Principaux points:
Examen du marché: l’indice des sociétés de valeurs mobilières a chuté de 4,8% au cours des deux dernières semaines, perdant 1,4 PCT par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300.
Au cours des deux dernières semaines (2,21 – 3,4), l’indice de Shanghai a chuté de 1,2%, l’indice de Shenzhen de 3,3%, l’indice de Shanghai de 300 de 3,3% et l’indice GEM de 2,8%. Le secteur financier non bancaire (Shenwan) a chuté de 5,4%, se classant 24 / 28 et perdant 2,1% de l’indice Shanghai – Shenzhen 300. Parmi eux, l’indice des sociétés de valeurs mobilières a chuté de 4,8%, perdant 1,4 point de pourcentage par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300.
Les cinq principales sociétés de valeurs mobilières en hausse sont Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) (+ 2,2%), Western Securities Co.Ltd(002673) (+ 1,6%), Chinalin Securities Co.Ltd(002945) (+ 0,8%), Boc International (China) Co.Ltd(601696) (- 1,3%) et The Pacific Securities Co.Ltd(601099) (- 2,2%).
Les sociétés de valeurs mobilières des cinq dernières augmentations sont les suivantes: Central China Securities Co.Ltd(601375) (- 7,7%), Citic Securities Company Limited(600030) (- 7,8%), Guolian Securities Co.Ltd(601456) (- 8,1%), Hongta Securities Co.Ltd(601236) (- 8,8%), Caida Securities Co.Ltd(600906) (- 9,6%).
Données hebdomadaires de l’industrie: le chiffre d’affaires quotidien moyen sur la base des actions est resté au – dessus de billions de RMB, et le solde des deux banques a légèrement augmenté
Courtage: la semaine dernière (2,28 – 3,4), le chiffre d’affaires quotidien moyen sur les marchés boursiers de Shanghai et de Shenzhen s’élevait à 1 042,5 milliards de RMB, en baisse de 8,8% par rapport à l’année précédente. Sous l’influence des récentes urgences extérieures, le volume quotidien moyen des transactions sur le marché a d’abord augmenté, puis diminué, et est resté supérieur à billions de yuans dans l’ensemble.
Activités bancaires d’investissement: la semaine dernière (2,28 – 3,4), l’échelle de financement par capitaux propres était de 20,7 milliards de RMB (rapport annuel + 52%); Parmi eux, l’échelle de financement de l’introduction en bourse est de 4,5 milliards de RMB (ratio de l’anneau + 48%) et l’échelle de refinancement est de 16,2 milliards de RMB (ratio de l’anneau + 53%). En ce qui concerne le nombre d’entreprises, la semaine dernière, 12 entreprises ont effectué un financement par capitaux propres, dont 4 Pape et 8 refinancements.
Activités d’intermédiation en capital: vendredi dernier (3,4%), le solde des prêts et des obligations financés sur les marchés de Shanghai et de Shenzhen s’élevait à 173,3 milliards de RMB, soit + 0,3% par rapport à l’année précédente; Le solde des deux opérations de financement a représenté 2,5% de la valeur marchande totale des actions en circulation et a légèrement augmenté.
Faits saillants de l’industrie: la mise en oeuvre complète du système d’enregistrement devrait accélérer l’atterrissage
L’Association chinoise des valeurs mobilières publie les données d’exploitation des sociétés de valeurs mobilières pour l’année 2021. En 2021, 140 sociétés de valeurs mobilières de l’ensemble de l’industrie ont réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 502,4 milliards de RMB (YOY + 12%) et un bénéfice net de 191,1 milliards de RMB (YOY + 21%). Le chiffre d’affaires net des ventes de produits financiers par l’Agence s’est élevé à 20 690 milliards de RMB (YOY + 54%), Représentant 13,39% du chiffre d’affaires du courtage et une augmentation de 3,02 points de pourcentage.
Le 5 mars, le premier ministre Li Keqiang du Conseil d’État a mentionné dans le rapport de travail du Gouvernement « la mise en œuvre intégrale du système d’enregistrement des émissions d’actions et la promotion d’un développement stable et sain du marché des capitaux ». Il s’agit de la réunion de travail économique centrale de décembre dernier et de la réunion de travail de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières au début de cette année, la « mise en oeuvre complète du système d’enregistrement des émissions d’actions » a été mentionnée à nouveau. En outre, après avoir passé en revue les rapports de travail précédents du Gouvernement, nous pouvons constater que la réforme du système d’enregistrement s’est poursuivie régulièrement depuis la création du Conseil d’innovation scientifique et technologique et du système pilote d’enregistrement en 2019 jusqu’à la création de la Bourse de Beijing en 2021. Ce rapport de travail du Gouvernement fait référence pour la première fois à la mise en oeuvre complète du système d’enregistrement, de sorte que nous nous attendons à ce que la réforme complète du système d’enregistrement s’accélère.
Conseils en matière d’investissement
En ce qui concerne les politiques, l’objectif de croissance économique pour 2022 reflète la détermination de maintenir une croissance stable. On s’attend à ce que la politique de croissance stable soit mise en œuvre plus rapidement à l’avenir, que la politique monétaire ait un plus grand espace de jeu et que la liquidité reste suffisante pour soutenir les transactions sur le marché. On s’attend à ce que le système d’enregistrement global soit mis en place rapidement et à ce que l’industrie des valeurs mobilières soit florissante. À l’heure actuelle, l’évaluation du Pb dans l’industrie des valeurs mobilières n’est que de 1,5x, ce qui se situe à l’échelle de 17% du Pb au cours des 10 dernières années, avec une marge de sécurité plus élevée et une valeur d’allocation plus élevée. Il est suggéré de se concentrer sur les possibilités d’investissement des principaux courtiers en valeurs mobilières dans le cadre de la transformation de la gestion du patrimoine et de maintenir la cote « surpoids » de l’industrie.
Conseils sur les risques
Risques macroéconomiques à la baisse; Le risque de chute brutale du marché secondaire; Risque accru de concurrence industrielle, etc.
