Poco Holding Co.Ltd(300811) 2021 Gem Issuing convertible Corporate Bond Credit Rating Report to non – specific objects CSCI pengyuan Credit Rating Report
Leadership technologique, Service mondial et valorisation des notations
Avantage \uf0b7 les revenus globaux de l’entreprise continuent de croître rapidement. En tant que société cotée qui se concentre sur la recherche et le développement, la production et la vente de produits magnétiques souples en alliage, l’entreprise bénéficie d’un certain avantage concurrentiel dans le domaine de la segmentation, avec le développement de l’industrie du gaz à haute visibilité en aval, comme la production d’énergie photovoltaïque superposée et Les nouveaux véhicules énergétiques, et l’échelle des revenus et des bénéfices a maintenu une croissance rapide au cours des dernières années.
● La solidité du capital de l’entreprise continue d’augmenter et le niveau global de la dette est faible. En 2019, le Fonds net de collecte de fonds de l’offre publique d’actions de la société s’élevait à 331 millions de RMB, dont 863 millions de RMB attribuables aux capitaux propres des propriétaires de la société mère à la fin de 2020, soit une augmentation de 140,66% par rapport à la fin de 2018, et le ratio actif – passif était de 19,77%.
Attention
● Les projets d’expansion augmentent la capacité ou risquent de ne pas être digérés avec succès. Le projet d’expansion de la base de production de produits magnétiques souples à haute performance du projet d’investissement public en bourse de l’entreprise a été mis en production à la fin de 2020, et la capacité de production annuelle de nouveaux produits magnétiques souples à haute performance devrait être augmentée de 9 000 tonnes; On s’attend à ce que le projet d’investissement obligataire de cette période atteigne la capacité de production annuelle de 20 000 tonnes de matériaux magnétiques mous métalliques, soit 1,25 fois plus qu’en 2020. Après la mise en service des projets d’expansion de la production susmentionnés, la capacité globale de l’entreprise augmentera considérablement. Si l’expansion des clients et la croissance des commandes ne sont pas aussi bonnes que prévu, l’entreprise sera confrontée à un certain risque de digestion de la capacité.
● l’actif total de l’entreprise est petit et sa résistance au risque est limitée. À la fin du mois de mars 2021, l’actif total de la société s’élevait à 1086 milliard de RMB, avec une petite échelle globale et une capacité limitée de résistance aux risques potentiels résultant de changements dans l’environnement industriel.
● l’entreprise est confrontée à une certaine pression sur le Fonds de roulement. À la fin de mars 2021, la valeur comptable des comptes débiteurs représentait 20,46% de l’actif total et la période de recouvrement des paiements était longue; Étant donné que l’achat des principales matières premières occupe plus de fonds de roulement et que la période de paiement est généralement courte, la société est confrontée à une certaine pression sur le Fonds de roulement. ● La concentration élevée des clients de l’entreprise n’est pas propice à la diversification des risques opérationnels. Au cours des dernières années, le volume total des ventes des cinq principaux clients a représenté une proportion relativement élevée des revenus des principales entreprises. Par la suite, si le volume des ventes des principaux clients et la politique d’achat changent, cela aura un certain impact négatif sur les activités de l’entreprise. La méthode et le modèle de notation s’appliquent à cette notation.
Méthode de notation / nom du modèle numéro de version
Méthodes et modèles généraux de notation de crédit pour les entreprises industrielles et commerciales cspyffmx2021v1. 0 méthode externe d’évaluation du soutien spécial cspyff2019v1. 0 Note: les méthodes et modèles de notation ci – dessus ont été divulgués sur le site Web officiel de la CSCE pengyuan.
Aperçu de l’émetteur
La société a été créée en septembre 2009 avec un capital social de 10 millions de RMB et des actionnaires de du Jianghua et Guo xiongzhi; Par la suite, le 6 septembre 2015, il a été entièrement changé en société par actions. En décembre 2019, la société a émis 14,4 millions d’actions ordinaires de RMB (actions a) au public et a été cotée au Gem de la Bourse de Shenzhen le 30 décembre de cette année (Code d’actions « Poco Holding Co.Ltd(300811) .sz»), avec un capital social total de 57,6 millions d’actions après l’émission.
Au 31 mars 2021, le capital social total de la société était encore de 57,6 millions d’actions, et Shenzhen Motor New Materials Investment Co., Ltd. (ci – après appelée « Motor investment») détenait 16 055485 actions de la société, Représentant 27,87% du capital social total de la société, qui est l’actionnaire contrôlant de la société. Du Jianghua détient directement 1459579 actions de la société, soit 2,53% du capital social total de la société, et détient indirectement 15,05% des actions de la société par l’intermédiaire de l’investissement de code mobile. Au total, il détient effectivement 17,59% des actions de la société, qui est le Contrôleur effectif de la société. En outre, 2 036200 actions ont été mises en gage par les cinq principaux actionnaires de la société, soit 3,54% du capital total.
