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Il est recommandé de se concentrer sur trois lignes principales d’investissement
À l’heure actuelle, les fondamentaux de l’industrie, la logique sous – jacente des politiques et l’effet direct sont tous favorables à l’amélioration de l’évaluation et de la réparation des tôles. Compte tenu de la certitude d’une forte augmentation des performances au premier semestre de cette année, il s’agit de la meilleure étape de L’allocation des tôles de charbon à la chasse aux affaires.
Nous continuons d’avoir une vue d’ensemble des secteurs charbonniers et nous continuons de suggérer de nous concentrer sur les possibilités historiques d’allocation du charbon. Il est suggéré d’accorder une attention particulière à trois lignes principales d’investissement: l’une est la Sous – évaluation et le dividende élevé de Yanyan Power Coal Leading Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) ; Deuxièmement, le Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) Troisièmement, l’augmentation du taux de titrisation des actifs du Groupe national du charbon a entraîné un potentiel d’expansion épitaxique plus important de Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) et Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) .
Amélioration de l’évaluation et de la réparation des entreprises de charbon rouge à forte proportion et à haut score
Après le début de la basse saison de la demande en mars, les prix du charbon pourraient afficher une tendance saisonnière à la baisse. Mais si le problème des faibles stocks côtiers n’est pas résolu efficacement, les prix du charbon pourraient encore augmenter après une baisse progressive. En outre, la Chine restera fondée sur les conditions nationales de base du charbon, l’énergie traditionnelle ne se retirera pas trop rapidement, dans le contexte de la nouvelle capacité de production et de l’espace limité pour l’exploitation potentielle des stocks, le prix du charbon augmentera, ce qui contribuera à la libération stable des performances des entreprises Charbonnières et à la réparation de l’évaluation. En outre, les stocks de charbon de Hong Kong ont augmenté beaucoup plus rapidement que les stocks a, ce qui reflète également la poursuite par les investisseurs étrangers d’un objectif de dividende élevé dans le macro – environnement de la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, et les stocks a suivants devraient rattraper le retard.
S’en tenir aux actifs de base et s’occuper de l’évaluation et de la réparation des entreprises de charbon rouge à forte proportion et à haut score, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . En outre, la transformation des entreprises d’énergie traditionnelle dans le cadre de l’objectif « double carbone » mérite d’être attendue, en mettant l’accent sur l’énergie d’investissement électrique (énergie verte), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (stockage d’énergie), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (nouveaux Organiser activement la réforme de l’État du Shanxi et recommander principalement Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983)
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) : la pénurie mondiale de
La situation tendue de l’approvisionnement international en charbon a entraîné une hausse des prix internationaux du charbon, qui ont même dépassé le Sommet de 2021, ont constamment atteint des sommets historiques et ont soutenu les prix du charbon en Chine, et l’ensemble de l’industrie maintiendra un boom. En ce qui concerne la recommandation d’actions individuelles, les entreprises dont la part de marché de changxie est élevée ont une croissance plus stable des performances, une évaluation plus attrayante des entreprises dont la part de marché du charbon est élevée, et les entreprises dont les avantages de type charbon sont importants ou dont la production a une logique de croissance sont relativement fortes. α En outre, les actions charbonnières qui mettent activement l’accent sur la transformation énergétique auront également l’occasion d’améliorer leur évaluation.
Power Coal propose de prêter attention à: Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) . Metallurgical Coal share suggests attention to: Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) , Shanxi Coking Co.Ltd(600740) . Préoccupation recommandée pour l’anthracite: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) . Coke shares Suggest Concern: Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) , Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) , China xuyang Group, Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) , Shaanxi Heimao Coking Co.Ltd(601015) .
Everbright Securities Company Limited(601788) : l’équilibre serré à moyen et à long terme du charbon mérite d’être attendu et il est recommandé de prêter attention à la valeur de configuration de la plaque de charbon
L’équilibre serré à moyen et à long terme du charbon mérite d’être attendu. Selon le rapport annuel sur le développement de l’industrie houillère en 2020 publié par l’Association chinoise de l’industrie houillère, l’objectif de production de charbon de la Chine d’ici la fin du quatorzième plan quinquennal est d’environ 4,1 milliards de tonnes, tandis que la production nationale de charbon brut en 2021 est de 4,13 milliards de tonnes, ce qui signifie que l’espace de croissance de la production nationale de charbon à l’avenir est très limité; La consommation d’énergie au charbon représente 69% de la demande de charbon. Selon les prévisions de l’UIT, la consommation d’énergie de l’ensemble de la société augmentera de 5 à 6% d’une année sur l’autre en 2022. La part du charbon dans la consommation d’énergie a diminué lentement au cours des dernières années. Selon nos calculs, la demande de charbon peut encore augmenter; Compte tenu du pic de carbone atteint aux États – Unis et au Japon, la consommation de charbon en Chine devrait rester élevée jusqu’à ce que le pic de carbone atteigne (2030).
