Code du titre: Wellhope Foods Co.Ltd(603609) titre abrégé: Wellhope Foods Co.Ltd(603609)
Et
China Galaxy Securities Co.Ltd(601881)
À propos de
Réponse à la lettre sur la préparation de la réunion du Comité d’examen de l’émission publique d’obligations convertibles
Institution de recommandation (souscripteur principal)
Mars 2002
À propos de Wellhope Foods Co.Ltd(603609)
Réponse à la lettre d’information sur les préparatifs de la réunion du Comité d’examen de l’émission publique d’obligations convertibles de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières:
Conformément à la lettre sur la préparation de la réunion du Comité d’examen de l’émission d’obligations convertibles Wellhope Foods Co.Ltd(603609) Suya Jincheng Certified Public Accountants (Special General partnership) (hereinafter referred to as “accountants”) has carried out serious Verification and Analysis of the questions raised in the letter of notification Article by article, and hereby responds to the relevant questions as follows, Please review.
Sauf indication contraire, l’abréviation ou le terme dans la présente réponse doit être interprété de la même manière que dans le prospectus d’émission publique d’obligations de sociétés convertibles Wellhope Foods Co.Ltd(603609) . Les données financières et les indicateurs financiers mentionnés dans la présente réponse, sauf indication contraire, se réfèrent aux données financières des états financiers consolidés et aux indicateurs financiers calculés à partir de ces données financières. S’il y a des différences dans le nombre final entre la somme des totaux partiels et la somme des décimales indiquées dans la présente réponse, ces différences sont dues à l’arrondissement.
1. Résultats des opérations en 2021
Selon le rapport rapide sur les résultats divulgué par le demandeur, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée en 2021 était de 111185 700 RMB et le bénéfice net après déduction des bénéfices et pertes non récurrents était de 128221 500 RMB, ce qui représente une augmentation significative par rapport au bénéfice net attribuable aux actionnaires de La société cotée divulgué dans le rapport trimestriel de 2021 de 48 189000 RMB et au bénéfice net après déduction des bénéfices et pertes récurrents de 60 697200 RMB. Le demandeur est prié: (1) d’expliquer plus en détail les raisons de la baisse des performances en 2021, si l’activité principale, l’environnement opérationnel et les principaux indicateurs du demandeur ont subi des changements négatifs importants, si le degré de baisse des performances est conforme ou s’écarte de la tendance au changement de l’industrie, si les facteurs négatifs pertinents qui ont causé la baisse des performances ont été éliminés et si les indices de risque pertinents sont suffisants; Compte tenu de la fluctuation des prix des porcs et de la viande et de la volaille en 2021, de l’évolution des coûts d’achat des porcelets et des poussins, de l’impact de la situation épidémique, de l’environnement opérationnel de l’industrie et de la demande du marché, expliquer les raisons et la rationalité de la correction des pertes et de l’augmentation substantielle des bénéfices au quatrième trimestre de 2021, si elle correspond à l’augmentation des revenus et à l’évolution de l’industrie; Si elle est conforme à la tendance à la croissance des performances des entreprises comparables dans l’industrie contractuelle et si la croissance des performances au quatrième trimestre est durable; En ce qui concerne les prévisions de rendement des sociétés cotées dans l’industrie contractuelle, indiquer si les données du rapport rapide sur le rendement de 2021 sont prudentes et appropriées et s’il existe une possibilité de révision à la baisse importante; Compte tenu de ce qui précède, préciser en outre si les dispositions du paragraphe 1 de l’article 7 des mesures administratives relatives à l’émission de valeurs mobilières par les sociétés cotées sont respectées; Compte tenu de l’évolution des résultats et des facteurs d’influence en 2021, expliquer davantage les mesures de digestion et l’efficacité de la nouvelle capacité de production, si le projet d’investissement levé entraînera le ralenti de la capacité de production après sa mise en service, ainsi que la prudence et la rationalité de la mesure des avantages.
L’institution de recommandation et l’expert – comptable du demandeur sont invités à expliquer la base et le processus de vérification et à donner des avis de vérification clairs. Objet:
Expliquer en outre les raisons de la baisse des performances en 2021, si les activités de base, l’environnement opérationnel et les principaux indicateurs du demandeur ont subi des changements négatifs importants, si le degré de baisse des performances est conforme ou s’écarte de la tendance à l’évolution de l’industrie, si les facteurs négatifs pertinents qui ont causé la baisse des performances ont été éliminés et si les indices de risque pertinents sont suffisants.
