Abréviation du stock: Selen Biological stock code: 688163 Shanghai Selen Biotechnology Co., Ltd. Shanghai Serum bio Technology Co., Ltd.
1288 Huaqing Road, Qingpu District, Shanghai
Promoteur (souscripteur principal) de l’annonce de cotation du Conseil d’administration de la science et de la technologie pour l’offre publique initiale d’actions
(15 / F, Block a, zhaotai International Center, 10 chaoyangmen South Street, Chaoyang District, Beijing)
10 mars 2012
Conseils spéciaux
Les actions de Shanghai sailun Biotechnology Co., Ltd. (ci – après dénommée « sailun biotechnology», « la société», « l’émetteur» ou « la société») seront cotées à la Bourse de Shanghai le 11 mars 2022. La société rappelle aux investisseurs qu’ils doivent comprendre pleinement les risques du marché boursier et les facteurs de risque divulgués par la société, qu’ils ne doivent pas suivre aveuglément la tendance au début de la cotation de nouvelles actions et qu’ils doivent prendre des décisions prudentes et investir rationnellement.
Section I Déclarations et conseils importants
I. déclarations importantes
La société et tous ses administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs garantissent l’authenticité, l’exactitude et l’exhaustivité des informations divulguées dans l’annonce d’inscription, s’engagent à ce qu’il n’y ait pas de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans l’annonce d’inscription et assument des responsabilités juridiques conformément à la loi.
L’avis de la Bourse de Shanghai et des autorités gouvernementales compétentes sur la cotation des actions de la société et les questions connexes ne donne aucune garantie à la société.
La société rappelle aux investisseurs de lire attentivement le site Web de la Bourse de Shanghai. http://www.sse.com.cn. Le contenu de la section « facteurs de risque» du prospectus de la société, en prêtant attention aux risques, à la prise de décisions prudente et à l’investissement rationnel.
La société rappelle aux investisseurs qu’ils sont priés de consulter le texte intégral du prospectus de la société pour tout contenu non couvert par l’annonce d’inscription.
En l’absence d’instructions particulières, l’abréviation ou le terme figurant dans l’avis d’inscription à la cote A le même sens que le prospectus d’offre publique initiale de la société.
La société rappelle aux investisseurs les risques d’investissement au début de l’introduction en bourse des actions (ci – après dénommées « Nouvelles actions»), et les investisseurs doivent comprendre pleinement les risques et participer rationnellement à la négociation des nouvelles actions.
Conseils spéciaux sur les risques d’investissement au début de la cotation des nouvelles actions
Les actions de la société seront cotées à la Bourse de Shanghai le 11 mars 2022. La société rappelle aux investisseurs qu’ils doivent comprendre pleinement les risques du marché boursier et les facteurs de risque divulgués par la société, qu’ils ne doivent pas suivre aveuglément la tendance au début de la cotation de nouvelles actions et qu’ils doivent prendre des décisions prudentes et investir rationnellement. Les conseils spéciaux de la société sur les risques pertinents sont les suivants: (Ⅰ) risque de négociation d’actions de CSTC
Le premier jour de cotation, les sociétés cotées au Conseil principal de la Bourse de Shanghai et au Conseil principal de la Bourse de Shenzhen sont limitées à 44%, 36% et 10% respectivement.
Pour les actions cotées en bourse lors de l’offre publique initiale, il n’y a pas de limite à la hausse ou à la baisse au cours des cinq premiers jours de négociation suivant la cotation, et la limite à la hausse ou à la baisse par la suite est de 20%; Kechuang a encore assoupli les restrictions sur les gains et les pertes au début de la cotation des actions, augmentant ainsi le risque de négociation.
Risque de faible nombre d’actions en circulation
Au début de la cotation, les serrures d’actions des actionnaires initiaux durent de 12 à 36 mois, les serrures d’investissement et d’investissement des filiales légalement établies par la société mère de l’institution de recommandation (souscripteur principal) durent 24 mois et les serrures de vente d’actions de plancher net durent 6 mois. L’offre publique d’actions est de 27 060000 et le capital social total après l’offre est de 10 820000 actions. Parmi eux, 24 763604 actions négociables non négociables représentaient 22,88% du capital social total après l’émission. Le nombre d’actions négociables au début de la cotation de la société était faible et il y avait un risque de liquidité insuffisante.
