%, respectivement.
Au cours des trois dernières années, l’émetteur a réalisé des revenus d’exploitation de 3241694 millions de RMB, 4025433 millions de RMB, 4968261 millions de RMB et 3183854 millions de RMB, un bénéfice net de 689863 millions de RMB, 84595 millions de RMB, 1065265 millions de RMB et 5240335 millions de RMB, et des flux de Trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de 2833881 millions de RMB, 4827553 millions de RMB, 349671 millions de RMB et – 7908600 RMB respectivement. À la fin de la même période, la valeur comptable des comptes débiteurs de la compagnie était respectivement de 115285 500 RMB, 152745 700 RMB, 203867 800 RMB et 223024 900 RMB. Les comptes débiteurs à la fin de l’année dernière ont augmenté de 33,39% par rapport au début de l’année, ce qui est supérieur à l’augmentation des revenus d’exploitation de l’année en cours.
L’émetteur est prié de fournir des explications supplémentaires: (1) en combinaison avec le développement de l’industrie dans laquelle l’émetteur est situé, les prix des produits, les fluctuations des coûts et les entreprises comparables de la même industrie, expliquer les raisons et le caractère raisonnable de la baisse annuelle de la marge brute de l’émetteur; Sur la base de la fluctuation des prix des matières premières au cours de la dernière année, analyser la sensibilité de la fluctuation des prix des matières premières aux performances de l’émetteur et expliquer les contre – mesures; Expliquer les raisons pour lesquelles l’augmentation du montant des créances de l’émetteur est supérieure à l’augmentation du revenu d’exploitation et l’adéquation de la provision pour créances irrécouvrables en fonction de la composition de l’activité principale de l’émetteur, du modèle d’entreprise, des principaux clients, de la politique de crédit, de la politique de Provision pour créances irrécouvrables, etc., et de la situation de sociétés comparables dans le même secteur; Les principales raisons pour lesquelles les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation de l’émetteur au cours de la dernière période sont négatifs; La question de savoir si les flux de trésorerie opérationnels correspondent au bénéfice net et au revenu d’exploitation de la même période est raisonnable; Jusqu’à présent, si le niveau des flux de trésorerie de l’émetteur est conforme aux dispositions de la question et de la réponse sur l’examen de l’émission et de la cotation de titres par les sociétés cotées en bourse Gem; Compte tenu de ce qui précède, indiquer si l’émetteur présente un certain risque de remboursement de la dette à l’avenir et s’il constitue un impact négatif important, ainsi que les contre – mesures correspondantes et leur faisabilité.
L’émetteur est invité à divulguer pleinement les risques liés à (1) (4).
Le promoteur et l’expert – comptable sont invités à vérifier et à exprimer des opinions claires, et l’avocat de l’émetteur est invité à vérifier et à exprimer des opinions claires sur (3).
Objet:
Les avocats de la bourse ont vérifié les questions susmentionnées et ont formulé les observations suivantes:
Procédure de vérification
Les avocats de l’Institut ont principalement effectué les procédures de vérification suivantes:
1. Examiner le rapport semestriel 2021 de l’émetteur et vérifier les flux de trésorerie nets, les bénéfices nets et les revenus d’exploitation de l’émetteur au cours de la dernière période d’exploitation.
2. Interviewer le Contrôleur financier de l’émetteur pour comprendre les raisons pour lesquelles les flux de trésorerie nets des activités d’exploitation de l’émetteur au cours de la dernière période ont été négatifs et pour comprendre les mesures prises par la société pour améliorer les flux de trésorerie et la solvabilité de la société.
3. Visiter les principaux clients finaux de l’émetteur et comprendre le mode de règlement des clients finaux.
4. Consultez le rapport semestriel 2021 des sociétés cotées dans le même secteur, consultez leur ratio actif – passif et leur ratio courant et comparez – le aux données de l’émetteur.