Description des principaux facteurs qui ont entraîné une baisse des résultats de la société en 2021
La société a publié le 27 janvier 2022 Wellhope Foods Co.Ltd(603609) 2021 performance Express (ci – après dénommé “Performance Express 2021”) en stricte conformité avec les règles et exigences pertinentes des lois et règlements tels que les règles de cotation des actions de la Bourse de Shanghai, et a réalisé un bénéfice net de 111185 700 RMB attribuable aux actionnaires de la société cotée en 2021. Le bénéfice net après déduction du résultat non récurrent est:
128221 500 RMB, en baisse de 91,00% et 89,58% respectivement par rapport à 2020, principalement en raison de « la baisse des prix des porcs vivants en Chine plus que prévu, combinée à la hausse des prix des aliments pour animaux et à d’autres facteurs, a entraîné des pertes dans les activités d’élevage de porcs vivants de l’entreprise; le coût des poussins de poulet de chair à plumes blanches et le coût des aliments pour animaux ont augmenté d’une année sur l’autre, la consommation du marché final a été faible et la performance de la plaque de poulet de chair à plumes blanches de l’
Les facteurs d’influence des changements négatifs importants dans les activités de base, l’environnement d’exploitation et les principaux indicateurs de la société ont été éliminés progressivement et il n’y a pas eu d’effet négatif important continu sur les résultats d’exploitation.
1. Explication de l’absence de persistance de la hausse des prix des matières premières pour aliments des animaux
Depuis 2020, les prix des principales matières premières pour aliments des animaux, comme le maïs et le tourteau de soja, ont continué d’augmenter en raison de l’épidémie de coronavirus de type nouveau, de l’évolution des politiques de collecte et de stockage et des conditions de récolte dans les principales zones de production céréalière de divers pays. Le prix moyen du marché du maïs a oscillé à un niveau élevé au cours des trois premiers trimestres de 2021, mais a montré une tendance à la baisse évidente au quatrième trimestre. Avec l’affaiblissement progressif de l’influence de la nouvelle épidémie de coronavirus sur les activités de production dans le monde entier, la production céréalière dans les principales régions productrices de céréales de tous les pays a continué de se rétablir. Selon les données de Wande, en 2021, les tendances des prix au comptant du maïs et du tourteau de soja dans 22 provinces et villes du pays sont les suivantes: (1) variation des prix du maïs
En 2021, les prix au comptant du maïs en Chine ont généralement diminué, le prix moyen du maïs au 31 décembre était de 2 620,54 yuan / tonne, soit une baisse de 9,86% par rapport au prix maximal de 2 907,15 yuan / tonne de l’année. De janvier à février 2022, sous l’influence de la situation en Russie et en Ukraine, le marché a connu une hausse émotionnelle à court terme et le prix du maïs a légèrement augmenté, mais à long terme, le prix du maïs a atteint un niveau relativement élevé dans l’histoire. Après l’élimination des facteurs occasionnels, l’espace vers le haut est limité.
Variation des prix du tourteau de soja
En 2021, le prix au comptant du tourteau de soja en Chine a également affiché une tendance générale à la baisse. Le prix moyen du tourteau de soja au 31 décembre était de 3 569,43 yuan / tonne, soit une baisse de 13,48% par rapport au prix maximal de 4 125,71 yuan / tonne de l’année. En raison de l’incertitude internationale, les prix internationaux du soja ont commencé à augmenter au début de février 2022. Chaque année, de février à mars, le soja d’Amérique du Sud est à un moment critique de la cosse, les prix internationaux du soja sont généralement sujets à la hausse et à la baisse.
En outre, en tant que deux grands pays producteurs de céréales, les différends soudains entre la Russie et l’Ukraine ont également accru l’incertitude quant à l’évolution des prix du soja. Facteurs d’augmentation des prix À l’exception des variations cycliques, les facteurs sporadiques du premier trimestre de 2022 ont une grande influence. À long terme, les prix du soja n’ont pas la possibilité d’une hausse continue.
