1. Configuration générale: les conflits géographiques se sont intensifiés et les fluctuations vers le Nord ont augmenté. Les conflits géographiques se sont intensifiés, les hausses de taux d’intérêt devraient être répétées et les entrées dans le nord se sont ralenties. Les données sur l’inflation à l’étranger ont de nouveau dépassé les prévisions au début de février. Combinées aux données non agricoles solides de janvier, les prévisions de hausse des taux d’intérêt aux États – Unis se sont réchauffées, le rendement des obligations à 10 ans aux États – Unis a augmenté de plus de 2%, ce qui, combiné à l’augmentation du financement social en Chine, a largement dépassé les prévisions, a entraîné un retour important des capitaux étrangers au financement. À la mi – février et à la fin de février, le risque géopolitique a augmenté, ce qui a eu un impact sur l’appétit mondial pour le risque, et les actions américaines ont fortement fluctué à l’envers avec l’indice Vix. Par la suite, le procès – verbal des discussions sur les taux d’intérêt de la Fed en janvier a été « doux » et de nombreux responsables de la Fed ont émis des signaux « colombes » l’un après l’autre. L’impact géographique a superposé les signaux « colombes » de la Fed. La hausse des taux d’intérêt de plus de 25 BP prévue en mars a chuté de façon significative. Les actions américaines « V » ont rebondi et ont accéléré leur départ vers le nord.
Les panneaux de configuration accélèrent l’entrée sur le marché, les panneaux de négociation s’écoulent considérablement et les positions du Conseil principal continuent d’augmenter. Au 28 février, le flux net cumulé des fonds de beishang en février était d’environ 3980 milliards de RMB. Selon notre démontage et notre estimation, le tableau d’allocation de février est resté la principale force d’entrée, avec un flux net d’environ 23,2 milliards de RMB par mois, tandis que le capital du tableau de négociation a considérablement diminué, avec un flux net d’environ 16,2 milliards de RMB par mois. Du point de vue de la position du secteur, la position du Conseil principal et du Conseil d’administration de la science et de la technologie a augmenté en février, tandis que la position du GEM a diminué. Au 28 février, les positions du Conseil principal, du GEM et du kechuang étaient respectivement de 81,93%, 16,90% et 1,17%.
2. Style et structure: l’immobilier financier est le premier à recevoir une augmentation de participation. En février, le capital de beishang a augmenté sa participation dans l’immobilier financier et la consommation nécessaire a été réduite. Du point de vue du fractionnement des fonds, d’autres services et le secteur des ressources en amont ont été augmentés de façon cohérente, les différences se sont concentrées sur d’autres secteurs et les parts de négociation ont diminué dans d’autres secteurs, ce qui a entraîné une sortie importante de la consommation nécessaire et de la fabrication en aval.
3. Flux de l’industrie: l’entrée de métaux non ferreux est la plus importante, tandis que l’entrée d’ordinateurs est la plus importante. Au niveau global, les flux nets vers les trois principales industries en février sont les métaux non ferreux, les banques et les transports; Les trois principales industries de sortie nette sont l’informatique, la biologie médicale et l’industrie chimique de base. Au niveau des échanges, les flux nets vers les trois principales industries sont successivement le charbon, les métaux non ferreux et les transports; Les trois principaux secteurs de sortie nette sont les équipements électriques, les aliments et boissons et les ordinateurs. Au niveau des panneaux, les entrées nettes dans les trois principales industries sont les banques, les métaux non ferreux et le matériel électrique; Les trois principaux secteurs d’exportation nette sont l’automobile, la biologie médicale et l’acier.
4. Répartition de la position: la position des métaux non ferreux est en tête, tandis que la position des appareils ménagers est en majorité en arrière. Dans le Nord, la position des métaux non ferreux a augmenté de façon significative depuis février, tandis que les appareils ménagers et les aliments et boissons ont diminué. Au niveau de la valeur marchande, la valeur marchande des participations dans les industries des métaux non ferreux, des banques et des services publics a grimpé en flèche, tandis que la valeur marchande des participations dans les industries des appareils ménagers, des aliments et des boissons et des ordinateurs a chuté en grande partie.
5. Répartition des actions: la concentration des actions a diminué, Zijin Mining Group Company Limited(601899) Au niveau global, les entrées nettes dans les cinq premières actions sont Zijin Mining Group Company Limited(601899) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Citic Securities Company Limited(600030) Les cinq principales sorties nettes sont Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Zhejiang Yongtai Technology Co .Ltd(002326) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Midea Group Co.Ltd(000333) et Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) . Au niveau du marché des changes, les cinq principales entrées nettes d’actions sont China Stock Market News, Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Les cinq principales sorties nettes d’actions sont Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Zhejiang Yongtai Technology Co .Ltd(002326) , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , Eve Energy Co.Ltd(300014) et Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) . Au niveau du Conseil d’administration, les cinq principales entrées nettes d’actions sont Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Citic Securities Company Limited(600030) Les cinq principales actions de sortie nette sont Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760)
Conseils sur les risques: 1. La volatilité des marchés d’outre – mer s’est intensifiée; 2. Risque de dépréciation du taux de change.