Risque de fluctuation anormale des actions
Le premier jour de cotation des actions du Conseil d’administration de la science et de la technologie peut être considéré comme l’objet de la marge de financement, ce qui peut entraîner un certain risque de fluctuation des prix, un risque de marché, un risque d’appel de marge et un risque de liquidité. Le risque de fluctuation des prix fait référence à la fluctuation des prix des actions sous – jacentes qui sera aggravée par la marge et les obligations. Le risque de marché signifie que les investisseurs doivent non seulement supporter le risque causé par le changement de cours des actions d’origine, mais aussi le risque causé par le changement de cours des actions de nouveaux investissements et payer les intérêts correspondants lorsqu’ils financent des actions en tant que garantie. Le risque d’appel de marge signifie que les investisseurs doivent surveiller le niveau du ratio de garantie tout au long du processus de négociation afin de s’assurer qu’il n’est pas inférieur au ratio de marge de maintien requis pour les opérations de marge. Le risque de liquidité fait référence au risque de liquidité plus élevé résultant de la forte fluctuation des prix des actions sous – jacentes, qui peut entraver l’achat ou le remboursement de titres financés, la vente de titres financés ou le remboursement de titres achetés. En outre, les conditions de suspension temporaire et le système de vérification des actions présentant des fluctuations anormales graves sont différents de ceux du marché principal de la Bourse de Shanghai. Attirer l’attention des investisseurs sur les risques connexes.
Après l’introduction en bourse et la cotation, en plus de la situation opérationnelle et financière, le prix des actions de la société sera également influencé par la situation macro économique, la situation de l’industrie, la tendance du marché des capitaux, la psychologie du marché et divers types d’urgences majeures en dehors de la Chine. Lorsqu’ils envisagent d’investir dans les actions de la société, les investisseurs devraient prévoir les risques d’investissement qui peuvent découler des facteurs susmentionnés et faire preuve de prudence.
Risque que le ratio P / e soit élevé
Le ratio P / e de la société correspondant au prix d’émission actuel de 33,03 yuan / action est le suivant:
42,43 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère avant déduction des bénéfices et pertes non récurrents vérifiés par un cabinet comptable conformément aux normes comptables chinoises en 2020 par le capital social total avant cette émission);
47,46 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des bénéfices et pertes non récurrents vérifiés par un cabinet comptable conformément aux normes comptables chinoises en 2020 par le capital social total avant cette émission);
56,58 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère avant déduction des bénéfices et pertes non récurrents vérifiés par un cabinet comptable conformément aux normes comptables chinoises en 2020 par le capital social total après cette émission);
63,28 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des bénéfices et pertes non récurrents vérifiés par un cabinet comptable conformément aux normes comptables chinoises en 2020 par le capital social total après cette émission).
Selon les lignes directrices de la csrc sur la classification des industries des sociétés cotées (révisées en 2012), l’industrie de la société est la fabrication de médicaments (Code de l’industrie: C27). Au 23 février 2022 (t – 3), le ratio P / e statique moyen de l’industrie publié par China Securities index Co., Ltd. était de 35,24 fois au cours du dernier mois. Le ratio P / e correspondant au prix d’émission est de 63,28 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société avant et après déduction des bénéfices et pertes non récurrents vérifiés en 2020 par le capital – actions total après l’émission), ce qui est supérieur au ratio P / e statique moyen de l’industrie publié par China stock index Co., Ltd. Au cours du dernier mois. Il existe un risque que la baisse future des cours des actions entraîne des pertes pour les investisseurs.
Conseils spéciaux sur les risques
(Ⅰ) le marché des sérums antivenins appartient à un segment de marché très segmenté, avec un faible degré de reconnaissance, et les produits de l’émetteur ne sont pas dominants dans le domaine du traitement des blessures aux serpents.