Dans l’ensemble, les prix des principales matières premières pour l’alimentation animale, comme le maïs et le tourteau de soja, ont été historiquement élevés à l’heure actuelle. À long terme, l’espace pour continuer à augmenter est limité, à l’exclusion des facteurs occasionnels. En outre, le D épartement des achats de l’entreprise travaille en étroite collaboration avec l’équipe de R & D technique pour d évelopper activement des solutions de rechange homogènes à faible coût pour diverses matières premières principales, ce qui affaiblit dans une certaine mesure l’impact de l’augmentation des prix des matières premières sur les coûts, tandis que la capacité de transmission des prix des produits de l’industrie de l’alimentation animale vers l’aval est forte, et l’augmentation des prix des produits compensera également les facteurs négatifs de l’augmentation des prix de certaines
2. Explication de l’absence de continuité des questions d’influence sur la performance de l’industrie avicole
À l’heure actuelle, l’élevage de poulets de chair en Chine est encore dominé par les petits éleveurs. Les petits éleveurs de poulets de chair ne jugent généralement que sur la base de la situation actuelle du marché et sont faciles à prendre des décisions irrationnelles à court terme, ce qui entraîne de fortes fluctuations des prix du marché. Par conséquent, dans le contexte de la structure du marché où les petits éleveurs de poulets de chair représentent la majorité des groupes d’élevage et où le degré d’élevage à grande échelle n’est pas élevé, les fluctuations cycliques de l’industrie sont évidentes. Au cours des dernières années, l’échelle de l’industrie chinoise de l’élevage de poulets de chair s’est progressivement améliorée, la part de marché des grandes et moyennes entreprises a augmenté, le développement futur de l’industrie sera progressivement rationnel, la performance cyclique de l’industrie sera progressivement atténuée. Selon les données de Wande information, le prix moyen du poulet de chair à plumes blanches en Chine était de 6,78 yuan / kg le 30 septembre 2021 et de 7,97 yuan / kg le 31 décembre 2021, soit une augmentation de 17,55%. Le prix du poulet de chair dans l’industrie avicole a encore augmenté.
La collecte externe de poussins de poulet est l’un des principaux coûts de production de l’industrie avicole de l’entreprise. Selon le rapport d’analyse du marché du poulet de chair à plumes blanches au premier semestre de 2021 de Boya hexun et le rapport d’analyse du marché du poulet de chair à plumes blanches en 2021 et le rapport d’analyse du marché du poulet de chair à plumes blanches en janvier 2022, le prix moyen du marché national des poussins de poulet au premier semestre de 2021 est de 3,82 yuan / plume. Le prix moyen du marché national au deuxième semestre de 2021 est de 1,91 yuan / plume, avec une baisse de 50% au deuxième semestre par rapport au premier semestre; Le prix moyen annuel du marché des poussins de poulet en 2021 est de 2,87 yuan / plume, et le prix moyen national du marché en janvier 2022 est de 1,08 yuan / plume. En janvier 2022, il a diminué de 62% par rapport à 2021. Le coût d’achat des poussins de poulet de l’entreprise a continué de diminuer considérablement, ce qui a grandement atténué la pression sur les bénéfices de l’industrie avicole de l’entreprise.
En outre, à mesure que la situation épidémique du covid – 19 tend à s’atténuer et que la consommation finale se redresse, la rentabilité de l’industrie avicole de l’entreprise s’améliorera progressivement.
3. Explication de l’absence de continuité des facteurs influant sur la performance de l’industrie porcine
Le prix des porcs et le niveau des bénéfices de l’industrie porcine en Chine ont une forte fluctuation cyclique, et il s’agit d’un « cycle porcin » complet d’environ trois à quatre ans. Les fluctuations cycliques sont les suivantes: « augmentation des bénéfices de l’élevage de porcs (hausse des prix des porcs) — augmentation de l’élevage par les éleveurs (augmentation du cheptel de truies) — augmentation de l’offre de porcs (excédent) — baisse des prix du marché porcin — baisse des bénéfices de l’élevage de porcs — diminution du cheptel due à la réduction de l’élevage par les éleveurs (élimination massive des truies) — diminution de l’offre du marché porcin (pénurie).» – augmentation des prix des porcs vivants – augmentation des bénéfices de l’élevage porcin “. À l’heure actuelle, le prix du porc en Chine est en phase de « baisse du prix du marché du porc » dans le « cycle du porc ». Compte tenu du fait que l’industrie chinoise de l’élevage du porc est encore dominée par les petites exploitations et les petits agriculteurs, les praticiens de l’industrie sont entrés Dans la phase de « Réduction des stocks causée par la réduction de l’alimentation des éleveurs » qui a éliminé un grand nombre de truies. Depuis le cycle actuel de la peste porcine africaine, les autorités nationales compétentes ont pris de nombreuses mesures pour atténuer les fluctuations cycliques des prix des porcs. 6 août 2021 Ministère de l’agriculture et des zones rurales, Les avis sur la promotion d’un développement durable et sain de l’industrie porcine publiés par la Commission nationale du développement et de la réforme et d’autres départements sont clairs. « orientation vers le marché et développement ordonné. Jouer pleinement le rôle décisif du marché et mieux jouer le rôle du Gouvernement. Mettre en œuvre des politiques de soutien à long terme pour stabiliser la production et l’approvisionnement en porcs, atténuer davantage les fluctuations du « cycle porcin» par des moyens axés sur le marché, s’efforcer de maintenir le prix du porc dans une fourchette raisonnable», « mettre en place un mécanisme de contrôle anticyclique de la production porcine et maintenir un niveau raisonnable d’inventaire des truies reproductrices», Des mesures telles que « l’amélioration du système global d’urgence pour la production et l’approvisionnement stables en porcs, la construction d’une industrie moderne de l’élevage porcin, la mise en œuvre d’un programme de subventions pour l’amélioration des races porcines et l’accélération du processus d’amélioration des races» ont été prises pour atténuer davantage l’impact des changements du cycle porcin sur les entreprises industrielles.