En mai 2021, la société a distribué un dividende en espèces de 2,8 RMB (impôt inclus) à tous les actionnaires pour chaque 10 actions. Entre – temps, la société a transféré 8 actions à tous les actionnaires pour chaque 10 actions avec la réserve de capital, et le capital total a augmenté à 103,68 millions d’actions. À la date d’émission du rapport, les procédures de changement industriel et commercial pour le changement de capital correspondant n’avaient pas été achevées. Tableau 1 Participation des cinq principaux actionnaires de la société à la fin du mois de mars 2021 (Unit é: actions)
Nantissement ou gel de titres de vente limités détenus par des détenteurs d’actions ordinaires
No de l’actionnaire nom de l’actionnaire nature de l’actionnaire nombre de parties proportionnelles nombre d’actions nombre d’actions
Nombre de pays
1. Molecular Code Investment Domestic non – State – owned legal person 1605548527,87% 16055485 – – 2 Guo xiongzhi Domestic natural person 773583013,43% 5801872 Pledge 3062903 Luo zhimin Domestic natural person 41598297,22% 3119872 pledge 5800004 Ruan Jialin Personnes physiques nationales 4 1598297,22% 3 119872 nantissement 1 149957 5 guangfa Qian et personnes morales nationales non étatiques 2 614379 4,54% – –
Source: entreprise
Depuis sa création, l’entreprise s’est engagée dans la recherche, le développement, la production et la vente de particules magnétiques souples en alliage, de noyaux de particules magnétiques souples en alliage et de produits d’inducteurs connexes. Ses produits sont largement utilisés dans l’industrie de la production d’énergie photovoltaïque, l’industrie de la climatisation à fréquence variable, l’industrie de l’alimentation électrique, les nouveaux véhicules énergétiques et l’industrie des piles de chargement, etc.
À la fin du mois de mars 2021, la société comptait quatre filiales incluses dans la consolidation, comme le montre le tableau 2.
Tableau 2 filiales incluses dans la consolidation à la fin de mars 2021 (Unit é: 10 000 RMB)
Nom de la filiale nom abrégé de la société ratio de participation au capital social mode d’acquisition de l’activité principale
Nouvelle installation de production de matériaux magnétiques à 100,00% à Huizhou Platinum Co., Ltd.
Fusion d’entreprises non sous le même contrôle dans la production de matériaux magnétiques à 100,00% de Huizhou Platinum Industry Co., Ltd.
Chengdu Poco Holding Co.Ltd(300811) Material Technology Co., Ltd. Chengdu Platinum 500100,00% Magnetic Material Promotion and New Design
Division des ventes
Heyuan City Poco Holding Co.Ltd(300811) Materials Co., Ltd. Heyuan Platinum section 8 Tcl Technology Group Corporation(000100) ,00% Magnetic Materials Production New Design
(pas encore en production)
Source des données: enquête publique fournie par la société et organisée par China Securities pengyuan
Aperçu des obligations courantes
Nom de l’obligation: Poco Holding Co.Ltd(300811) Gem émet des obligations de sociétés convertibles à des objets non spécifiques;
Montant total de l’émission: pas plus de 430 millions de RMB (inclus);
Durée des obligations: 6 ans;
Mode de remboursement du principal et des intérêts: paiement annuel des intérêts, remboursement du principal et des intérêts de la dernière année de toutes les obligations non converties à l’échéance;
Période de conversion: du premier jour de négociation après l’expiration d’un délai de six mois à compter de la date de clôture de l’émission jusqu’à la date d’échéance des obligations;
Prix de conversion initial: le prix de conversion initial des obligations de sociétés convertibles émises cette fois ne doit pas être inférieur au prix de transaction moyen des actions de la société au cours des 20 jours de négociation précédant la date d’annonce du prospectus (si le prix de transaction moyen des obligations de sociétés convertibles émises avant le rajustement est rajusté en raison de l’élimination des droits et des dividendes au cours de ces 20 jours de négociation, le prix de transaction moyen des obligations de sociétés convertibles émises le jour de négociation précédant le rajustement est calculé en fonction du prix rajusté en fonction de l’élimination des droits et des dividendes). Et le prix moyen de négociation des actions de la société le jour de négociation précédent, le prix initial spécifique de conversion des actions est soumis à l’Assemblée générale des actionnaires de la société pour autoriser le Conseil d’administration de la société à négocier et à déterminer avec l’institution de recommandation (souscripteur principal) en fonction des conditions spécifiques du marché et de la société avant l’émission;
