Principaux points d’investissement
Aperçu général de l’industrie: en janvier – février, le commerce de gros cumulé a augmenté de 14% d’une année sur l’autre, et le taux de pénétration des nouveaux véhicules énergétiques a encore dépassé 20%. En février, la production de voitures particulières au sens étroit a atteint 1492 millions d’unités (YOY + 31,4%, YOY – 27,0%) et les ventes en gros ont atteint 1455 millions d’unités (YOY + 26,9%, YOY – 32,6%); Parmi ceux – ci, 351000 nouveaux véhicules énergétiques ont été produits (YOY + 208,1%, YOY – 18,7%) et 317000 ont été vendus en gros (YOY + 189,1%, YOY – 24,1%). Les exportations de voitures particulières (y compris les véhicules complets et ckd) ont atteint 133000, soit + 69,0% d’une année sur l’autre et + 21,0% d’une année sur l’autre, dont 45 000 nouveaux véhicules énergétiques, soit – 13,0% d’une année sur l’autre. En janvier – février, le commerce de gros cumulé de l’industrie des voitures particulières s’élevait à 3 612000 unités, soit + 13,6% d’une année sur l’autre, tandis que le commerce de gros cumulé de 734000 nouvelles voitures particulières énergétiques s’élevait à + 161,9% d’une année sur l’autre. En février 2022, le taux de pénétration des nouveaux véhicules énergétiques de calibre de gros était de 20,32%, soit plus de 20%. En ce qui concerne la production, la baisse globale de la marque indépendante a été plus importante. La production de marques de luxe a augmenté de 15% d’une année sur l’autre et a diminué de 27% d’une année sur l’autre; La production de la marque JV a augmenté de 31% d’une année sur l’autre et a diminué de 22% d’une année sur l’autre; La production de marques indépendantes a augmenté de 38% d’une année sur l’autre et a diminué de 31% d’une année sur l’autre. Perspectives mars 2022: Nous prévoyons que la production globale et le commerce de gros de l’industrie de l’Union des consommateurs seront respectivement de + 34,1% / + 37,5%, ce qui correspond à + 9,8% / + 8,8% d’une année sur l’autre; Le volume global des exportations est estimé à 170000 véhicules; Le commerce de gros de nouvelles sources d’énergie est estimé à 400000 à 450000 véhicules.
En février, le taux de pénétration des nouveaux véhicules énergétiques en gros était de 21,79%, soit + 2,82 PCT par rapport à l’année précédente. La fluctuation de la perméabilité en janvier est principalement due au fait que le nouvel an lunaire est la saison de pointe de l’échange de voitures traditionnelles et qu’il est revenu à la hausse en février. En ce qui concerne la ventilation, les ventes en gros de véhicules électriques purs Bev en février ont atteint 245000, soit + 161,7% / – 27,6% par rapport à la même période de l’année précédente, et 583000 véhicules ont été vendus de janvier à février, soit + 144,9% par rapport à la même période de l’année précédente; Les ventes en gros de modèles PHEV se sont élevées à 72 000 véhicules, soit + 350,9% / – 9,1% par rapport à la même période de l’année précédente, et 150000 véhicules ont été vendus de janvier à février, soit + 258,4% par rapport à la même période de l’année précédente. Les marchés d’exportation ont augmenté de + 69% d’une année sur l’autre, avec une croissance soutenue et élevée. En février, l’industrie des voitures particulières a exporté 133000 véhicules, soit + 69% d’une année sur l’autre et – 21% d’une année sur l’autre, dont 34% de nouveaux véhicules énergétiques, 45 000 véhicules et – 13% d’une année sur l’autre. En février, les exportations de marques indépendantes ont atteint 87 000 véhicules, en hausse de 44% par rapport à l’année précédente, avec un taux de croissance plus lent. L’entreprise commune et la marque de luxe ont exporté 46 000 véhicules, en hausse de 153% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la contribution de Tesla à une augmentation plus importante et de l’exportation de 33 300 véhicules en février.
Niveau de l’entreprise automobile: d’une année sur l’autre en février, les ventes en gros de la plupart des entreprises automobiles étaient positives d’une année sur l’autre. Byd Company Limited(002594) / Tesla / ideal / Xiaopeng / eian / SAIC Autonomous performance is better, increase over 100%; Great Wall / Chang’an a obtenu de piètres résultats d’une année sur l’autre, principalement en raison d’une base plus élevée au cours de la même période en 2021 et de l’impact continu de la pénurie de puces ce mois – ci. En février, à l’exception de FAW Toyota, d’autres constructeurs automobiles ont enregistré une baisse d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’impact des vacances du Festival de printemps. Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) / Xiaopeng Motor / Guangzhou Automobile Toyota a connu la plus forte baisse par rapport à l’anneau, respectivement – 60,46% / – 51,83% / – 49,85%, Byd Company Limited(002594) Au total, de janvier à février, le nouveau marché de l’énergie a donné de bons résultats, les entreprises de véhicules de la nouvelle force ont obtenu des résultats positifs d’une année sur l’autre, et la marque indépendante Byd Company Limited(002594) / GAC AEN a obtenu de bons résultats. De janvier à février, Tesla / ideal / Xiaopeng / Byd Company Limited(002594) / AEN a obtenu les meilleurs résultats, respectivement + 244% / + 169% / + 132% / + 194% / + 132%; Sous l’influence de la pénurie de puces, le commerce de gros cumulé des marques indépendantes Great Wall / Geely / Chang’an est négatif d’une année sur l’autre, soit – 19,95% / – 3,72% / – 16,12%; La plupart des marques de coentreprise ont une tendance cumulative à la différenciation des ventes en gros, Chang’an Ford / SAIC General Motors / FAW Toyota / FAW Volkswagen / Beijing Benz légèrement négative d’une année sur l’autre, respectivement – 12,56% / – 10,01% / – 4,09% / – 7,14% / – 11,86%.
Conseils d’investissement: le secteur automobile a été suffisamment repensé, les perspectives d’investissement dans l’automobile en 2022 sont fermement optimistes, il est recommandé de surpasser! On s’attend à ce que la puce Q2 continue d’atténuer + l’économie de base de la politique + la libération de la demande rigide; les données sur l’assurance obligatoire des véhicules de tourisme en Chine devraient continuer d’être positives d’une année sur l’autre pour Q2 et continuer d’augmenter pour Q3. La demande causée par l’augmentation des prix des nouveaux véhicules énergétiques est suffisante pour attendre la réponse du marché. Q2 espère que les commandes et les livraisons reprendront. Toutes les marques indépendantes promeuvent activement la stratégie à l’étranger et les exportations continueront d’entrer dans la voie de la croissance élevée. Recommandation pour l’ensemble du segment du véhicule [voiture idéale + voiture Xiaopeng + Great Wall Motor Company Limited(601633) + Byd Company Limited(002594) + voiture Geely + Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) + Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) + Saic Motor Corporation Limited(600104) + 60048 Pour les pièces de rechange, il est recommandé de [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) + Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) + Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) + Foryou Corporation(002906) + Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) + China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) + Ikd Co.Ltd(600933) + Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) ] et de prêter attention à [ Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) + Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) + Ningbo Joyson Electronic Corp(600699)
Indice de risque: la reprise de la demande en aval est inférieure aux prévisions et la lutte contre l’épidémie est inférieure aux prévisions.