Il est recommandé d’accorder une attention particulière à la valeur d’allocation de la plaque de charbon. Nous prévoyons que le bénéfice net trimestriel moyen des entreprises de charbon d’énergie en 2022 sera maintenu au niveau moyen des troisième et quatrième trimestres de 2021. Selon le prix de clôture du 7 mars, le PE dynamique de la plupart des entreprises de charbon d’énergie en 2022 sera d’environ 7 fois; Le bénéfice net trimestriel moyen des entreprises de charbon à coke et d’anthracite en 2022 sera proche du niveau de bénéfice du quatrième trimestre en 2021, ce qui correspond à environ 7,56 fois le PE dynamique en 2022. Par la suite, le bénéfice net des entreprises de charbon électrique augmentera de 27 à 88% et celui des entreprises de charbon à coke et d’anthracite de 20 à 73% pour chaque augmentation de 100 yuan / tonne du prix du charbon électrique (220 yuan / tonne correspondant à l’augmentation du charbon à coke). Compte tenu de l’évaluation, de l’élasticité, du taux de dividende et de la valeur ajoutée du produit, il est recommandé de prêter attention à Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546)
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Découvrez trois opportunités Alpha
La découverte de la valeur sera le thème principal des investissements dans les stocks de charbon en 2022, tout en explorant trois possibilités Alpha. Sous l’ajustement de la politique, il sera difficile d’obtenir un marché très élastique en 2022 en raison de la forte augmentation des prix par rapport aux attentes, mais il est clair que le Centre des bénéfices de l’industrie augmentera d’un niveau, et le bénéfice du premier trimestre de la plaque de mesure augmentera d’environ 80%, et la découverte de valeur deviendra le thème principal de l’investissement dans les stocks de charbon en 2022. Les dépenses en capital de l’industrie – flux de trésorerie – finances – bénéfices – dividendes seront optimisés de façon durable. Le nouveau régime de dividendes dans le cadre de l’Association à long terme élevée et des bénéfices élevés du rapport annuel mérite d’être attendu, et la transformation de certaines entreprises devrait s’accélérer.
En ce qui concerne les propositions d’investissement, 1) ligne principale toute l’année: dividendes élevés, transformation de l’énergie verte, industrie chimique du charbon en croissance, China Shenhua Energy Company Limited(601088) / Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) / / Power Investment and Energy, China xuyang Group / Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) S’asseoir sur les ressources des mines de charbon à l’étranger: yankuang Energy (également un dividende élevé); Entreprises de haute qualité en ressources: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) , Jiangsu Hongtu High Technology Co.Ltd(600122) 5 , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) .
Au cours du premier trimestre, les prix du charbon ont continué de se raffermir et les évaluations fondées sur les résultats ont entraîné une correction continue. Au premier trimestre, avec la reprise continue de la production de charbon et l’assouplissement de la situation à l’étranger, les prix du charbon ont continué d’augmenter depuis janvier, les résultats du premier trimestre ont été très déterminés et le niveau des bénéfices des entreprises charbonnières est resté élevé au cours de la même période. Au deuxième trimestre, nous prévoyons que le prix du charbon diminuera avec la stabilisation de la situation à l’étranger et la reprise de l’offre de la Chine. Avec l’approfondissement de la réforme du prix de l’électricité en aval axée sur le marché, nous ouvrirons un espace à la hausse pour le prix du charbon. Nous prévoyons que le prix du charbon d’énergie restera à un niveau élevé pendant près de trois ans tout au long de l’année. Nous croyons que les contraintes futures de l’offre de capacité du charbon persister La hausse continue des prix du charbon à l’étranger et la réaction du charbon du marché à l’écart du charbon en dehors de changxie continueront de stimuler la fluctuation des prix du charbon en Chine, la croissance stable et l’instabilité de la situation extérieure le charbon solide en tant que « Roche de ballast » énergétique ne peut être ébranlé, la correction continue de la politique sur la perception rationnelle de la consommation de charbon s’approfondira progressivement, avec la poursuite de l’amélioration des performances des entreprises charbonnières. Nous pensons que le marché des corrections d’évaluation continuera de se refléter dans les marchés futurs.
Changjiang Securities Company Limited(000783) : la durabilité des performances des principales sociétés cotées dans le secteur de la cokéfaction du charbon a un triple soutien
Nous pensons qu’à l’heure actuelle, le prix au comptant du charbon à coke et la durabilité des performances des principales sociétés cotées dans le secteur du charbon à coke ont trois soutiens: 1) la demande devrait continuer à se redresser dans le contexte d’une « croissance stable » et d’un « investissement modéré dans les infrastructures »; L’importation de charbon australien est à court terme ou difficile à libéraliser, le volume des importations en Mongolie extérieure est fortement affecté par la situation épidémique, et la situation actuelle des importations à l’étranger est faible ou difficile à améliorer; Des mesures de surveillance de la sécurité dans les mines de charbon sont en cours dans les provinces du Shanxi et du Shandong, et l’approvisionnement en charbon à coke de la Chine peut difficilement augmenter à court terme.
Sous le triple soutien, les performances élevées des principales sociétés cotées du secteur devraient se poursuivre, ce qui correspond à l’évaluation actuelle ou à une sous – évaluation. Nous recommandons d’accorder une attention soutenue à l’objet principal de la cokéfaction du charbon: Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) et Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) . En outre, dans une perspective à court terme, une forte élasticité de la performance peut être mise en évidence pour yankuang Energy, Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) .
La demande en aval devrait rester élevée et le prix du charbon devrait être fortement soutenu par une « croissance stable » soutenue à un stade ultérieur. Conseils en matière d’investissement: 1) Les sociétés dont les bénéfices sont stables et les flux de trésorerie élevés devraient subir une réévaluation de la valeur, et il est recommandé de prêter attention à Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) . Les entreprises énergétiques traditionnelles commencent à se tourner vers de nouvelles sources d’énergie et recommandent l’énergie d’investissement électrique et l’énergie minérale. On s’attend à ce que le secteur du charbon à coke bénéficie de la croissance de la demande stimulée par les investissements dans les infrastructures, et il est recommandé de prêter attention à Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , 00098