5. Examiner le contrat de crédit signé par l’émetteur et vérifier la ligne de crédit de l’émetteur.
6. Examiner les instructions et les engagements émis par l’émetteur.
Vérification
1. Principales raisons pour lesquelles les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation de l’émetteur au cours de la dernière période sont négatifs
Selon le rapport semestriel 2021 de l’émetteur, les flux de trésorerie générés par les activités d’exploitation de l’émetteur au cours de la dernière période sont les suivants:
Unit é: 10 000 RMB
Projet janvier – juin 2021
Encaisse provenant de la vente de biens et de la prestation de services 16 206,71
Projet janvier – juin 2021
Remboursement des taxes reçues 16,56
Encaisse reçue au titre d’autres activités de fonctionnement 546,49
Total partiel des rentrées de fonds provenant des activités de fonctionnement 16 769,76
Encaisse versée pour l’achat de biens et l’acceptation de services 7 638,65
Encaisse versée aux employés et en leur nom 6 454,97
Impôts payés 2 552,07
Autres paiements en espèces liés aux activités de fonctionnement 914,93
Total partiel des sorties de fonds provenant des activités de fonctionnement 17 560,62
Flux de trésorerie nets provenant des activités de fonctionnement – 790,86
De janvier à juin 2021, les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation de l’émetteur se sont élevés à – 7908600 RMB, principalement en raison de la proportion relativement élevée de factures d’acceptation utilisées pour le règlement des recouvrements de créances, de la différence de temps entre le moment de la perception et le moment du paiement, et du montant élevé des sorties de trésorerie provenant des activités d’exploitation, comme suit:
La facture d’acceptation de la réception des créances de la société représente une proportion relativement élevée, et le décalage entre le moment de la réception et le moment du paiement entraîne un flux de trésorerie net négatif des activités d’exploitation en raison de l’augmentation de l’échelle des activités de la société.
La facture d’acceptation du recouvrement des créances de la société est relativement élevée
Selon le rapport d’audit et le rapport semestriel 2021 de l’émetteur au cours de la période de déclaration, les revenus d’exploitation de l’émetteur au cours de la période de déclaration sont principalement générés par des carottes de particules magnétiques souples en alliage, et la structure des produits de l’entreprise n’a pas changé de façon significative. Les clients de l’entreprise sont principalement des fournisseurs de premier niveau d’entreprises de premier plan dans l’industrie de la production d’énergie photovoltaïque, de la climatisation à fréquence variable, de l’alimentation électrique UPS et d’autres industries, et aucun changement important n’a eu lieu au cours de la période considérée. Le cycle de règlement des principaux clients de l’entreprise est principalement de 90 à 120 jours (à l’exclusion de 120 jours), et le mode d’acceptation bancaire est principalement utilisé pour le règlement des fonds. Étant donné que le risque d’acceptation des factures susmentionnées est relativement faible et qu’elles peuvent être transférées aux fournisseurs en amont par l’endossement des factures lors de l’achat de matières premières de la compagnie, la compagnie, afin de maintenir une coopération à long terme avec les principaux clients, a accepté les clients pour régler le paiement correspondant des factures d’acceptation à condition que le Fonds de roulement soit relativement stable au cours de la période visée par le rapport. En raison des méthodes de règlement ci – dessus, l’encaisse reçue par la société pour la vente de biens et la prestation de services de main – d’oeuvre au cours de la période visée par le rapport est inférieure à l’échelle des revenus d’exploitation courants.
Différence de temps entre le moment de la collecte des ventes et le moment du paiement des achats et grande échelle de paiement au comptant
Dans la composition des coûts d’exploitation de l’émetteur, les coûts élevés de l’énergie, de l’électricité, de l’azote acheté et de la main – d’oeuvre doivent être réglés au comptant et sont des dépenses rigides. Dans le cas où le règlement des factures représente une proportion relativement élevée des recettes de vente de la société, l’échelle de la facture d’acceptation endossée et transférée par la société à chaque étape est limitée, tandis que l’échelle de l’argent comptant payé pour l’achat de biens et de services de main – d’oeuvre, ainsi que l’échelle de l’argent comptant payé aux employés et payé pour eux sont relativement grandes. Par conséquent, il y a un grand écart de temps entre les sorties de fonds générées par les activités d’exploitation et les entrées de fonds générées Les flux de trésorerie nets d’exploitation de la compagnie sont négatifs au fur et à mesure que les activités augmentent.
L’augmentation des sorties de fonds provenant des activités d’exploitation de janvier à juin 2021 est nettement supérieure à l’augmentation des recettes d’exploitation.
Selon le rapport semestriel 2021 de l’émetteur, de janvier à juin 2021, la comparaison entre l’augmentation des sorties de fonds des principales activités d’exploitation de la société et l’augmentation des revenus d’exploitation au cours de la même période est la suivante:
Unit é: 10 000 RMB
Variation du projet de janvier à juin 2021 de janvier à juin 2020 (%)
Résultat d’exploitation 31 838,54 19 625,46 62,23%
Encaisse versée pour l’achat de biens et l’acceptation de services 7 638,65 3 727,69 104,92%
Encaisse versée aux employés et en leur nom 6 454,97 3 607,78 78,92%
Impôts payés 2 552,07 1 432,90