Clause de révision à la baisse du prix de conversion: pendant la durée des obligations de sociétés convertibles émises, lorsque le prix de clôture des actions de la société est inférieur à 85% du prix de conversion courant pendant au moins 15 des 30 jours de négociation consécutifs, le Conseil d’administration de la société a le droit de proposer un plan de révision à la baisse du prix de conversion et de le soumettre à l’Assemblée générale des actionnaires pour vote. Le plan susmentionné ne peut être mis en œuvre qu’après l’approbation de plus des deux tiers des droits de vote détenus par les actionnaires présents à l’Assemblée. Lors du vote à l’Assemblée générale des actionnaires, les actionnaires détenant les obligations de sociétés convertibles émises se retirent. Le prix de conversion modifié ne doit pas être inférieur au plus élevé des deux montants suivants: le prix moyen de négociation des actions de la société au cours des vingt jours de négociation précédant la date de la présente Assemblée générale des actionnaires et le prix moyen de négociation des actions de la société au cours du jour de négociation précédent. Entre – temps, le prix de conversion modifié ne doit pas être inférieur à la valeur nette de l’actif par action et à la valeur nominale des actions vérifiées au cours de la dernière période. Si l’ajustement du prix de conversion s’est produit au cours des 30 jours de négociation susmentionnés, le prix de conversion et le prix de clôture avant ajustement sont calculés le jour de négociation précédant la date d’ajustement du prix de conversion et le prix de conversion et le prix de clôture après ajustement sont calculés le jour de négociation précédant La date d’ajustement du prix de conversion. Si la société décide de réviser à la baisse le prix de conversion des actions, elle publiera des annonces pertinentes dans les journaux et périodiques d’information désignés par la c
Conditions de remboursement: (1) conditions de remboursement à l’échéance: dans les cinq jours de négociation suivant l’expiration des obligations de sociétés convertibles émises, la société rachètera toutes les obligations de sociétés convertibles non converties en actions, et le prix de remboursement spécifique sera déterminé par le Conseil d’administration autorisé par l’Assemblée générale des actionnaires En consultation avec l’institution de recommandation (souscripteur principal) en fonction des conditions du marché au moment de l’émission. Conditions de rachat conditionnel: Au cours de la période de conversion des obligations de sociétés convertibles émises, la société a le droit de décider de racheter tout ou partie des obligations de sociétés convertibles non converties au prix de la valeur nominale des obligations plus les intérêts courus au cours de la période en cours lorsque l’une des deux conditions suivantes se présente: ① au cours de la période de conversion, Si le prix de clôture des actions de la société pour au moins 15 des 30 jours de négociation consécutifs n’est pas inférieur à 130% (dont 130%) du prix de conversion courant; Lorsque le solde non converti des obligations de sociétés convertibles émises est inférieur à 30 millions de RMB. Si l’ajustement du prix de conversion s’est produit au cours des 30 jours de négociation susmentionnés, le prix de conversion et le prix de clôture avant ajustement sont calculés le jour de négociation précédant l’ajustement, et le jour de négociation ajusté est calculé le prix de conversion et le prix de clôture après ajustement;
Conditions de rachat: (1) conditions de rachat conditionnelles: Au cours des deux dernières années d’imposition des obligations de sociétés convertibles émises, si le prix de clôture des actions de la société au cours de trente jours de négociation consécutifs est inférieur à 70% du prix de transfert courant, Les détenteurs d’obligations convertibles de sociétés ont le droit de revendre à la société la totalité ou une partie des obligations convertibles de sociétés qu’ils détiennent à leur valeur nominale plus les intérêts courus pour l’exercice en cours. Si le prix de conversion est ajusté en raison de la distribution de dividendes en actions, de l’augmentation du capital – actions, de l’émission de nouvelles actions (à l’exclusion du capital – actions augmenté en raison de la conversion d’obligations de sociétés convertibles émises cette fois), de l’émission d’actions et de la distribution de dividendes en espèces au cours de la journée de négociation susmentionnée, le prix de conversion et le prix de clôture avant ajustement sont calculés à la date de négociation précédant l’ajustement. À la date de négociation rajustée, le prix de conversion rajusté et le prix de clôture sont calculés. En cas de correction à la baisse du prix de conversion, les « trente jours de négociation consécutifs» susmentionnés sont recalculés à compter du premier jour de négociation suivant le rajustement du prix de conversion. Les détenteurs d’obligations de sociétés convertibles au cours des deux dernières années d’intérêt peuvent exercer leur droit de revente une fois que les conditions de revente de chaque année sont remplies pour la première fois. Si les conditions de revente sont remplies pour la première fois et que les détenteurs d’obligations de sociétés convertibles ne déclarent pas et ne mettent pas en œuvre la revente dans le délai de déclaration de revente annoncé par la société à ce moment – là, le droit de revente ne peut plus être exercé au cours de cette année d’intérêt. Les détenteurs d’obligations convertibles de sociétés ne peuvent exercer plus d’une fois un droit de revente partiel. Conditions supplémentaires de revente: si la mise en œuvre du projet d’investissement des fonds collectés par les obligations convertibles de sociétés émises par la société change sensiblement par rapport à l’engagement de la société dans le prospectus