En tant que maladie négligée, la morsure de serpent venimeux a causé un lourd fardeau sanitaire dans le monde entier. Si la morsure de serpent venimeux n’est pas traitée en temps opportun par le sérum antivenimeux, le taux de mortalité et d’invalidité augmentera considérablement. En juin 2017, l’organisation mondiale de la santé a officiellement classé les morsures de serpent parmi les maladies tropicales négligées les plus prioritaires. Avant la publication du consensus sur les blessures aux serpents en 2018, il n’y avait pas de consensus ou de pratique courante sur le traitement des morsures de serpents venimeux en Chine. Il y avait encore des lacunes dans la diffusion des connaissances sur la nécessité d’utiliser le sérum antivenin pour les premiers soins aux blessures aux serpents. Il y avait encore des lacunes dans la compréhension de l’importance d’utiliser le sérum antivenin pour les premiers soins aux blessures aux serpents dans de nombreuses régions, ce qui a entraîné des différences dans les méthodes de traitement adoptées par les médecins dans différentes Dans les régions où la promotion de l’entreprise n’est pas suffisante et où la couverture des produits est insuffisante, les patients atteints de morsures de serpent sont toujours traités par la médecine traditionnelle chinoise. En outre, certains établissements médicaux utilisent la médecine traditionnelle chinoise pour traiter les morsures de serpent dans la pratique clinique. À l’heure actuelle, le sérum anti – venin de serpent n’est toujours pas bien connu dans certaines régions, ce qui a eu un impact négatif sur les ventes de produits de l’entreprise.
Par conséquent, bien que l’Organisation mondiale de la santé et le consensus sur les blessures aux serpents aient tous deux souligné que le sérum antivenin est le seul médicament spécifique pour traiter l’intoxication par morsure de serpent, et que le sérum antivenin de l’émetteur est également le produit exclusif de la Chine, le sérum antivenin n’est pas Le seul médicament dans le domaine du traitement des blessures aux serpents en Chine à ce stade, et le sérum antivenin de l’émetteur n’a pas formé de position dominante sur le marché.
Faible part de marché des immunoglobulines de rupture de cheval
L’agent d’immunisation passive contre le tétanos comprend l’antitoxine tétanique (TAT), l’immunoglobuline tétanique équine (F (ab ‘) 2) et l’immunoglobuline humaine tétanique (htig), qui sont en concurrence les unes avec les autres.
Par rapport à l’antitoxine tétanique (TAT) et à l’immunoglobuline humaine tétanique (htig), les produits d’immunoglobuline tétanique équine de l’entreprise ont été mis sur le marché plus tard, le temps de culture du marché est plus court, la reconnaissance du marché est relativement faible à l’heure actuelle, et la part de marché des produits de la série d’immunoglobulines de rupture équine de l’entreprise sur le marché chinois des agents d’immunité passive tétanique est
(Ⅲ) l’échelle actuelle des revenus de la société est relativement petite
Au cours de chaque période de la période visée par le rapport, le revenu d’exploitation de la compagnie était de 144330 900 yuan RMB, 188097 100 yuan RMB, 185562 800 yuan RMB et 95 919700 yuan RMB respectivement. Le revenu en 2019 a augmenté de 30,32% par rapport à 2018. En 2020, sous l’influence de l’épidémie de pneumonie covid – 19, le revenu de la compagnie provenant des produits d’immunoglobuline de rupture de cheval, principalement pour la prévention et le traitement du tétanos chez les patients traumatisés, a diminué par rapport à 2019. Les revenus des sérums antivenins ont légèrement augmenté et les revenus d’exploitation ont légèrement diminué en 2020.
Par rapport aux entreprises biopharmaceutiques cotées dans la même industrie, les revenus de l’entreprise à ce stade sont relativement faibles. Le d éveloppement rapide de l’entreprise est limité par l’échelle existante et est désavantageux en termes d’investissement dans la R & D, d’expansion de la capacité et de canaux de financement. (Ⅳ) Il existe une relation d’association entre l’investissement fondateur de l’actionnaire de l’émetteur et l’institution de recommandation
Fondateur Investment est une filiale à part entière de Founder Securities Co.Ltd(601901) ( Founder Securities Co.Ltd(601901) .sh, titre abrégé: Founder Securities Co.Ltd(601901) ) et détient 27107% des actions de l’émetteur avant cette émission; Founder Underwriting sponsor est également une filiale à part entière de Founder Securities Co.Ltd(601901) . L’actionnaire fondateur de l’émetteur a une relation d’association avec l’institution de recommandation. Bien que les deux parties soient des filiales à part entière de Founder Securities Co.Ltd(601901)
Influence de la situation épidémique de la pneumonie à coronavirus sur le fonctionnement de l’entreprise
Au début de 2020, une nouvelle épidémie de pneumonie à coronavirus a éclaté à l’extérieur de la Chine. Des mesures de prévention et de contrôle telles que le contrôle de la circulation, la réduction de la concentration du personnel et le report de la reprise du travail ont été mises en place successivement dans diverses régions, ce qui a eu un certain impact négatif sur les activités de production et d’exploitation de l’entreprise telles que l’achat de matières premières et auxiliaires, la recherche et le développement et la production, le transport et la Dans le même temps, les principales activités socio – économiques et les projets de construction ont stagné pendant la période de prévention et de contrôle de la pneumonie covid – 19, ce qui a entraîné une diminution des activités des résidents à l’extérieur de la maison et une forte diminution du nombre de visites à l’hôpital, ce qui a eu un impact important sur les produits de l’entreprise de Brea – immunoglobuline équine axés sur la prévention et le traitement des traumatismes. En 2020, les revenus de vente des produits de l’entreprise de Brea – immunoglobuline équine ont diminué Entre – temps, en raison de la diminution des activités des résidents à l’extérieur de la maison causée par l’épidémie de pneumonie covid – 19, le revenu de vente du sérum antivenin de la compagnie en 2020 n’a augmenté que de 0,94% par rapport à 2019.
