Bien que le taux de croissance annuel de l’IPC en février ait été stable, l’IPC de base a légèrement diminué et les prix des services ont été relativement faibles. Le rapport prix – cycle des appareils ménagers s’est nettement amélioré, en prêtant attention à la transmission de l’IPP à l’IPC; En février, le taux de croissance annuel de l’IPP a continué de baisser, mais les prix internationaux du pétrole brut et des métaux non ferreux ont fortement augmenté, ce qui a eu une incidence significative sur les prix des produits industriels chinois. La mi – mars reste une fenêtre d’ajustement de la politique monétaire.
En février, l’IPC a augmenté de 0,6%, 0,9%, l’IPC de base de 1,1%, les prix des services de 1,2% et les prix des biens de consommation de 0,7%. En ce qui concerne la ventilation, les transports et les communications (5,5%), suivis par l’éducation, la culture et les loisirs (2,5%) et la résidence (1,4%) ont connu une croissance annuelle plus élevée en février, tandis que les prix des denrées alimentaires, du tabac et de l’alcool ont chuté de 1,8% par rapport à janvier.
D’une année sur l’autre, les prix des denrées alimentaires ont diminué de 3,9%, ce qui a eu une incidence sur la baisse d’environ 0,76 point de pourcentage de l’IPC, tandis que les prix des produits non alimentaires ont augmenté de 2,1%, ce qui a eu une incidence sur la hausse d’environ 1,68 point de pourcentage de l’IPC. Les prix des denrées alimentaires ont continué de freiner la hausse de l’IPC d’une année sur l’autre. Parmi les produits non alimentaires, les prix des biens de consommation industriels ont augmenté de 0,8% par rapport au mois précédent, principalement en raison de la hausse des prix de l’énergie.
L’IPC a augmenté d’une année sur l’autre depuis mars. En février, le taux de croissance annuel de l’IPC était encore faible, principalement en raison de l’impact des prix des denrées alimentaires. Depuis mars, l’effet de base s’est inversé et le taux de croissance annuel de l’IPC devrait augmenter sensiblement. En outre, deux questions doivent être examinées: premièrement, l’évolution des prix des services dans l’IPC en février a été influencée dans une certaine mesure par l’augmentation de l’offre de services après le Festival du printemps, mais depuis la mi – février et la fin de février, il y a eu une épidémie sporadique dans de nombreuses provinces du pays et la demande de services a été considérablement limitée; deuxièmement, le rapport des prix des appareils ménagers a augmenté de 1,1% en février, et l’IPP a montré des signes de transmission à l’IPC. Comme on l’a vu précédemment, l’inflation est restée faible en février et la mi – mars est une période importante pour les ajustements de politique monétaire qui devraient être effectués plus tôt.
En février, l’IPP a augmenté de 0,5% d’une année sur l’autre et de 8,8% d’une année sur l’autre, dont 11,4% pour les moyens de production et 0,9% pour les moyens de subsistance. La girpp a augmenté de 11,2% d’une année sur l’autre.
Du point de vue de la comparaison de l’anneau, le prix international du pétrole brut a fortement augmenté, ce qui a entraîné une hausse des prix des industries connexes de Petrochina Company Limited(601857) D’une année sur l’autre, les prix ont augmenté dans 36 des 40 grandes catégories d’industries étudiées, comme le mois dernier. Parmi les principales industries, les prix ont diminué dans l’extraction du charbon, les matières premières chimiques, les métaux ferreux et les fibres chimiques, tandis que les prix ont augmenté dans le pétrole et Le gaz naturel, le traitement du pétrole et du charbon, les métaux non ferreux et les services publics.
L’IPP peut reculer plus lentement que prévu. En février, les prix internationaux du pétrole brut et des métaux non ferreux ont fortement augmenté, ce qui a entraîné une forte hausse des prix des produits industriels chinois. À l’avenir, le taux de croissance de l’IPP d’une année sur l’autre sera globalement ou toujours en baisse, mais le taux de baisse sera probablement plus lent que prévu, principalement en raison de l’incertitude liée au conflit russo – ukrainien à l’étranger. La hausse continue des prix internationaux du pétrole brut et des métaux non ferreux entraînera une perturbation évidente et continue des prix des produits industriels chinois.
Conseil de risque: l’inflation mondiale augmente trop rapidement; Flux de liquidités vers les obligations américaines; L’incidence de l’épidémie mondiale de covid – 19 s’est accrue.