Le 10 octobre 2021, le Ministère du commerce de l’État, en collaboration avec la Commission nationale du développement et de la réforme et le Ministère des finances, a de nouveau lancé une nouvelle série de travaux sur le porc congelé dans la réserve centrale en 2021. C’est la quatrième fois que le Gouvernement central a commencé la collecte et le stockage du porc cette année – là, avec une transaction d’appel d’offres de 30 000 tonnes. Cette collecte et ce stockage sont effectués dans 12 provinces du pays. Les dirigeants de la NDRC ont déclaré: « À l’étape suivante, la NDRC continuera de suivre de près les changements dans les stocks de truies reproductrices, les stocks de porcs vivants et l’évolution des prix du porc, de renforcer l’analyse, la recherche et le jugement; et elle collaborera avec les ministères concernés pour étudier plus avant les mesures anticycliques telles que l’ajustement des importations afin de promouvoir le bon fonctionnement du marché porcin. Les entreprises d’abattage et de transformation des aliments à base de viande concernées saisiront l’occasion favorable pour reconstituer les stocks en temps opportun; et Discuter de l’aménagement raisonnable de la production et de l’exploitation dans les fermes d’élevage (ménages), prendre des décisions anticipées et maintenir la capacité de production porcine à un niveau raisonnable. Avec l’effet de la collecte, du stockage et de la mise en place du marché, le prix du porc a augmenté progressivement en raison de l’augmentation de la consommation et de la demande de porc en automne et en hiver. En octobre 2021, le prix des porcs vivants à l’extérieur de la Chine a fortement rebondi rapidement après avoir atteint le bas. Selon les données de Wande, le prix moyen des porcs vivants dans 22 provinces et villes de la Chine était de 11,33 yuan / kg le 1er octobre et de 16,30 yuan / kg le 31 décembre, en hausse de 43,87%.
L’article premier du Document No 1 du Comité central du PCC publié en 2022, avis du Comité central du PCC et du Conseil d’État sur la promotion globale des travaux clés de revitalisation rurale en 2022, intitulé « I. faire tout ce qui est en son pouvoir pour assurer la production céréalière et l’approvisionnement important de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) « redoubler d’efforts pour mettre en œuvre le système de responsabilité du maire du « panier de légumes ». Stabiliser la politique de soutien à long terme à la production porcine, stabiliser la capacité de production de base et prévenir les hauts et les bas de la production…» Le 28 février 2022, la Commission nationale du développement et de la réforme a déclaré qu’elle avait lancé le plan central de collecte et de stockage du porc congelé en 2022 en collaboration avec les autorités compétentes. Selon les statistiques préliminaires, la collecte et le stockage du porc congelé à Beijing, Jiangxi, Hubei, Chongqing, Yunnan, Shaanxi et Ningxia ont commencé et d’autres régions commenceront à le faire dans un proche avenir. La Commission nationale du développement et de la réforme continuera d’ajuster les réserves en collaboration avec les services compétents, d’accroître encore les efforts de collecte et de stockage si nécessaire, de promouvoir le bon fonctionnement du marché porcin et d’orienter les exploitations (ménages) locales vers le maintien d’une capacité de production porcine globalement stable et d’un rythme normal de sortie et de reconstitution des stocks. En 2022, l’introduction successive de politiques nationales a joué un rôle de soutien et d’orientation important dans la stabilisation de l’efficacité à long terme de la production porcine, la stabilisation de la capacité de base de production porcine et la prévention globale de la forte hausse et de la baisse des prix de la production et du marché.
Selon les données du rapport d’analyse du marché porcin 2021 et du rapport d’analyse du marché porcin de janvier 2022 de Boya hexun, les stocks nationaux de truies reproductrices ont diminué de 9,72% d’une année sur l’autre à la fin de 2021, les stocks nationaux de truies reproductrices ont diminué de 5,69% d’une année sur L’autre à la fin de janvier 2022, la capacité de production de l’industrie porcine a continué de se désintégrer et les prix des porcs vivants devraient rebondir à la fin de 2022. Les bénéfices de l’industrie se redresseront
