« en raison de la politique de la ville », on s’attend à ce que le marché immobilier se réchauffe. Le rapport sur les travaux du Gouvernement de 2022 accorde une plus grande importance à la « croissance stable ». En ce qui concerne l’expression de la politique immobilière, l’accent est mis sur l’appui au marché du logement commercial afin de mieux répondre aux besoins raisonnables des acheteurs de logements, de stabiliser les prix des terrains, de stabiliser les prix de l’immobilier et de stabiliser les attentes, et d’inclure pour la première fois dans le Rapport de travail du Gouvernement des « politiques de construction urbaine ». Sous la direction de « l’application des politiques en raison de la ville », en plus de l’assouplissement du crédit de la Banque centrale, d’autres villes présenteront des politiques d’assouplissement immobilier, telles que la réduction du ratio d’acompte, la réduction du taux d’intérêt des prêts immobiliers, l’assouplissement des restrictions à l’achat, etc., afin de stimuler les données sur les ventes immobilières à se réchauffer. En ce qui concerne les ventes des 100 plus grandes entreprises immobilières, les données sur les ventes immobilières ont chuté de 43% d’une année sur l’autre en décembre. Cependant, Zhengzhou et d’autres endroits ont publié récemment de nouvelles politiques immobilières. On s’attend à ce que les données de mars et d’avril s’améliorent et que la liquidité du secteur résidentiel du cycle post – immobilier s’améliore marginalement.
L’expansion de la catégorie des meubles de premier plan s’est poursuivie sans heurt et le réchauffement de l’immobilier devrait apporter une élasticité de la performance. Les principaux meubles de première ligne ont progressivement dépassé les types de meubles, accélérant le développement vers les grandes maisons. Depuis la fin de l’année dernière, Oppein Home Group Inc(603833) , Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) En outre, dans les catégories de meubles d’origine, les principales entreprises de personnalisation peuvent vendre des armoires, des armoires, des portes en bois et d’autres catégories en collaboration avec les avantages des canaux et de la marque, et intégrer continuellement la chaîne d’approvisionnement afin d’améliorer continuellement les revenus et la concentration; Les principales entreprises de logiciels vendent conjointement des canapés et des matelas, et bénéficient d’attributs de consommation forts, ce qui devrait continuer à améliorer la concentration, par rapport aux États – Unis, la concentration de logiciels augmente encore plus de deux fois l’espace. Au cours du deuxième semestre de 2021, les données sur l’achèvement des maisons de meubles et des biens immobiliers se sont globalement ralenties et la plupart des principales entreprises de meubles ont connu une croissance rapide, ce qui confirme la tendance à l’amélioration de la concentration. Le réchauffement de l’immobilier améliorera considérablement la demande de meubles, les principales entreprises multi – catégories en bénéficieront davantage, grâce à la synchronisation des anciennes et des nouvelles catégories, afin d’obtenir une plus grande élasticité des performances.
La pression globale du côté des coûts est contrôlable. Récemment, sous l’influence de la situation internationale, les prix mondiaux des matières premières en vrac ont encore augmenté, ce qui a exercé une certaine pression sur les coûts des entreprises en aval. Parmi les matériaux liés aux matières premières du mobilier, le matériel a augmenté de façon significative, dont l’acier et l’aluminium ont augmenté respectivement de 25% et 14% depuis le début de l’année; Les prix des tôles sont stables, les prix du cuir et des éponges sont stables et ont diminué. Le matériel représente une certaine proportion des produits de meubles sur mesure (plus de 10% selon les estimations) ou exerce une certaine pression sur les coûts, mais les principales entreprises de meubles devraient compenser la pression sur les coûts en augmentant les prix et en contrôlant les coûts. En ce qui concerne le transport maritime, en ce qui concerne l’indice Fbx des principales routes extérieures de la Chine, la ligne européenne est restée en baisse de 10%, tandis que les lignes est et ouest des États – Unis ont légèrement augmenté depuis le début de l’année et que les coûts d’exportation des entreprises d’exportation de maisons ont été stables. Nous pensons que le risque du côté des coûts de l’entreprise de meubles est contrôlable, et nous devons prêter attention aux changements du côté de la demande. (l’évolution des prix des principales matières premières est jointe)
Conseils en matière d’investissement: les deux sessions ont donné le ton d’une croissance stable et ont mentionné pour la première fois dans le rapport de travail du Gouvernement la « mise en œuvre de politiques en raison de la ville ». Les politiques immobilières de suivi devraient continuer à se réchauffer. On suppose que les politiques immobilières se reflètent principalement dans les villes situées en dessous du deuxième niveau et qu’elles sont optimistes quant à la reprise de la demande de meubles dans les villes de faible niveau. Il est favorable à l’industrie du meuble souple qui a une faible pression sur les coûts et un faible taux de rétention dans les villes de faible niveau. Recommandation Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) En ce qui concerne les meubles personnalisés, il est optimiste que les activités en vrac et les activités de détail de l’entreprise rebondissent simultanément dans le cadre de la politique d’assouplissement immobilier, ce qui entraîne une élasticité des performances. Recommandation Oppein Home Group Inc(603833) Il est suggéré de se concentrer sur la ligne principale du marché de l’affaissement, et nous pensons que les armoires d’or Zbom Home Collection Co.Ltd(603801)
Conseils sur les risques: les prix des matières premières ont augmenté plus que prévu, l’immobilier a chuté plus que prévu et le taux de croissance économique a diminué.
