Principaux points d’investissement
Événement: le 7 mars 2022, China Telecom Corporation Limited(601728) 63,21% du total des actions émises détenues par China Telecom Corporation Limited(601728)
Les plans de rachat et d’augmentation des participations des trois principaux opérateurs ont continué de progresser, ce qui a démontré la confiance des entreprises: le 27 janvier 2022, China Mobile Group détenait directement 26 208210 actions a de la société et indirectement 148901 162 actions de Hong Kong de la société par l’intermédiaire de China Mobile Hong Kong (BVI) Co., Ltd., Représentant 69,96% du total des actions émises de la société. Au 18 février, le nombre d’actions rachetées par China Mobile s’élevait à 3,63 millions, soit 199 millions de RMB. Au 28 février 2022, China United Network Communications Limited(600050) Au 7 mars 2022, 63,21% du total des actions émises détenues par China Telecom Corporation Limited(601728) Les trois principaux groupes d’opérateurs continuent de déployer des plans de rachat d’actions et d’augmentation des participations afin de démontrer pleinement la confiance ferme et la grande reconnaissance des opérateurs à l’égard des perspectives de développement futur du Groupe et de la reconnaissance des investissements à moyen et à long terme. Les trois principaux opérateurs encourageront vigoureusement l’expansion des frontières commerciales et continueront de renforcer la confiance des investisseurs.
Le projet « East Digital West computing» a été entièrement lancé et les opérateurs ont bénéficié des deux côtés de l’offre et de la demande: du côté de l’offre, le « East Digital West computing» accélérera la coordination du réseau Cloud et réduira les coûts de construction du Centre de données en s’appuyant sur les avantages d’un faible coût des terres, du réseau et de l’électricité et d’un large indice de consommation d’énergie dans la région de l’Ouest. Selon les annonces des trois principaux opérateurs, à la fin de 2020, 607728 IDC racks sont plus de 420000, 80% sont déployés dans quatre régions économiquement développées, et environ 22 000, 28 000 et 36 000 nouveaux racks seront ajoutés respectivement d’avril à décembre 2021 et 2022 à 2023. À la fin de 2020 et au milieu de 2021, le nombre de racks disponibles de China Mobile était de 260000 et 372000 respectivement. En tant que principale force de construction d’IDC, l’opérateur continuera d’accroître les investissements liés au centre de données, et le calcul de l’Est et de l’Ouest favorisera les avantages durables de l’opérateur et des acteurs industriels de soutien. Du côté de la demande, le nuage d’actifs appartenant à l’État, principalement aux opérateurs, se développera rapidement. À la mi – 2021, les revenus de Tianyi Cloud s’élevaient à 14 milliards de RMB et ceux de mobile Cloud à 9 721 milliards de RMB, soit une augmentation de plus de 100%. Nous pensons que la transformation numérique continuera de s’approfondir et que le développement des entreprises des opérateurs basés sur mobile Cloud et Tianyi Cloud et des entreprises centrales appartenant à l’État Cloud augmentera encore avec l’avancement de la politique de « Calcul de l’Est et de l’Ouest ».
Les fondamentaux des services d’assistance de bout en bout C et de bout en bout B se sont progressivement améliorés et la proportion de dividendes a continué d’augmenter: la pression actuelle d’augmentation de la vitesse et de réduction des frais a été progressivement relâchée. Avec l’amélioration progressive de la perméabilité 5G, l’ARPU de l’opérateur s’est progressivement améliorée et les services de bout en bout C se sont progressivement stabilisés à la hausse; Deuxièmement, les opérateurs continuent de stimuler les activités d’innovation de bout en bout, dans lesquelles les activités en nuage prennent de l’ampleur. À notre avis, avec l’amélioration progressive des activités de bout en bout C, la proportion des activités de bout en bout B augmente progressivement et les fondamentaux s’améliorent progressivement; En ce qui concerne le ratio de dividende, China Telecom Corporation Limited(601728) annonce que le taux de dividende en 2021 n’est pas inférieur à 60%, et l’émission d’actions a est ajustée à plus de 70% dans les trois ans; China United Network Communications Limited(600050) À notre avis, l’amélioration du rendement opérationnel actuel, la Sous – évaluation, les dividendes élevés et la recommandation continue.
Actions recommandées: opérateurs: China Telecom Corporation Limited(601728) (A / h), China mobile (A / h), China United Network Communications Limited(600050) (A / h);
Indice de risque: le rythme de démarrage du projet de « Calcul de l’Est et de l’Ouest » n’est pas aussi rapide que prévu; Le nuage d’actifs appartenant à l’État ne s’est pas développé comme prévu.