Étant donné que le marché des produits de l’entreprise est fortement influencé par les activités de sortie du personnel et que les produits de l’entreprise sont des médicaments d’urgence jetables, bien que l’épidémie en Chine ait été progressivement maîtrisée au cours du deuxième semestre de 2020 et que la demande du marché final ait fondamentalement repris, la baisse de l’utilisation clinique des produits de l’entreprise causée par l’épidémie au stade initial ne peut être compensée au cours des périodes suivantes. Par conséquent, l’éclosion de pneumonie covid – 19 a entraîné une légère baisse des revenus d’exploitation de la compagnie en 2020, ce qui n’a pas permis d’atteindre l’objectif de croissance prévu.
Risque de structure de produit relativement unique de l’entreprise
À l’heure actuelle, les principaux revenus et bénéfices de l’entreprise proviennent de la production et de la vente de sérum anti – venin de serpent et d’immunoglobuline tétanique équine. Au cours de la période considérée, les recettes d’exploitation de la société se sont élevées à 144330 900 yuan RMB, 188097 100 yuan RMB, 185562 800 yuan RMB et 95 919700 yuan RMB respectivement. Les recettes proviennent principalement de deux types de produits, à savoir « sérum antivenin » et « immunoglobuline de cheval », qui représentent plus de 98% des recettes d’exploitation.
Les catégories de produits existantes de l’entreprise sont relativement peu nombreuses. À l’avenir, si l’échelle des ventes de sérum antivenin et d’immunoglobuline de cheval subit des changements négatifs importants ou si le prix du marché diminue et que les nouveaux produits de l’entreprise ne peuvent pas être lancés avec succès, cela aura un impact négatif sur Les activités de l’entreprise.
Risque de baisse des prix en raison du contrôle des prix des produits ou de la concurrence
En mai 2015, la Commission nationale du développement et de la réforme, en collaboration avec la Commission nationale de la santé et de la planification familiale, le Ministère de la protection de la population et d’autres ministères, a publié l’avis sur l’impression et la publication d’avis sur la promotion de la réforme des prix des médicaments. Depuis le 1er Juin 2015, la plupart des mesures de contrôle des prix des médicaments ont été annulées. Avant cela, le prix du sérum antivenin de l’entreprise n’a pas été ajusté depuis de nombreuses années. De 2016 à 2018, le prix du sérum anti – venin de serpent de la société a été ajusté avec une augmentation significative.
De janvier à juin 2017 à 2021, le prix de vente moyen des sérums anti – venin d’Agkistrodon les plus vendus était respectivement de 574,68 yuan / pièce, 945,17 yuan / pièce, 993,08 yuan / pièce, 988,62 yuan / pièce et 988,55 yuan / pièce. L’augmentation des prix de vente des sérums antivenins est l’un des facteurs importants de la croissance des performances de l’entreprise.
À l’avenir, si les autorités nationales ou locales compétentes adoptent des politiques de limitation des prix pour les produits sériques antivenins de l’entreprise, ce qui entraîne une baisse des prix de vente de ces produits ou une baisse des prix d’appel d’offres en raison de l’émergence de produits concurrentiels de nouveaux participants, l’entreprise sera donc confrontée au risque d’une croissance plus lente des performances ou d’une baisse de la rentabilité.
Risque d’incidence de la provision pour dépréciation des stocks sur les résultats futurs de l’émetteur
Valeur comptable nette des stocks de la société à la fin de la période considérée
